四月平淡收官
紅五月值得期待

    上周僅三個交易日，周初主板指數(shù)加速下跌，但滬指在2000點一線得到多方護盤而出現(xiàn)小幅回升?？傮w來看，4月A股先揚后抑，上證綜指后三周持續(xù)下挫，回吐前半段漲幅，全月小幅下跌。雖然IPO重啟日益臨近，但市場對此消息已有所消化，預計大盤后市有望震蕩企穩(wěn)，紅五月可期。滬指全周下跌0.5%，上周報收于2026.36點。

    消息面上，第一，上交所發(fā)布《滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制試點實施細則》征求意見稿，各界矚目的滬港通即將進入軌道鋪設(shè)階段。上交所表示，這標志著“滬港通”已“可以進入實質(zhì)性的技術(shù)開發(fā)時段”。同時，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，擬向不超過200名的符合《優(yōu)先股試點管理辦法》和其他法律法規(guī)規(guī)定的合格投資者發(fā)行優(yōu)先股，標志著首份銀行優(yōu)先股預案正式出爐。第二，中國四月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，連續(xù)2個月微升0.1個百分點，預示我國制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢頭。

    資金面上，上周三央行進行500億28天期正回購操作，縮量約四成，也創(chuàng)下了三周來單日正回購操作量的新低。至此，由于五一假期因素交易日縮短，本周公開市場將重返凈投放910億，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的凈回籠。由于月末和五一假期臨近，貨幣市場資金面延續(xù)波動，7天回購利率重返4%以上，資金價格全線上漲。在此背景下，為維穩(wěn)月末資金波動，央行有意縮減正回購操作量，有利于增強貨幣市場的信心。

    外圍方面，美聯(lián)儲在上周三結(jié)束了為期兩天的4月決策例會，在隨后公布的貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會宣布，以9票贊成的一致表決結(jié)果繼續(xù)維持目標利率在接近零點的0%到0.25%不變，同時將每個月的資產(chǎn)采購項目規(guī)模再縮減100億美元，至每個月450億美元。此外，美國勞工部5月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加28.8萬，創(chuàng)2012年1月以來最大增幅，失業(yè)率降至6.3%，創(chuàng)2008年9月以來新低。此前兩個月的非農(nóng)就業(yè)人口增幅共計上修3.6萬人。

    分析認為，隨著IPO利空影響正在慢慢消化，大盤在2000點附近得到了短期支撐，預計大盤后市有望震蕩企穩(wěn)。歷史規(guī)律表明，每當滬指破2000都會引發(fā)一波超跌反彈行情，即使市場出現(xiàn)短期下探，也不改中期向上趨勢。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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