[導(dǎo)讀]馬云稱，阿里“不在乎在哪里上市”；分析稱阿里或放棄香港，赴美上市

我們不在乎在哪里上市，但我們在乎我們上市的地方，必須支持這種開放，創(chuàng)新，承擔(dān)責(zé)任和推崇長期發(fā)展的文化。 ——馬云

新京報訊 （記者劉夏）目前，港交所能否讓阿里的“合伙人制度”過關(guān)仍是未知數(shù)。阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云昨日卻突然以內(nèi)部郵件形式主動披露了阿里的“合伙人制度”。馬云稱該制度已經(jīng)執(zhí)行了三年，產(chǎn)生了28位合伙人。分析稱，馬云在暗示阿里會因?yàn)閳?jiān)持控制權(quán)放棄香港轉(zhuǎn)赴美國上市。

非為上市臨時設(shè)立

“阿里巴巴合伙人的產(chǎn)生必須基于——在阿里巴巴工作五年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認(rèn)同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力。”馬云稱。

按照馬云在郵件中披露的信息，從2010年，集團(tuán)開始在管理團(tuán)隊(duì)內(nèi)部試運(yùn)行“合伙人”制度，每一年選拔新合伙人加入。前三批合伙人共28位。

上述表達(dá)說明，阿里的“合伙人制度”并非為了在港交所順利上市“臨時抱佛腳”設(shè)立的。這與外界此前類似猜測相悖。

8月23日，《香港經(jīng)濟(jì)日報》援引消息人士的話稱，阿里巴巴已向港交所提出“合伙人”制度的“創(chuàng)新”上市建議，該制度將允許包括馬云在內(nèi)的合伙人在上市后提名半數(shù)以上的董事，以保證對公司的控制權(quán)。

更早時候，阿里曾計(jì)劃在港上市采用美國高科技公司常用的“雙重股制”（指上市公司發(fā)行兩種股權(quán)，公司管理層所持的與公開發(fā)售的不同，前者投票權(quán)大于后者。）以確保控制權(quán)不會旁落；但港交所的上市規(guī)則并不支持。

目前，馬云和管理團(tuán)隊(duì)共持有阿里巴巴約10%股份，日本的軟銀和美國的雅虎共持有60%以上股份。若按照股份比例分配董事會投票權(quán)、席位，阿里管理層將喪失投票權(quán)。

分析稱阿里向香港證監(jiān)會施壓

“阿里巴巴在納斯達(dá)克市場完全不是問題，但沖突在于，美股目前的情形，根本給不出阿里巴巴想要的市值。主要業(yè)務(wù)在中國的阿里巴巴，對美國人而言還很陌生。”互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲對記者表示。

他表示，阿里目前面臨的情況是，去香港可能有高估值，但管理層會失去控制權(quán)；去美國可以保證管理層的控制權(quán)，獲得高估值的機(jī)會卻不大。

香港《南華早報》網(wǎng)站9月2日晚間援引內(nèi)情人士的表態(tài)稱，香港證監(jiān)會將否決任何會被視為給予阿里巴巴豁免，令其無須遵守現(xiàn)行上市規(guī)定的改變。其中，包括允許阿里高層保留合伙人架構(gòu)的計(jì)劃。上述表態(tài)被解讀為，香港證監(jiān)會基本否決了阿里在港上市的可能性。

在昨日的內(nèi)部郵件中，馬云有一段較為強(qiáng)硬的表達(dá)：“們不一定會關(guān)心誰去控制這家公司，但我們關(guān)心控制這家公司的人，必須是堅(jiān)守和傳承阿里巴巴文化的合伙人”，“我們不在乎在哪里上市，但我們在乎我們上市的地方，必須支持這種開放，創(chuàng)新，承擔(dān)責(zé)任和推崇長期發(fā)展的文化”。

業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為，上述內(nèi)容暗示阿里會因?yàn)閳?jiān)持控制權(quán)放棄香港轉(zhuǎn)赴美國上市，或以此論調(diào)向香港方面施壓。另有分析人士向記者表示，實(shí)際可能是由于香港證監(jiān)會上市規(guī)則無望為阿里作出改變，后者失掉勝算，才有了如此說辭。

■ 今年以來阿里和香港證監(jiān)會的博弈

● 3月

市場消息顯示，港交所、紐交所、納斯達(dá)克當(dāng)時正在爭奪阿里巴巴的IPO。

● 7月

阿思達(dá)克財(cái)經(jīng)網(wǎng)報道稱，阿里巴巴集團(tuán)的整體上市計(jì)劃已確定，將在第四季度內(nèi)完成上市，上市地已基本確定為香港。

● 7月底

香港《東方日報》報道，阿里巴巴已向港交所遞交上市申請，正式啟動上市。

● 8月18日

《華爾街日報》援引消息人士的說法稱，阿里巴巴正與港交所就公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行談判。

● 8月23日

《香港經(jīng)濟(jì)日報》援引消息人士的話稱，阿里巴巴已向港交所提出“合伙人”制度的“創(chuàng)新”建議，將允許包括馬云在內(nèi)的合伙人上市后提名半數(shù)以上的董事。

● 9月2日

香港《南華早報》稱，港監(jiān)會將否決任何會被視為給予阿里巴巴豁免的改變。包括合伙人制度。

● 9月10日

馬云發(fā)表內(nèi)部郵件確認(rèn)“合伙人制度”。高調(diào)堅(jiān)持合伙人制度或暗示放棄在港上市。