馬年首秀開門紅  后市謹(jǐn)慎樂觀

    上周由于春節(jié)休市因素，只有一個(gè)交易日。雖然春節(jié)長假期間受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等因素影響，外圍市場普跌，但A股馬年首秀超預(yù)期，迎來開門紅。上證指數(shù)在小幅低開后一路震蕩走高，最終以紅盤報(bào)收于2044點(diǎn)，漲幅0.56%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，報(bào)收于1532點(diǎn)，漲幅2.45%。

    消息面上，官方發(fā)布的1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回落；1月中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回落。匯豐銀行公布的1月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.5，6個(gè)月來首次跌破50的榮枯線，創(chuàng)6個(gè)月新低。1月制造業(yè)增長有所放緩主要是受春節(jié)臨近等因素的影響，但PMI仍保持在去年同期水平以上，顯示2014年經(jīng)濟(jì)開局走勢平穩(wěn)。新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回落，顯示出口復(fù)蘇仍具不確定性。因此，投資者仍然不可忽視宏觀數(shù)據(jù)的下滑在微觀方面對不同行業(yè)產(chǎn)生的直接影響，對業(yè)績預(yù)虧個(gè)股需保持高度的警惕。

    資金面上，今年1月份滬深主板市場出現(xiàn)調(diào)整，很大原因是資金面的壓力。一方面央行較長時(shí)間暫停逆回購，另一方面則是新股的大量發(fā)行。1月末央行重啟逆回購以及2月份新股壓力的減輕有利于緩解資金面的緊張情況。因此，2月份A股市場資金面將較1月份有所改觀。

    外圍方面，由于美國和中國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，曾引發(fā)歐美、亞太股市大跌。數(shù)據(jù)顯示，1月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.3，低于去年12月的56.5，1月份美國制造業(yè)活動(dòng)放緩至過去八個(gè)月以來最低水平。另外，低于預(yù)期的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)亦對全球股市造成壓力。但美國勞工部7日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份失業(yè)率從前月的6.7%降至6.6%，創(chuàng)2008年10月份以來最低水平。這帶動(dòng)紐約股市三大股指大幅反彈，收復(fù)此前失地。

    我們認(rèn)為，上證指數(shù)處于連續(xù)下跌后的反彈修復(fù)過程中。在2月資金面有所改觀、外圍大幅反彈、兩會將開幕等利好因素下，可對后市保持謹(jǐn)慎樂觀。且歷年2月份股指的表現(xiàn)也顯露出2月份投資者的心態(tài)較為穩(wěn)定。從技術(shù)走勢而言，下周股指的10周線將下壓至2060點(diǎn)附近，短期關(guān)注指數(shù)2060附近一帶的壓力位。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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