兩市放量大漲  反彈持續(xù)性待觀察

    上周滬深股市在優(yōu)先股和滬港通等利好政策刺激下，呈現(xiàn)大幅上漲、向上突破的格局。銀行、保險、券商等權(quán)重板塊表現(xiàn)堅挺，帶領(lǐng)滬指收復(fù)2100點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。相比之下，中小盤個股則表現(xiàn)明顯遜色一籌，表明目前的資金面有典型的蹺蹺板效應(yīng)。滬指全周大漲3.48%，上周五報收于2130.54點(diǎn)。

    消息面上，上周雙重利好疊加對市場提供顯著支撐。其一，證監(jiān)會發(fā)布上市公司發(fā)行優(yōu)先股相關(guān)信息披露準(zhǔn)則。細(xì)則的出臺，預(yù)示著優(yōu)先股的發(fā)行越來越近，受此影響，銀行、券商、電力等板塊獲得市場的追捧，藍(lán)籌股的上揚(yáng)，對指數(shù)產(chǎn)生積極的影響。其二，滬港互通互聯(lián)，滬港有望迎來5500億元額度，引來活水，有利于藍(lán)籌股在兩個市場獲得價值發(fā)現(xiàn)，價格更趨一致，特別是A+H股價倒掛的個股更受到市場的追捧。統(tǒng)計局日前公布的3月CPI同比上漲2.4%，環(huán)比下跌0.5%，略低于市場預(yù)期，處于溫和區(qū)間；3月PPI同比降2.3%，創(chuàng)九個月新低，表明經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭仍在延續(xù)。此外，本周3月份全社會用電量、3月份工業(yè)增加值、社會消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速、一季度GDP等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，密切關(guān)注數(shù)據(jù)對市場的影響。

    資金面上，上周央行在公開市場上分別進(jìn)行了14天期正回購1170億元、28天期正回購600億元，合計回收流動性1770億元，當(dāng)周到期正回購資金2320億元，對沖后當(dāng)周央行在公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放資金550億元，結(jié)束了此前連續(xù)8周的凈回籠操作，向市場注入流動性。目前市場資金面較為寬松，資金價格較清明節(jié)前出現(xiàn)明顯回落，顯示央行貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)。

    外圍方面，盡管美聯(lián)儲或早于預(yù)期加息的擔(dān)憂消退，但受美國科技股拋售和摩根大通財報不佳影響，全球股市下挫。標(biāo)普500指數(shù)兩日累計跌幅創(chuàng)去年6月來最大，納指三周連跌破4000點(diǎn)。受美股下跌及科技股拋售拖累，歐股指數(shù)上周五全天交易中大跌1.39%，一周跌幅擴(kuò)大至超過3%。亞洲股市普跌，日經(jīng)225指數(shù)周五大跌2.38%至六個月以來的最低點(diǎn)位，一周跌幅達(dá)7.33%，是2011年3月地震和海嘯引發(fā)福島核危機(jī)以來日本股市表現(xiàn)最差的五天。

    分析認(rèn)為，上周滬市大盤收出一根放量陽線，一舉向上突破多條周均線的壓制，顯示多頭上攻力度強(qiáng)勁，周MACD也拉出第一根紅柱，顯示中線趨勢開始轉(zhuǎn)好。但鑒于對宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和事件走勢的判斷，大盤股反彈持續(xù)性仍需觀察，滬指構(gòu)造短期頂部可能性較大，投資者不宜盲目追漲，可待回調(diào)時逢低介入，注意防范目前強(qiáng)周期行業(yè)個股大幅反彈后的下跌風(fēng)險。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）