節(jié)前效應(yīng)顯現(xiàn) 后市難有空間

    從中秋節(jié)后到國慶節(jié)之間只有6個交易日，上周的5個交易日當(dāng)中，市場空方情緒占主導(dǎo)，雖有不少政策利好相繼出臺，但在節(jié)前效應(yīng)的影響下，指數(shù)最后還是跌破2200，一周下跌1.45%，滬指周五收于2160點。

    一周消息面上，首先是匯豐銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為51.2，高于8月份的終值50.1，從分項數(shù)據(jù)看，9月制造業(yè)生產(chǎn)分項指數(shù)初值升至51.1，創(chuàng)下5個月高位，8月終值為50.9；新訂單指數(shù)創(chuàng)下6個月高點，新出口訂單則為6個月來首度返回50上方。9月投入和產(chǎn)出的人民幣價格指數(shù)雙雙上升，表明上下游需求在好轉(zhuǎn)；采購庫存指數(shù)8個月來首度返回50上方，產(chǎn)成品庫存指數(shù)亦現(xiàn)回升，則從側(cè)面表明企業(yè)對未來的預(yù)期正逐漸好轉(zhuǎn)。匯豐數(shù)據(jù)與官方數(shù)據(jù)相互印證經(jīng)濟持續(xù)回暖，對股票市場回暖有非常明顯的支持作用。

    其次，央行24日在公開市場開展了880億元6天期逆回購操作,交易量為7月底逆回購重啟以來最高水平,操作期限則因國慶長假因素適當(dāng)調(diào)整。由于季末、假期壓力還需進一步釋放，預(yù)計月底前資金利率仍有一定上行可能,但考慮到央行有望繼續(xù)施予援手,資金利率上行空間有限,資金面平穩(wěn)度過季末和節(jié)日時點幾無懸念。

    地產(chǎn)調(diào)控方面，江蘇省人民政府網(wǎng)站發(fā)布消息稱“我省土地儲備監(jiān)管政策作重大調(diào)整，地方政府不得自行收儲出讓土地”。江蘇這一做法為全國首創(chuàng)?！兑庖姟穼嵤┖?，江蘇省各地每收儲、出讓一塊土地，都要經(jīng)過國土廳等部門審核同意，地方政府不能自行決定。地方政府突破土地利用指標(biāo)的情況屢見不鮮，已成為國土部門最棘手的問題之一。在土地管理制度改革預(yù)期強烈的背景下，未來可能有更多省份出臺與江蘇省類似的規(guī)定。地產(chǎn)板塊的系統(tǒng)性風(fēng)險開始出現(xiàn)，投資者應(yīng)對此予以重視。

    技術(shù)上看，滬指MACD周K線指標(biāo)出現(xiàn)黃白線收縮，紅柱縮短的跡象，而日K線級別出現(xiàn)了明顯的死叉信號，這說明短期市場或有反彈，但整體趨勢依然會維持向下。此外，下周在國慶節(jié)之前只剩1個交易日，節(jié)前效應(yīng)濃厚，部分資金或提前撤離。其實回顧從16日開始的交易就不難看出，中秋節(jié)前的市場已經(jīng)出現(xiàn)了節(jié)前效應(yīng)的征兆，前期不少熱點題材也紛紛進入獲利了結(jié)階段。故我們預(yù)計市場短期難有上行空間，建議投資者暫時離場觀望，待節(jié)后國內(nèi)外環(huán)境企穩(wěn)時可重新入場。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）