“去年不是大媽搶黃金嗎？你們?cè)趺催€虧錢了?”面對(duì)本報(bào)記者的疑問，深圳某黃金珠寶飾品企業(yè)的林老板唉聲嘆氣：“我們黃金加工、零售業(yè)利潤(rùn)本來就薄，去年又進(jìn)來一堆新人大搞降價(jià)；一季度進(jìn)的3000萬元黃金材料，二季度才賣了2700萬元，你說我怎么能不虧？”

　　金價(jià)暴跌加之競(jìng)爭(zhēng)白熱化，使得薄利黃金行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，上市黃金企業(yè)也凈利潤(rùn)大跌，知名企業(yè)不得不謀求轉(zhuǎn)型。但業(yè)內(nèi)人士提醒：黃金行業(yè)發(fā)展需因地制宜，盲目擴(kuò)張只會(huì)事倍功半。

　　文/圖/表 記者井楠

　　上周末，黃金行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模最大的上市公司紫金礦業(yè)公布年報(bào)顯示：實(shí)現(xiàn)銷售收入497.72億元，同比增長(zhǎng)2.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)21.25億元，同比下降59.22%；“增收不增利潤(rùn)”成為了該行業(yè)多數(shù)企業(yè)的年報(bào)共同點(diǎn)。

　　20年首遇增收不增利窘境

　　除了紫金礦業(yè)，黃金行業(yè)上市公司“領(lǐng)頭羊”中金黃金，年報(bào)快報(bào)預(yù)計(jì)其2014年的凈利潤(rùn)同比減少將在60%以上；而已經(jīng)公布年報(bào)的辰州礦業(yè)，2014年凈利潤(rùn)同比減少了62%，僅有2億元；恒邦股份快報(bào)則預(yù)期去年盈利處在“生死邊緣”。

　　作為內(nèi)地規(guī)模最大的黃金首飾加工商之一，上市公司金葉珠寶本周公布的年報(bào)顯示：主業(yè)收入大增37%，但凈利潤(rùn)同比大降17.32%。廣東省黃金協(xié)會(huì)專業(yè)人士綜合數(shù)據(jù)后認(rèn)為：“約20年來，黃金行業(yè)遭遇了首次盈利能力普降的局面。”

　　不過，受益于“中國(guó)大媽”搶黃金，老鳳祥去年凈利潤(rùn)達(dá)8.9億元，同比增長(zhǎng)了45.57%。

　　追因：首飾毛利率下降

　　2014年中國(guó)市場(chǎng)邂逅了十年不遇的“大媽搶黃金”的行業(yè)盛事，但在連續(xù)12年走高后，去年國(guó)際金價(jià)暴跌28%，帶給中金黃金、紫金礦業(yè)等黃金采掘企業(yè)巨大打擊：它們80%以上的主業(yè)收入均來源自黃金開采與粗加工。中金黃金專業(yè)人士表示：“金價(jià)每下跌五個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì)為內(nèi)地的采掘類上市公司帶來5000萬元~2億元的利潤(rùn)損失。”

　　另一方面，金價(jià)暴跌，也使加工、零售企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力大幅增大。就連預(yù)期年報(bào)業(yè)績(jī)大增的周生生高層也不否認(rèn)金價(jià)大幅波動(dòng)帶給企業(yè)諸多困擾。“部分時(shí)間段的賣價(jià)可能會(huì)低于原材料價(jià)格。黃金首飾的毛利潤(rùn)率普遍低于15%，對(duì)比毛利率達(dá)到30%的其他珠寶品種，屬于薄利行業(yè)。”周生生集團(tuán)副總經(jīng)理周允成告訴本報(bào)記者。

　　此外，記者從廣東省金銀首飾商會(huì)會(huì)員企業(yè)了解到：去年，隨著廣州北京路黃金珠寶大廈的興建，整個(gè)廣東黃金零售業(yè)的價(jià)格實(shí)際上是被明顯“拉”低的；在此之前，現(xiàn)貨黃金與黃金首飾的廣東價(jià)格差一般在70~100元之間，但到了2014年初，這個(gè)距離已被縮短到了50~90元。更有諸多商場(chǎng)大搞降價(jià)促銷活動(dòng)，金首飾、現(xiàn)貨金價(jià)差最低到過20元以下，零售商的利潤(rùn)率也被降到了5%以下。

　　據(jù)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年以來，僅廣東省內(nèi)就新增了50~60家黃金首飾品牌，增開的各類門店超400家。

　　應(yīng)對(duì)策略：

　　零售商變加工商 加工商進(jìn)軍能源業(yè)

　　利潤(rùn)率縮水，原以零售業(yè)務(wù)為主的珠寶商不得不向加工領(lǐng)域靠攏。3月末，周生生年生產(chǎn)能力達(dá)百噸黃金首飾、可滿足未來70年生產(chǎn)需要的首飾加工基地在佛山市揭幕，周允成稱：“除了少量的手鏈產(chǎn)品，周生生零售柜臺(tái)絕大多數(shù)的產(chǎn)品都將是自己的加工廠生產(chǎn)出來的。”

　　而在3年前，國(guó)內(nèi)一線黃金首飾加工商50%以上的黃金首飾還均得采購、定制自其他企業(yè)。廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱志剛為記者算了一筆賬：“黃金首飾的加工費(fèi)一般為3~5元/克，大企業(yè)一年銷售的黃金首飾重量超過20噸，加工費(fèi)用高達(dá)6000萬~1億元，如能節(jié)約一半的費(fèi)用，都非?？捎^。”

　　在此背景下，多元發(fā)展成了加工商的必由之路。金葉珠寶就正進(jìn)軍能源與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)。

　　“廣州連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)葉國(guó)富：黃金飾品利潤(rùn)率變薄是大勢(shì)所趨，黃金行業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于原材料倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)小、加工技術(shù)含量較高，企業(yè)應(yīng)該立足自身優(yōu)勢(shì)多元發(fā)展，不少珠寶企業(yè)也去搞房地產(chǎn)、投資金融行業(yè)，有可能舍本逐末、放棄了自身優(yōu)勢(shì)。

　　中山證券投資顧問黃曉坤：國(guó)際金價(jià)長(zhǎng)線熊市的可能性較大，長(zhǎng)線投資黃金股應(yīng)謹(jǐn)慎；短線可從國(guó)企兼并重組、海外市場(chǎng)開拓等題材來入手分析。”

　　技術(shù)解盤

　　進(jìn)入短期多空分水嶺

　　兩周內(nèi)金價(jià)回落的幅度已達(dá)今年以來上升幅度的一半。預(yù)計(jì)金價(jià)短期或處1280~1290美元區(qū)間的重要支撐區(qū)間反復(fù)震蕩待突破。短期上方阻力1305美元，下方支撐1285美元。 （廣東金礦黃金投資有限公司 陳志豪）