滬指破位下行
市場弱市難改

    上周一在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱等利空因素影響下，滬指跳空放量暴跌，并擊穿2000點，隨后四天市場縮量震蕩。整體來看，市場弱市格局還沒有改變。滬指全周下跌2.60%，上周五報收于2004.34點。

    消息面上，上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行趨勢有加速的跡象。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2月份我國出口由1月份的增長7.6%轉(zhuǎn)為大幅下降18.1%，由1月份的順差較為大幅逆差，這出乎市場的預(yù)期。國家統(tǒng)計局公布2月份CPI同比上漲2.0%，較上月回落0.5個百分點，創(chuàng)出13個月以來新低，2月份PPI同比下降2.0%，較上月的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，持續(xù)24個月同比負(fù)增長。1—2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.6%，比去年全年9.7%下降1.1個百分點，創(chuàng)下近五年來的新低，1—2月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長17.9%，創(chuàng)2012年以來新低。社會消費品零售總額同比增長11.8%，也不及預(yù)期。上述數(shù)據(jù)表明拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車“出口、投資、消費”中的兩個驅(qū)動力均出現(xiàn)下行，加重了A股市場對經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，引發(fā)市場的大幅震蕩。此外，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍 14日表示，優(yōu)先股試點管理辦法從去年12月起公開征求意見，目前辦法制定基本完成。這被認(rèn)為是優(yōu)先股政策救市。

    資金面上，上周央行在公開市場進(jìn)行了兩期28天期正回購操作2000億元，而上周到期資金1600億元，因此上周央行在公開市場上凈回籠資金400億元，回籠力度減弱。雖然央行在公開市場上連續(xù)幾周進(jìn)行正回購操作，但目前市場資金面較為充裕，資金利率處在低位運行。

    外圍方面，盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,但烏克蘭緊張局勢升級，拖累全球股指走低。大宗商品市場則受中國經(jīng)濟(jì)放緩影響。倫敦金屬交易所期銅價格創(chuàng)下自2010年6月以來的紀(jì)錄低位。受此影響美國股市上周五收低，道指連續(xù)第五個交易日下跌。市場繼續(xù)關(guān)注烏克蘭的緊張局勢。

    我們認(rèn)為，滬深股市呈現(xiàn)破位下行的格局，短期市場弱市難改。從技術(shù)面來看，大盤周K線收出長陰線，大跌2.60%，日均成交金額比前一周縮減近兩成。周K線均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，5周均線向下運行，呈現(xiàn)弱勢格局。布林線上，股指處于空頭市道，線口向下掉頭，呈現(xiàn)震蕩盤跌形態(tài)。綜合來看，場內(nèi)存量資金仍在持續(xù)凈流出，市場熱點持續(xù)性差，弱市格局恐怕難以改變。因此，操作策略上，建議投資者靜觀其變、耐心等待，可輕倉適當(dāng)關(guān)注防守型和嚴(yán)重超跌個股的機(jī)會。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）