改革向縱深推進(jìn)
本周指數(shù)或震蕩上升

    上周，大盤強(qiáng)勢(shì)沖擊120周線后轉(zhuǎn)入調(diào)整。周k線收陽(yáng)，滬指穩(wěn)守60周線。滬指全周上漲0.75%，上周五報(bào)收于2237點(diǎn)。受經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期穩(wěn)定、改革向縱深推進(jìn)和美日市場(chǎng)表現(xiàn)良好影響，本周指數(shù)或震蕩上升。

    宏觀經(jīng)濟(jì)方面，上周中央政治局會(huì)議為2014年定下了堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。會(huì)議要求徹落實(shí)黨的十八大以來(lái)的各個(gè)會(huì)議精神，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持改革創(chuàng)新，把改革貫穿于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各個(gè)領(lǐng)域各個(gè)環(huán)節(jié)，以改革促創(chuàng)新發(fā)展，堅(jiān)持調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、社會(huì)和諧穩(wěn)定。本月即將召開2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，屆時(shí)將確定明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)、財(cái)政政策和貨幣政策取向、新型城鎮(zhèn)化和土地改革措施及其他領(lǐng)域的重大改革。而目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為明年將繼續(xù)維持7.5%的GDP增長(zhǎng)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，大力推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化?？傊?014年有望成為中國(guó)邁向新一輪改革的起點(diǎn)，目前市場(chǎng)已經(jīng)較為充分預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行、流動(dòng)性收緊的情形，而對(duì)癥的改革將帶來(lái)積極的變化，改革不斷地向縱深推進(jìn)，將有利于糾正失衡、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，短期有利于提高效率、改善增長(zhǎng)質(zhì)量，長(zhǎng)期將提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性。

    消息面上，上周管理層關(guān)于IPO重啟的靴子終于落了地，以創(chuàng)業(yè)板為代表的市場(chǎng)余震效應(yīng)還未結(jié)束。IPO開閘本身是一件很正常的事，一個(gè)市場(chǎng)如果沒用一級(jí)市場(chǎng)，就不能稱之為健康的市場(chǎng)。只有讓更多的企業(yè)參與進(jìn)市場(chǎng)來(lái)，給企業(yè)更多地機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，才能讓整個(gè)市場(chǎng)充滿活力，才能讓市場(chǎng)健康的發(fā)展下去。此外，上海國(guó)資國(guó)企改革方案發(fā)布在即，國(guó)企分類監(jiān)管、建立國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)、開放性市場(chǎng)化重組等大方向基本明確。國(guó)企將被分為競(jìng)爭(zhēng)類、功能類和公共服務(wù)類。將搭建國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，引入社會(huì)資本。而且，上海國(guó)資國(guó)企的證券化率將進(jìn)一步提高，國(guó)企激勵(lì)也將實(shí)現(xiàn)突破。

    外圍方面，美國(guó)11月非農(nóng)及失業(yè)率數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，表明美國(guó)勞工市場(chǎng)有了進(jìn)一步改善，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)縮減量化寬松規(guī)模的預(yù)期繼續(xù)升溫，從而推動(dòng)美元走高，給日元 、黃金、白銀帶來(lái)壓力，其它非美貨幣也出現(xiàn)了明顯回落。日本政府上周四批準(zhǔn)了一項(xiàng)規(guī)模達(dá)5.5萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃。通過(guò)該計(jì)劃，日本政府希望能夠緩和明年4月份銷售稅上調(diào)后經(jīng)濟(jì)可能面臨的沖擊。日本第一和第二季分別按季年率化增長(zhǎng)達(dá)4.3%和3.8%，到第三季雖放緩至1.9%，但仍超出市場(chǎng)預(yù)期的1.5%。經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，顯示安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)正在發(fā)揮效用；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，日本將更倚賴安倍的經(jīng)濟(jì)改革來(lái)加強(qiáng)其生產(chǎn)潛力及解決公共債務(wù)問題。

    分析認(rèn)為，就市場(chǎng)短期趨勢(shì)而言，我們依然維持之前的判斷，市場(chǎng)步入上升通道。從均線系統(tǒng)來(lái)，看滬指均線呈多頭排列，短期仍受120周均線強(qiáng)力壓制，一旦突破120周均線，后市較大幅度的上升空間將會(huì)打開。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD周線級(jí)別金叉后正上穿0軸，MACD紅柱繼續(xù)增長(zhǎng)，KDJ已突破50區(qū)域金叉。我們認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期穩(wěn)定、改革向縱深推進(jìn)和美日市場(chǎng)表現(xiàn)良好影響，本周指數(shù)或震蕩上升。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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