維穩(wěn)行情仍將延續(xù)

    上周，市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，2200點(diǎn)一線的爭奪短期多方占了上風(fēng)。周K線收陽，滬指全周上漲2.46%，上周五收于2228點(diǎn)。市場短期仍受三中全會(huì)改革紅利釋放、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和外圍股市向好驅(qū)動(dòng)，但也面臨9月CPI上漲、地方債務(wù)總量數(shù)據(jù)公布和房地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加劇等不利因素的壓制。預(yù)計(jì)本周將繼續(xù)維持上行走勢(shì)。

    消息面上，上海擬于10月底之前正式出臺(tái)國資國企改革試點(diǎn)方案（二十條），目標(biāo)完成時(shí)點(diǎn)定在2015年。此次改革的核心思想是減少行政干預(yù)，將權(quán)力歸還給企業(yè)，推行股權(quán)激勵(lì)，激活企業(yè)。上海國資是僅次于央企的第二大國資系統(tǒng)，其改革方案將具有全國標(biāo)桿意義。此外，商務(wù)部、發(fā)改委牽頭編制的《沿邊地區(qū)開放開發(fā)規(guī)劃(2012-2020)》有望在三中全會(huì)后出臺(tái)，以加快推進(jìn)沿邊地區(qū)開放開發(fā)。

    宏觀經(jīng)濟(jì)方面，九月匯豐中國PMI指數(shù)發(fā)布，制造業(yè)PMI為51.1，同比上漲0.5，環(huán)比上漲4.1；服務(wù)業(yè)PMI為52.4，環(huán)比微降0.4，同比微降1.9。從匯豐發(fā)布的PMI指標(biāo)上來看，制造業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯；服務(wù)業(yè)PMI也達(dá)到了近6月來的次高值。中國政府“穩(wěn)增長”的政策措施正逐漸顯現(xiàn)效力，積極因素正在蓄積，經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展趨好，而下周國家統(tǒng)計(jì)局將公布通脹數(shù)據(jù)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值與固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)。除9月份CPI同比漲幅預(yù)計(jì)將升至2.9%-3%外，市場對(duì)其他數(shù)據(jù)增長預(yù)期普遍比較好，認(rèn)為增速會(huì)有所提升。市場受三中全會(huì)改革紅利釋放、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)，短期仍有上漲動(dòng)能。

    不利的因素方面，除CPI可能有所上升外，審計(jì)部門將公布地方融資平臺(tái)貸款的總量數(shù)據(jù)，市場對(duì)此普遍有較為悲觀的預(yù)期，這也是部分機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)憂之處。此外另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素需要密切關(guān)注，房地產(chǎn)價(jià)格年內(nèi)漲勢(shì)兇猛，全國各大城市樓市成交量不斷攀升，甚至引發(fā)了公積金貸款難，多個(gè)城市公積金出現(xiàn)緩貸甚至斷貸的現(xiàn)象。而本屆政府對(duì)房價(jià)的持續(xù)上漲的至今不置一詞，這是一個(gè)非常反常的現(xiàn)象，在三中全會(huì)前后應(yīng)有較為明確的政策導(dǎo)向，如果是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的貨幣取向改變，則宜高度警惕。

    外圍股市方面，美提高債務(wù)上限出現(xiàn)曙光，美國會(huì)兩黨周四在提高政府債務(wù)上限問題上達(dá)成短暫妥協(xié)，雙方提議無條件將債務(wù)大限推后6周表決。受此消息影響，周四晚美股大幅上漲，形成一陽吞四陰的強(qiáng)勢(shì)破位反抽走勢(shì)。美債危機(jī)現(xiàn)曙光，對(duì)歐美股市短線提振明顯，對(duì)A股繼續(xù)上漲有利。

    我們認(rèn)為，近期市場逐漸走強(qiáng)，量能也穩(wěn)步放大，均線系統(tǒng)與K線配合較好，整體上升格局較平穩(wěn)。但指數(shù)逐漸逼近2150點(diǎn)一線，短期壓力不容小視。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD日線級(jí)別的黃白線有再度金叉的跡象，但從30、60分鐘級(jí)別上看，該指標(biāo)黃白線依然處于發(fā)散狀態(tài)。我們認(rèn)為，維穩(wěn)行情受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和三中全會(huì)改革紅利釋放和外圍股市向好驅(qū)動(dòng)下仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)本周指數(shù)維持上行走勢(shì)。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）