過去的一年，全球經(jīng)濟風云變幻，美國經(jīng)濟增速回落，歐元區(qū)繼續(xù)萎縮，巴西、俄羅斯、印度物價連續(xù)上漲，比特幣升值近百倍……

　　過去的一年，是中國經(jīng)濟的關鍵年。在這個全球經(jīng)濟一片哀鳴的2013 里，我國采取了多項措施來促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，在“黑天鵝”滿天飛的2013年里，我國又發(fā)生了很多割接、牽動人心的改革事件。

　　在這一年上海自貿(mào)區(qū)掛牌，民營銀行迎來春天，4G牌照在糾結與期盼中發(fā)放；在這一年，我們揭秘了進口車暴利的根本原因，揭開了醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂的面紗；在這一年中國大媽炒金成為熱門詞匯，地王的記錄頻頻被刷新……

　　本報特別盤點出過去一年發(fā)生的八大經(jīng)濟熱點，通過國內(nèi)經(jīng)濟的熱點大回顧，與讀者諸君共同銘記2013年的經(jīng)濟發(fā)展印記。

　　上海自貿(mào)區(qū)掛牌

　　大批企業(yè)蜂擁入駐

　　雖然距離上海自貿(mào)區(qū)成立已經(jīng)過去3個月，但這期間，只要是涉及自貿(mào)區(qū)的消息都會引發(fā)各方面的強烈關注。原因在于，這一改革試驗田的意義已經(jīng)不小于當年深圳等4個特區(qū)在廣東、福建的成立，是中國進一步改革決心的寫照。而它也一改以往改革實驗區(qū)的模式，舍棄政策優(yōu)惠，尋求“可復制、可推廣”制度改革。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士就指出，上海自貿(mào)區(qū)其實是以自貿(mào)區(qū)的形式，為中國接下來的全面再改革承擔探路的使命。

　　與國際上著名自由貿(mào)易區(qū)大都以“轉(zhuǎn)口貿(mào)易+區(qū)內(nèi)加工”為主要內(nèi)容不同，上海自貿(mào)區(qū)主要聚焦于服務業(yè)的改革與開放。而為鼓勵自貿(mào)區(qū)企業(yè)發(fā)展，自貿(mào)區(qū)已實施三年內(nèi)貨幣自由兌換、試行利率市場化、管理服從貿(mào)易便利等金融創(chuàng)新政策。而這也吸引了大批企業(yè)的入住，尤其是金融企業(yè)。

　　根據(jù)官方公布的數(shù)字，截至去年11月底，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)共辦結新設企業(yè)1733家，其中外資企業(yè)58家，內(nèi)資企業(yè)1675家。自貿(mào)區(qū)的金融改革已吸引48家持牌金融機構入駐，另有200多家無需金融牌照的金融信息服務、資產(chǎn)管理機構確認入駐。目前，上海自貿(mào)區(qū)率先試點的企業(yè)注冊資本認繳制、“先照后證”等工商登記改革措施已在全國推廣。而負面清單這種厘清政府和市場邊界的投資管理模式也日漸成熟。

　　上海自貿(mào)區(qū)之外，天津、廣東、浙江、山東等多地申報自貿(mào)區(qū)的步伐也在加快。

　　廣東省省長朱小丹在去年12月份就透露，廣東省正在加快推動粵港澳自貿(mào)區(qū)建設的步伐，總體方案成熟后將盡快向國務院申報。

　　據(jù)悉，粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)是粵港澳三大地區(qū)能實現(xiàn)強強聯(lián)合打造的自由貿(mào)易園區(qū)，與立足于上海國際金融中心的上海自貿(mào)區(qū)側(cè)重于金融改革試點不同，粵港澳自由貿(mào)易園區(qū)更多側(cè)重于對外，著眼于廣東省與香港、澳門兩地的經(jīng)濟聯(lián)系，更加側(cè)重于珠三角地區(qū)經(jīng)濟整合。

　　地王記錄頻被刷新

　　一線城市仍是開發(fā)商拿地主戰(zhàn)場

　　2013年5月以來，各地地王紀錄不斷被刷新，致使房價上漲預期快速加劇。無論是北京農(nóng)業(yè)展覽館住宅地塊因拍出7.3萬元∕平方米的天價而晉升全國單價地王，還是歷史上幾度被易手的上?？們r217.7億元的商業(yè)地塊順利晉級年內(nèi)總價地王，都給房地產(chǎn)市場造成一個信號，拍出多少地價都是符合開發(fā)商和市場預期的。

　　簡言之，土地市場瘋狂程度雖然一再地突破你的想象，但是房企還是告訴你，“符合我們的測算，壓力并不大”。

　　事實上，以北京為例，其2013年土地市場的地王盛宴可謂饕餮。從萬柳到孫河，從亦莊到農(nóng)業(yè)展覽館，不斷突破業(yè)內(nèi)人士對房地產(chǎn)市場的認知底線，甚至有些開發(fā)商的管理層向筆者直言，太瘋狂了！根本不敢想象，這些地王2014年入市后，北京樓市是怎樣一番景象。

　　換言之，筆者與多位拿下地王的房企高層交流后，可以給你畫一張圖。2014年，萬柳的新盤可能賣到20萬元∕平方米；孫河高端市場銷售定價將輕松突破10萬元∕平方米；亦莊地王將秒殺周邊樓盤價格，直接提升至8萬元∕平方米；至于農(nóng)業(yè)展覽館地王，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌早已放話，將賣30萬元∕平方米。顯然，這意味著其房價將與昔日的釣魚臺7號院比拼，問鼎北京最高銷售單價。

　　然而，這些價格房企定的出來，市場是否有接盤者呢？開發(fā)商是否能真正把準地王的脈象？這都尚待觀察。

　　實際上，《證券日報》記者根據(jù)近兩年對北京、上海、南京等地的地王現(xiàn)狀進行實地調(diào)查結果發(fā)現(xiàn)，縱觀昔日地王，有的確實賺得盆滿缽滿，但多數(shù)地王項目的盈利空間比較小，當然，地段好、土地價格多倍飆升的項目除外。而有一些項目則干脆被套牢，甚至導致企業(yè)資金鏈陷入僵局。

　　更值得注意的是，有些地王項目干脆直接壓垮了企業(yè)的資金鏈，最為典型的為大龍地產(chǎn)退地王現(xiàn)象，此后該地產(chǎn)公司資金鏈遭遇“重傷”。

　　地王之殤不可不警惕，無論是對整個樓市預期走向，還是對一些擴張步伐邁得太急的開發(fā)商來說，吞吃的結果可能是徹底傷了“胃”！不難反推，理性拿地當是首要！

　　4G時代在糾結中來臨

　　三大運營商之戰(zhàn)再起“硝煙”

　　2013年，4G牌照如期發(fā)放，但期間充滿各種糾結和博弈。

　　其中最大的糾結就是各運營商將采用何種4G網(wǎng)絡制式。與中國移動堅定地采用TD-LTE制式不同的是，中國電信、中國聯(lián)通一直在TD-LTE和FDD-LTE之間徘徊和博弈。

　　發(fā)牌主管部門必須在支持國家自主知識產(chǎn)權技術和企業(yè)利益發(fā)展之間作出平衡。最后的發(fā)牌結果也印證了這種平衡。與此前業(yè)界預期一致，工信部最先給三大運營商發(fā)放了TD-LTE的牌照。

　　工信部表示，將根據(jù)企業(yè)申請，依據(jù)相關法定程序，批準相關企業(yè)開展LTE-FDD網(wǎng)絡技術試驗，系統(tǒng)驗證LTE-FDD和TD-LTE混合組網(wǎng)的發(fā)展模式，并將在條件成熟后，發(fā)放LTE-FDD牌照。

　　至此，4G的網(wǎng)絡制式糾結終于告一段落。但是在LTE-FDD牌照正式發(fā)放之前的這段時間，中國電信和聯(lián)通仍將度過一段非常尷尬的糾結期。

　　一方面，中國移動已經(jīng)在TD-LTE網(wǎng)絡建設上搶跑多時，且在4G正式發(fā)牌后大張旗鼓地進入業(yè)務運

　　營階段，奪得不少眼球，電信、聯(lián)通如果不接招，勢必在氣勢上矮了一截；另一方面，由于自己屬意的4G牌照尚未到手，網(wǎng)絡建設尚八字沒一撇，更不用說業(yè)務運營了。

　　而對于已經(jīng)開啟4G業(yè)務的中國移動來說，4G資費也是一個頗令其糾結的問題。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，資費問題是制約4G普及的重要因素。由于剛剛起步，4G通信資費標準短期之內(nèi)處于較高水平，這對于普通消費者來說還難以接受，無法立即向4G網(wǎng)絡轉(zhuǎn)移。

　　工信部部長苗圩近日也表示，目前4G價格確實比較高，但未來將進一步鼓勵企業(yè)競爭，通過競爭促進4G價格不斷下降，改進用戶服務,提升用戶體驗。

　　而電信業(yè)內(nèi)的隱形規(guī)則就是資費只能降低而不能上漲，今后4G資費還將根據(jù)市場變化慢慢下調(diào)。以中國移動前三次調(diào)整的這種頻率觀察，第4次4G資費下調(diào)，可期可待。

　　但4G業(yè)務剛剛上馬就幾番下調(diào)資費，對于要兼顧盈利的中國移動也是一個需要平衡的問題。

　　民營銀行遍地開花

　　已獲核準超過50家

　　自從我國首家由民間資本設立的全國性商業(yè)銀行——民生銀行的成立后，其他民間資本也紛紛作起了“銀行夢”，而這一夢就是十七年。直到2013年7月5日，國務院公布了《關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》，明確提出“嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行”，才終于讓夢想照進了現(xiàn)實。

　　近年來，對于民間資本設立民營銀行雖然一直有諸多鼓勵政策，但民間資本卻始終被一扇扇“玻璃門”、“彈簧門”所阻礙，無法更進一步。而2013年國務院首次提出探索風險自擔的民營銀行實際上是一個非常大的突破，因為這就意味著政府將進一步降低金融機構的準入門檻，金融市場將進一步開放，金融行業(yè)乃至整個經(jīng)濟都將被注入新的活力。

　　作為民營銀行的“代表作”，民生銀行的資產(chǎn)規(guī)模也從1996年成立時的13.8億元發(fā)展到如今已超過3.2萬億元。從利益角度出發(fā)， 也就不難理解為何民間資本會蜂擁搶灘民營銀行?！蹲C券日報》記者據(jù)國家工商總局網(wǎng)站上發(fā)布的企業(yè)名稱核準公告統(tǒng)計，從7月份至今，僅名稱獲得核準的民營銀行就超過50家，其中不乏上市公司的身影。有分析人士指出，眾多上市公司之所以對民營銀行趨之若鶩是因為他們深刻地意識到，開設民營銀行是未來獲得巨大利潤的重要一步，也是緩解由于實體經(jīng)濟下滑導致的主營業(yè)務利潤下降的又一收入來源。

　　但需要注意的是，民營銀行巨大的利潤背后也存在著諸多發(fā)展瓶頸。首先，銀行業(yè)屬于一個特殊的行業(yè)，信譽是銀行生存的根本，儲戶之所以能放心把錢存在國有銀行是因為有國家為其信用背書。而民營銀行缺乏這塊基石，所以即便拋出高利率也可能很難攬來資金；其次，民營銀行尚處于起步階段，相比銀行系統(tǒng)成熟的風控體系還有較大的差距。民營銀行是否能在風控方面找到專業(yè)人力、建立專業(yè)的風控團隊也值得擔憂。而且，一旦民營銀行經(jīng)營不善出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉情況，國家方面也不會為企業(yè)擔保。

　　但風險向來都與機遇并存，作為后來者的民營銀行應找準市場定位、加大金融創(chuàng)新力度、狠抓風險控制，才能在競爭日益激烈的銀行業(yè)中站穩(wěn)腳跟。

　　進口車暴利大揭秘

　　誰在“通吃”整車利益鏈條？

　　2013年8月份以來，《證券日報》持續(xù)對進口車暴利和壟斷現(xiàn)象進行報道，揭示進口車企在生產(chǎn)、銷售、售后環(huán)節(jié)均攫取利潤大頭，市場反響強烈。進口車企之所以得以“通吃”整個利益鏈條，除了因為掌握核心技術外，現(xiàn)行的《汽車品牌銷售管理實施辦法》也為其創(chuàng)造了壟斷的條件。

　　為揭示進口車企在中國攫利的真相，本報曾從整車生產(chǎn)商、零部件供應商、經(jīng)銷商三個角度深入調(diào)查，全面剖析汽車行業(yè)在生產(chǎn)、銷售、售后服務等多個環(huán)節(jié)產(chǎn)生的利潤。

　　進口車的利潤率何以如此之高？核心技術顯然是其掌握話語權的資本。這就解釋了為什么進口車雖然實現(xiàn)了國產(chǎn)化，但為什么價格仍然高出國外同款車型。雖然大部分外資品牌都實現(xiàn)了國產(chǎn)化，但汽車的核心部件仍被外方牢牢掌控，一些附加值高的零部件，如自動變速箱、汽車的電腦、控制電腦的軟件等都在國外生產(chǎn)。

　　在銷售和售后環(huán)節(jié)，跨國車企由于壟斷了進口汽車渠道，通過采取全資、控股等方式在我國設立進口汽車總代理商，客觀上造成了兩者之間的惡意關聯(lián)交易，使得銷售環(huán)節(jié)的大部分利潤被總代理商攔截。根據(jù)本報調(diào)查，以路虎、奔馳為例，總經(jīng)銷商留給中國經(jīng)銷商的利潤率不到6%。

　　售后環(huán)節(jié)而言，雖然國內(nèi)車主直呼進口車“修不起”，但4S店充其量也就是給進口車企打工的，進口車廠商憑借技術、品牌優(yōu)勢，壟斷零配件供給渠道、價格，從售后服務中謀取比整車銷售更高的利潤。

　　以奔馳S300為例，記者咨詢后發(fā)現(xiàn)，同樣是原配的普利司通輪胎，在奔馳4S店換要2300元一個，外加300元的工時費。而在一家叫利來順的普利司通輪胎直營店更換，只需要1480元，不需要工時費，相差1120元。4S店因為被廠家要求必須使用原廠進口零部件，價格往往會高出很多。

　　依據(jù)國際經(jīng)驗，要改變消費者被原廠配件高價“勒索”的現(xiàn)狀，應放開汽車修理權限，形成市場競爭。據(jù)央視報道，2002年10月歐盟在汽車銷售領域的《新版汽車行業(yè)限制競爭免責法規(guī)》出臺，其中最讓消費者受益的就是重新定義了“原廠配件”這個概念。在這個條例的規(guī)定下，汽車修理不再和汽車銷售強行捆綁，消費者可以選擇性地去經(jīng)銷商或獨立修理店修車，大大降低了消費者的維修成本。

　　中國大媽瘋狂炒金

　　黃金價格跌幅超28%紛紛被套

　　2013年哪種商品最“失色”，鋼鐵？石油？不，2013年最“失色”的莫過于黃澄澄的金子。

　　回顧歷年黃金走勢可以看出，2013年或?qū)⒊蔀辄S金的首個全年下跌“空方完勝年”。自2013年元旦伊始，黃金從1674美元/盎司的高位后，持續(xù)慣性跌落，截至12月24日黃金價格為1198.9美元/盎司，以此計算的話，全年黃金價格的跌幅超28%。

　　“2013年金價波動劇烈，多輪暴跌使‘大媽’們心有余悸。”從2013年年初至今，國內(nèi)金價、飾金價已累計超過10次調(diào)價，不少在年初進貨的“大媽”們紛紛被套。

　　假設有“中國大媽”以2013年年初時黃金價格417元/克，購買某著名品牌投資金條100克計算的話，2013年4月17該品牌金價跌至351元/克，6月21日金價跌至339元/克，7月1日跌至317元/克，10月12日又跌至315元/克，11月25日307元/克，12月21日暴跌至293元/克，從1月初至12月21日，那么這位“大媽”的100克投資金條，每克虧損124元，100克的話則會虧損12400元。

　　而這樣的例子比比皆是，4月份入市購金的陳女士，在一家金店購買了20公斤投資金條，當時的價格為289.8元/克，而上周五，投資金條的基礎價已跌到244.49元/克，加上手續(xù)費，陳女士累計浮虧90多萬元。

　　之前4月購買了20多公斤黃金，結果浮虧96萬元的陳女士并不是個案。她買投資金條的那個月份，也是“中國大媽”搶購黃金最厲害的時候。當時中國黃金投資金條的價格為289元/克，而目前價格為258元/克。若按照中國黃金的回購方法，回購價格在242元/克，那么持有投資金條半年的“中國大媽”個個都累計浮虧47元/克。

　　反商業(yè)賄賂震蕩醫(yī)藥行業(yè)

　　國內(nèi)外藥企牽涉其中

　　2013年，對于醫(yī)藥行業(yè)來說，葛蘭素史克與商業(yè)賄賂成為兩個非常熱的關鍵詞。一個是大型的外資藥企，一個是行業(yè)潛規(guī)則，這兩個詞結合在一起，引發(fā)了整個醫(yī)藥行業(yè)的震蕩。

　　2013年6月底，市場傳言葛蘭素史克中國區(qū)多位高管被警方拘留。7月，葛蘭素史克證實了此傳言，相關高管所涉及罪名為“涉嫌商業(yè)賄賂和涉稅犯罪”。在“銷售為王”的企業(yè)文化下，葛蘭素史克中國公司專門成立了“大客戶團隊”，主要是通過旅行社、學術會議等手段向個別政府部門官員、少數(shù)醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會和基金會、醫(yī)院、醫(yī)生等行賄，每年在這方面的支出大約為上千萬元，而這也使得公司在華業(yè)績不斷增長，從2008年的20多億元增至70多億元。

　　這樣的新聞爆出來之后，更多的藥企也被牽涉進來。包括阿斯利康、雅培制藥、諾華、輝瑞、賽諾菲、禮來等跨國藥企巨頭以及國內(nèi)藥企正大晴天等也被爆出來存在商業(yè)賄賂的嫌疑。醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂行為的普遍性和賄賂行為的手段和特點，以及這種潛規(guī)則的背后導致的高藥價，成為市場批評的重點。

　　在市場不斷揭露更多醫(yī)藥行業(yè)潛規(guī)則時，政府相關部門也將拳頭伸向這個行業(yè)，監(jiān)管的形勢越來越緊。可以預計的是，這對醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績增長尤其是處方藥相關公司是極為不利的。

　　2013年12月17日，葛蘭素史克宣布將改變營銷策略，停止直接向醫(yī)生支付報酬以銷售藥品的營銷方式，不在把醫(yī)藥代表酬勞與醫(yī)生處方數(shù)量掛鉤。在公開聲明中，葛蘭素史克表示，公司將推行一套新的薪酬體系，這一體系適用于公司直接與處方藥醫(yī)生聯(lián)系的所有銷售團隊員工。

　　但值得注意的是，現(xiàn)階段，無論是外資藥企還是國內(nèi)藥企，依靠大規(guī)模的醫(yī)藥代表團隊維持增長的銷售模式還沒有改變。未來這個行業(yè)將駛向何方，探索出何種營銷模式，還有待觀察。

　　ST公司陷生死危局

　　“循環(huán)”不死鳥模式終結

　　在IPO暫停的一年多時間里，等待許久的準上市公司們一度將眼光盯在了借殼的路子上，這使得ST公司這類的殼資源，曾因此大受追捧。但是，在2013年11月末，證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，要求借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準，且不得在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。

　　改革意見一經(jīng)傳出，ST類公司股價應聲大跌。中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺坦言，借殼上市與IPO同等條件，這將提升了ST公司重組的難度，其退市的概率因而增大。

　　有市場人士認為，ST類公司在政策的沖擊之下，有可能出現(xiàn)集中退市的可能。隨著我國上市制度向注冊制改變，以及退市制度的推出，對企業(yè)而言，上市殼資源的稀缺性將會大打折扣，ST公司保殼的動力也將減少。對ST公司而言，通過業(yè)務經(jīng)營或者營業(yè)外收入的方式擺脫ST帽是正常的出路。而在年底若ST公司無法通過正常業(yè)務經(jīng)營、外部補貼或者資產(chǎn)出售實現(xiàn)扭虧為盈，尋求資產(chǎn)重組幾乎可以說是唯一的保住上市平臺的方式。

　　為保殼，ST類公司可謂使盡了渾身解數(shù)，賣資產(chǎn)、求重組比比皆是，不過，由于受多種因素的影響，這些保殼方式能否奏效卻有待商榷。

　　例如，在預警類型為不確定的公司里，有4家發(fā)布了2013年度業(yè)績預報，但之所以能否保殼是處在不確定狀態(tài)，皆是因為公司年內(nèi)籌謀的賣資產(chǎn)等事項，充滿了不確定性。