WTO訴訟敏感期公示14年稀土出口配額

    1. 金屬價(jià)格表現(xiàn)：上周海綿鈦、海綿鋯、鉬精礦價(jià)格出現(xiàn)反彈。稀土價(jià)格繼續(xù)疲弱。

    2. 海綿鋯價(jià)格略有反彈。自2011年初海綿鋯價(jià)格上漲至24萬(wàn)元/噸高點(diǎn)后，海綿鋯價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào)，至2013年7月跌至18.2萬(wàn)元/噸；此后進(jìn)入10月份出現(xiàn)反彈，目前價(jià)格為18.7萬(wàn)元/噸，漲幅約3%。

    海綿鋯屬于鋯產(chǎn)業(yè)鏈中的深加工產(chǎn)品，其下游主要用于核電設(shè)備。11月我國(guó)核電產(chǎn)量同比增速達(dá)到18.9%，增速環(huán)比增加，下游需求穩(wěn)定支撐價(jià)格回暖。

    3. 商務(wù)部下達(dá)2014年稀土配額，WTO稀土訴訟結(jié)果遲遲未出。事件：中國(guó)商務(wù)部上周五（12月13日）下達(dá)2014年第一批稀土出口配額15110噸，其中輕稀土為13314噸，中重稀土1796噸。本次獲得稀土出口配額的企業(yè)共計(jì)有27家，獲得輕稀土出口配額最高的是包頭索爾維稀土有限公司，共計(jì)1099噸，其次是獲得1028噸的甘肅稀土新材料股份有限公司。另外，五礦集團(tuán)下屬五礦稀土集團(tuán)有限公司和贛縣紅金稀土有限公司合計(jì)獲得輕稀土配額649噸，中重稀土163噸。

    點(diǎn)評(píng)：按照往年的慣例，第一、二批配額量一般1:1，如2013年第一批和第二批稀土出口配額分別為15501噸和15500噸。在WTO稀土訴訟即將出正式結(jié)果的窗口期，商務(wù)部公示新一年的出口配額，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于稀土整頓的力度及進(jìn)度的預(yù)判上增加迷茫因素。

    一直強(qiáng)調(diào)的政策窗口的三個(gè)因素：1）收儲(chǔ)及大集團(tuán)預(yù)期；2）工信部聯(lián)合幾大部委整頓；3）WTO訴訟失敗加速整合進(jìn)度。其中WTO訴訟失敗更像是“倒逼”利器，若如中國(guó)敗訴，配額及關(guān)稅取消，理論上國(guó)外需求可以無(wú)限供應(yīng)，這對(duì)于需求而言是利好；供給方面，廉價(jià)出口的模式肯定不是政策制定者希望看見(jiàn)的，因此大集團(tuán)組建的進(jìn)度有望加快。因此實(shí)業(yè)及投資界均盼望WTO的正式結(jié)果。

    此次公布新一年度的配額，我們認(rèn)為并不改變上漲方向。原因兩點(diǎn)：1）稀土是戰(zhàn)略品種，因此整合的力度及方向不會(huì)改變。2）雖然是新一輪的政策窗口期，但是由于稀土板塊炒作多年，目前投資處于“不見(jiàn)兔子不撒鷹”的狀態(tài)，因此股價(jià)上并沒(méi)有反應(yīng)太多利好的預(yù)期。綜合來(lái)看，在整合方向并不改變的背景下，任何一方利好因素一旦出現(xiàn)，均有望推動(dòng)股價(jià)，繼續(xù)看好稀土板塊。

    海通證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）