滬指震蕩走低
關(guān)注破2000點后的投資機會

    上周，滬指持續(xù)震蕩，周k線收陰，指數(shù)仍受5、10日均線的壓制。滬指全周下跌0.41%，上周五報收于2004.95點，勉強站在2000點之上 。受經(jīng)濟(jì)面、資金面和消息面影響，市場弱市格局難以改變，滬指或延續(xù)震蕩走低。

    宏觀經(jīng)濟(jì)方面，市場對今年經(jīng)濟(jì)增長的看法分歧很大，中央政府的思路是調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長，調(diào)低GDP 的增長，不過是7%還是7.5%，仍未有定論。但是內(nèi)陸和沿海省市的GDP 目標(biāo)，并沒有調(diào)低，例如福建省是10.5%、貴州12%及廣西省10%等，如果沒有統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政策，仍然上有政策，下有對策，市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景將難有一致性的預(yù)期，A股市場也將難有趨勢性的行情。

    資金面上，12月社會融資規(guī)模和新增貸款都少過預(yù)期，反映中央在去年底收緊流動性，而且今年料維持這偏緊政策。而本周預(yù)計發(fā)行的新股多達(dá)33只，每一只新股發(fā)行少則凍結(jié)百億資金，多則幾千億資金。由于新股此前一直擁有較好的收益預(yù)期，因此造成了資金由二級市場向一級市場流動的情形。另外，自新三板正式擴(kuò)容以來，僅兩個工作日遞交掛牌申請的公司就達(dá)到271家，新三板進(jìn)入高速擴(kuò)容期，進(jìn)一步加大了市場對于資金面抽血的擔(dān)憂。加上春節(jié)效應(yīng)以及1月財政存款季節(jié)性上升等因素的擾動，短期資金面仍是制約市場做多的重要不利因素。多重因素疊加，A股市場可能面臨著最大的資金壓力，市場或?qū)⒂瓉碜詈笠坏?br />
    更令人擔(dān)憂的是，證監(jiān)會針對目前新股發(fā)行出現(xiàn)的新股發(fā)行價格、市盈率較高，同時老股東套現(xiàn)比例也較高等種種問題態(tài)度模糊，沒有清晰的態(tài)度和堅定的決心，更沒有快速的提出解決方案，而且受市場輿論的影響較大。一方面表示由市場決定新股的命運，同時又喊停一些量大或有問題的新股，以行政手段進(jìn)行干預(yù)，市場的訊息混亂，各種誤導(dǎo)或虛假消息頻出。導(dǎo)致市場持續(xù)震蕩，令投資者和新股發(fā)行方不知所措。在不明朗因素影響下，股市氣氛難免持續(xù)低迷。雖然上周五證監(jiān)會回應(yīng)市場關(guān)于發(fā)行改革的七個問題，同時強調(diào)新股發(fā)行市場化方向不動搖，對市場給予了安撫，但是市場最迫切需要的是不斷完善相關(guān)規(guī)則，同時提出符合實際情況的解決方法。

    分析認(rèn)為，相比滬深主板，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)出了強勢特征，結(jié)構(gòu)性行情明顯。從均線系統(tǒng)來看，大盤大盤呈現(xiàn)空頭排列，受5、10日均線的壓制，總體呈偏弱態(tài)勢。日線KDJ指標(biāo)再度面臨死叉，周線macd死叉延續(xù)，綠柱持續(xù)擴(kuò)大。因此，我們認(rèn)為無論是受經(jīng)濟(jì)面、資金面、消息面，還是技術(shù)面來看，市場弱市格局難以改變，滬指或延續(xù)震蕩走低。但是在滬指延續(xù)震蕩走低的環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。特別是高送轉(zhuǎn)真正的高潮將從本周開始，春節(jié)前后這段時間中小板和創(chuàng)業(yè)板將迎來年報公布高峰期，冷門的高送轉(zhuǎn)預(yù)案將有可能挑動市場的神經(jīng)。而且通過歷史看，無論是市場點位問題，還是消息面出現(xiàn)巧合，指數(shù)每次跌破2000點后不久便會反彈，說明2000點一線支撐強勁。加上包括匯金公司在內(nèi)的國家隊在近幾個交易日積極護(hù)盤，釋放出強烈的積極信號。因此投資者也無需過于悲觀，操作上關(guān)注破2000點后的投資機會，可甄別個股逐步控倉布局，并等待指數(shù)企穩(wěn)后參與反彈。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）