[摘要]由于信息不對(duì)稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)存在著嚴(yán)重的融資難問題，其根本原因在于擔(dān)保難。本文首先系統(tǒng)論述了西方融資擔(dān)保理論的主要研究成果，然后對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并針對(duì)實(shí)踐過程中存在的問題，客觀地提出了發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的策略，以期對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展有一定的幫助。

　　信貸市場(chǎng)最大的特征是信息不對(duì)稱，信用風(fēng)險(xiǎn)是最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來，我國(guó)中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸融資一直受到企業(yè)資信度和信息不對(duì)稱問題的困擾。為了防范融資過程中的違約風(fēng)險(xiǎn)，銀行普遍要求企業(yè)提供抵押擔(dān)保或第三方擔(dān)保，并在融資契約中明確規(guī)定擔(dān)保違約責(zé)任。雖然信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展為銀行分擔(dān)了部分信貸風(fēng)險(xiǎn)，但信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供擔(dān)保時(shí)，也要求企業(yè)提供一定的反擔(dān)保，這同樣會(huì)面臨企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何提高擔(dān)保質(zhì)量，降低因擔(dān)保不力引起的信貸風(fēng)險(xiǎn)，是銀行和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同關(guān)注的問題。
　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)對(duì)信貸融資擔(dān)保的研究主要集中于擔(dān)保體系的構(gòu)建和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作規(guī)范，而對(duì)融資擔(dān)保的內(nèi)在機(jī)理以及擔(dān)保雙方的行為分析得不夠深入。相比之下，國(guó)外對(duì)企業(yè)融資擔(dān)保理論的研究已經(jīng)取得了較大進(jìn)展。通過學(xué)習(xí)西方信貸融資擔(dān)保理論的研究成果，借鑒先進(jìn)的融資擔(dān)保實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，將有利于促進(jìn)我國(guó)融資擔(dān)保體系的發(fā)展和完善。
　　
　　一、西方融資擔(dān)保理論的主要研究成果
　　
　　西方對(duì)融資擔(dān)保理論的研究始于20世紀(jì)70年代。隨著博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，企業(yè)融資過程中的信息不對(duì)稱問題越來越引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注。在不對(duì)稱信息理論框架內(nèi)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)信貸融資擔(dān)保問題進(jìn)行了深入研究，先后提出了交易成本理論、逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)理論、信號(hào)傳遞與資信評(píng)價(jià)擔(dān)保理論、關(guān)系貸款理論等與融資擔(dān)保緊密相關(guān)的理論。1．融資擔(dān)保交易成本理論。較早把擔(dān)保問題納入了經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論視野的是哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·巴羅(Robert J，1976）。他通過對(duì)大量關(guān)于信貸配給的理論文獻(xiàn)進(jìn)行分析，直接把擔(dān)保和利率聯(lián)系起來，提出了關(guān)于信貸融資擔(dān)保的交易成本理論，指出由于存在貸款違約的風(fēng)險(xiǎn)以及與變現(xiàn)擔(dān)保品相關(guān)聯(lián)的交易成本，使得借貸雙方對(duì)擔(dān)保品價(jià)值的評(píng)價(jià)不同。
　　巴羅認(rèn)為，擔(dān)保是履行貸款合約的有效機(jī)制，它從兩個(gè)方面發(fā)揮作用：第一，如果借款者違約，則會(huì)引起其擔(dān)保品價(jià)值的損失，而在此以前這種擔(dān)保價(jià)值只是一種或然損失，擔(dān)保品的轉(zhuǎn)讓對(duì)借款者履行貸款合約產(chǎn)生了激勵(lì)作用；第二，借款者違約意味著擔(dān)保品的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給貸款者，而在此以前貸款者對(duì)于這種獲得也只具有或然性，貸款者對(duì)借款者擔(dān)保價(jià)值的追索權(quán)在貸款過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。由于存在貸款者提取和變現(xiàn)擔(dān)保品的費(fèi)用、借款者道德風(fēng)險(xiǎn)以及其它各種交易成本，使得擔(dān)保品的價(jià)值對(duì)貸款者而言要比借款者低，這種價(jià)值的差異反映了擔(dān)保的市場(chǎng)成本。一旦借款者違約，貸款者從處置擔(dān)保品中得到的價(jià)值低于借款者貸款的價(jià)值，從而將給貸款者造成損失。因此，貸款者會(huì)根據(jù)借款者的違約概率評(píng)估這些損失，并在設(shè)定利率時(shí)將這些損失和借款者預(yù)期支付的利息一并加以考慮，這樣借款者預(yù)期支付的利息將高于基準(zhǔn)的交易成本費(fèi)率。與違約相關(guān)聯(lián)的交易成本越大，對(duì)貸款利率的影響就越大。巴羅以借貸雙方關(guān)于擔(dān)保評(píng)價(jià)的不對(duì)稱、擔(dān)保對(duì)于貸款利率的影響為前提，說明了擔(dān)保在決定貸款利率中的作用，得出擔(dān)保有助于提高借款者還款積極性的結(jié)論。該理論說明，通過提高擔(dān)保品的變現(xiàn)能力，降低交易成本，借款者可以更低的利率獲得貸款。
　　2．逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)理論。斯蒂格利茨（J. E. stiglitz）和韋易斯（A. Weiss）在《不完全信息市場(chǎng)中的信貸配給》（1981）一文中，從貸款利率和擔(dān)保要求兩個(gè)方面分析了非對(duì)稱信息信貸市場(chǎng)的特征，說明了信貸配給產(chǎn)生的原因，在此基礎(chǔ)上提出了逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)理論。他們認(rèn)為，擔(dān)保及其他非價(jià)格配給機(jī)制不會(huì)消除信貸配給的可能性。提高擔(dān)保要求使得借款者不愿意去冒風(fēng)險(xiǎn)，由于風(fēng)險(xiǎn)下降使得銀行的回報(bào)增加了。同時(shí)，提高擔(dān)保要求和提高利率一樣，會(huì)對(duì)不同的借款者產(chǎn)生不同的影響。作為逆向選擇的結(jié)果，可能導(dǎo)致低風(fēng)險(xiǎn)借款者被高風(fēng)險(xiǎn)借款者擠出市場(chǎng)。而道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，卻可能在高的擔(dān)保要求下把借款者吸引到更高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目上來。在這種情況下，高額擔(dān)保所帶來的負(fù)面的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)將支配正面的激勵(lì)效應(yīng)，結(jié)果導(dǎo)致?lián)Ｒ蟮奶岣?，使得風(fēng)險(xiǎn)上升了，回報(bào)反而減少了。因此，貸款者不能僅依靠提高貸款利率和擔(dān)保要求來增加回報(bào)和降低風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)在合適的利率水平和擔(dān)保要求下實(shí)行信貸配給。
　　逆向選擇擔(dān)保理論引起了許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的興趣。韋特(Hildegard C. Wette）在斯蒂格利茨和韋易斯研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步考察了擔(dān)保的作用。斯蒂格利茨和韋易斯認(rèn)為，當(dāng)借款者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者時(shí)，提高擔(dān)保要求將導(dǎo)致逆向選擇。韋特進(jìn)一步證明，當(dāng)借款者是風(fēng)險(xiǎn)中性者時(shí)，也同樣會(huì)產(chǎn)生逆向選擇效應(yīng)。詹（Yuk-Shee Chan）和塔克爾（Anjan V. Thakor）通過比較巴羅的交易成本擔(dān)保理論與斯蒂格利茨和韋易斯的逆向選擇擔(dān)保理論，對(duì)斯蒂格利茨和韋易斯的模型加以推廣，把私人信息和道德風(fēng)險(xiǎn)都包含在擔(dān)保和信貸配給的競(jìng)爭(zhēng)性均衡分析中，得到兩個(gè)結(jié)論：
　　第一，即使銀行存在閑置的儲(chǔ)蓄資金，高品質(zhì)的借款者也可能被排除在市場(chǎng)之外。
　　第二，高品質(zhì)的借款者可能要提供更多擔(dān)保。
　　塔克爾和貝森科通過對(duì)信息不對(duì)稱條件下不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在信貸配給中作用的分析，指出在壟斷條件下，除非擔(dān)保的價(jià)值足以使銀行貸款沒有風(fēng)險(xiǎn)，否則擔(dān)保就不會(huì)被使用。他們還發(fā)現(xiàn)，擔(dān)保在完全競(jìng)爭(zhēng)信貸市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用。銀行通過設(shè)計(jì)出相關(guān)利率和擔(dān)保要求逆向變化的信貸合約，就能夠篩選出借款者的類型。低風(fēng)險(xiǎn)借款者選擇低利率和高擔(dān)保要求的合約，而高風(fēng)險(xiǎn)借款者則選擇高利率和低擔(dān)保要求的合約。
　　3，信號(hào)傳遞與資信評(píng)價(jià)擔(dān)保理論。詹（Yuk-Shee Chan）和卡納塔斯（George Kanatas)(1985）研究了不對(duì)稱信息下?lián)５男盘?hào)傳遞功能。他們認(rèn)為在理性預(yù)期信號(hào)傳遞下，擔(dān)?？梢猿洚?dāng)一種附加的、間接的信號(hào)源，借款者對(duì)擔(dān)保品的選擇向貸款者傳遞了一個(gè)關(guān)于借款者信息的信號(hào)，提供擔(dān)保所付出的交易成本迫使借款者真實(shí)地披露其信息，在理性預(yù)期均衡中，這個(gè)信號(hào)可以被完全揭示出來，從而提高貸款者對(duì)其預(yù)期收益的評(píng)估能力。當(dāng)借貸雙方由于信念的差異對(duì)貸款項(xiàng)目產(chǎn)生不同評(píng)價(jià)時(shí)，擔(dān)保也能夠?qū)霞s的形成發(fā)揮重要作用。如果貸款者的評(píng)價(jià)過低，借款者就有動(dòng)力提供擔(dān)保，以換取較低的貸款利率。這種不對(duì)稱的評(píng)價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致貸款者為得到擔(dān)保要求而提供比借款者的要求低得多的利率，同時(shí)也可能會(huì)促使較高品質(zhì)的借款者提供更多擔(dān)保。
　　詹和卡納塔斯的理論與那些強(qiáng)調(diào)擔(dān)保的激勵(lì)作用而不考慮道德風(fēng)險(xiǎn)問題的區(qū)別，在于對(duì)借款者品質(zhì)的不同預(yù)測(cè)。他們認(rèn)為，由于借貸雙方的不對(duì)稱評(píng)價(jià)及基于不同信息的考慮，在貸款合約中借款者的品質(zhì)與其提供的擔(dān)保數(shù)量正相關(guān)，這種正相關(guān)關(guān)系在信息不對(duì)稱的情況下表現(xiàn)得相當(dāng)明顯。如果借款者對(duì)自己的資信度有更加準(zhǔn)確的估計(jì)，則貸款者評(píng)價(jià)相關(guān)的借款者的品質(zhì)越好，使用的擔(dān)保就越多。相反，如果擔(dān)保是用來作為確保借款者不違約的一種激勵(lì)或約束手段，則那些可能采取違約行為或者選擇風(fēng)險(xiǎn)更大項(xiàng)目的低品質(zhì)借款者就將被要求提供擔(dān)保。
　　4．關(guān)系貨款理論。關(guān)系貸款理論的研究主要集中在銀行與企業(yè)保持長(zhǎng)期的合作關(guān)系是否會(huì)影響利率水平和擔(dān)保要求。銀行與企業(yè)通過長(zhǎng)期合作，重復(fù)博弈，有助于增加銀行對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度，它既能夠產(chǎn)生關(guān)于借款者品質(zhì)的信息，也有利于緩解銀企的信息不對(duì)稱。因此，借貸雙方在長(zhǎng)期業(yè)務(wù)交往中建立起來的信貸關(guān)系本身就是一種擔(dān)保資源。海斯特（Donald D. Hester）通過研究貸款利率、規(guī)模、期限及擔(dān)保要求等各種條款，指出銀行在信貸配給時(shí)除考慮利率外，還應(yīng)非常重視貸款的非價(jià)格因素，其中與借款者的關(guān)系最為重要。原因在于銀行是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，貸款合約中不可能涉及所有可能的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)非價(jià)格因素有助于銀行防范信用風(fēng)險(xiǎn)和其他道德風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果借款者和銀行建立了良好的關(guān)系，并且有足夠信息表明借款者違約可能性很小，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看又能給銀行帶來豐厚的回報(bào)，則貸款合約對(duì)借款者會(huì)更加有利。
　　伯格（Allen N. Berger）和尤德爾（Gregory F. Udell）考察了關(guān)系貸款在中小企業(yè)融資中的作用。他們將大企業(yè)由規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表體系披露而易于量化和傳遞的信息稱為硬信息，而將缺少規(guī)范信息披露的中小企業(yè)的模糊信息稱為軟信息。指出通過長(zhǎng)期和多渠道的接觸，銀行可以獲得關(guān)于企業(yè)的私人信息，并利用這些信息來改進(jìn)對(duì)借款企業(yè)提出的合約條款，這樣與銀行建立長(zhǎng)期關(guān)系的借款者可以支付較低的利率且提供較少擔(dān)保。他們還指出，關(guān)系型借貸涉及的信息主要是難以量化和傳遞的軟信息，具有強(qiáng)烈的人格化特征，因此，對(duì)于內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行來說，其傳遞成本過高。而如果把決策權(quán)配置給地方分支機(jī)構(gòu)，又會(huì)在銀行內(nèi)部產(chǎn)生代理問題?？梢?，中小金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放這種關(guān)系型貸款上比大銀行更具有成本優(yōu)勢(shì)。
　　
　　二、我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保的現(xiàn)狀和存在的問題
　　
　　當(dāng)前，我國(guó)中小企業(yè)在緩解就業(yè)壓力、改善經(jīng)濟(jì)布局、維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定進(jìn)步最具活力的源泉，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來越明顯。但許多中小企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、資信度低、缺乏有效的抵押和質(zhì)押資產(chǎn)，使其在擔(dān)保系統(tǒng)缺位的情況下，難以獲得銀行貸款。融資難已成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，而融資難的根本原因在于擔(dān)保難。
　　為解決中小企業(yè)擔(dān)保難問題，我國(guó)借鑒世界通行的做法，從1998年開始建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。1999年6月，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布了《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，希望以此為契機(jī)，建立全國(guó)性中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。2001年國(guó)家經(jīng)貿(mào)委又頒布了《關(guān)于建立全國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系有關(guān)問題的通知》，進(jìn)一步促進(jìn)和規(guī)范了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展。同年，財(cái)政部出臺(tái)了《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》，國(guó)家稅務(wù)總局頒布了《關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅的通知》。2004年2月國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合頒布了《關(guān)于繼續(xù)做好中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅有關(guān)問題的通知》，鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展。在國(guó)家政策的大力推動(dòng)下，我國(guó)信用擔(dān)保體系發(fā)展迅速，各地紛紛建立區(qū)域性中小企業(yè)政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)，數(shù)量每年成倍增長(zhǎng)，擔(dān)保資金規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至到2003年6月底，全國(guó)已設(shè)立各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)%6家，共籌集擔(dān)保資金287億元，累計(jì)受保企業(yè)約5萬戶，擔(dān)?？傤~達(dá)1180億元。從而在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資擔(dān)保難問題。
　　信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資和擔(dān)保起到了一定的促進(jìn)作用。但總體而言，我國(guó)的融資擔(dān)保體系目前仍存在著許多問題，主要表現(xiàn)在：(l）缺乏有效的擔(dān)保資金來源，資金規(guī)模有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)融資的需要；(2）擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制不完善，自身贏利能力差；(3）擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不對(duì)稱，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)的高度集中影響了擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保的積極性；(4）融資擔(dān)保配套服務(wù)體系不完善，缺乏發(fā)展融資擔(dān)保的良好環(huán)境。因此，我們必須在借鑒西方信貸融資擔(dān)保的理論成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國(guó)財(cái)政、金融和中小企業(yè)管理體制的特點(diǎn)，完善適合我國(guó)國(guó)情的中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。
　　
　　三、發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保的策略
　　
　　1．繼續(xù)推進(jìn)和完善以政府為主導(dǎo)的中小企業(yè)融資擔(dān)保制度。中小企業(yè)的政府融資擔(dān)保制度已被許多發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家普遍采用，并對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展起到極其重要的作用。我國(guó)大部分地方雖然建立了政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但擔(dān)保資金規(guī)模小、運(yùn)作不規(guī)范，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，容易導(dǎo)致信用危機(jī)。因此，需進(jìn)一步加大對(duì)政府擔(dān)保體系的支持和管理。（l）建立中央和地方政府分層次的中小企業(yè)融資擔(dān)保體系，允許多元化的融資擔(dān)保體系存在，鼓勵(lì)發(fā)展商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。（2）從財(cái)政、企業(yè)、銀行、社會(huì)等多種渠道籌措擔(dān)保資金，不斷擴(kuò)大擔(dān)保資金規(guī)模。（3）提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理水平和運(yùn)作效率，對(duì)申請(qǐng)政府融資擔(dān)保的企業(yè)進(jìn)行資格審定，確保擔(dān)保貸款用于成長(zhǎng)性好、產(chǎn)品有市場(chǎng)、有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。（4）加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的配套服務(wù)。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過為中小企業(yè)提供理財(cái)、技術(shù)咨詢、人才培訓(xùn)等各項(xiàng)配套服務(wù)，可以獲得該企業(yè)的更多信息，有利于對(duì)擔(dān)保企業(yè)的監(jiān)督和降低風(fēng)險(xiǎn)。
　　2．完善中小企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)體系，規(guī)范中小企業(yè)融資市場(chǎng)。根據(jù)逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)理論，中小企業(yè)與銀行、政府之間存在信息不對(duì)稱，許多中小企業(yè)無法提供健全、完整的財(cái)務(wù)資料。為此，首先應(yīng)確立中小企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模型的配套改革，健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，為中小企業(yè)信用擔(dān)保創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；其次，建立健全企業(yè)評(píng)級(jí)、項(xiàng)目評(píng)估、代償制度和擔(dān)保準(zhǔn)備金等配套體系，規(guī)范中小企業(yè)融資擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)原則和操作流程等，營(yíng)造融資擔(dān)保業(yè)良性發(fā)展的環(huán)境；同時(shí)，積極發(fā)展企業(yè)信譽(yù)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)，建立一套適合于中小企業(yè)的資信評(píng)估方法和制度；最后，通過相應(yīng)的法律法規(guī)來保護(hù)和約束信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為發(fā)揮信用擔(dān)保的作用和促進(jìn)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的持續(xù)健康發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。
　　3．積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)融資渠道。根據(jù)關(guān)系貸款擔(dān)保理論，企業(yè)與銀行保持良好關(guān)系可以更容易獲得貸款且可降低擔(dān)保要求。中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性機(jī)構(gòu)，通過與中小企業(yè)建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，利用人緣和地緣的優(yōu)勢(shì)，可以比較直接和容易地獲得中小企業(yè)的有關(guān)信息，充分了解借款者所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)富狀況、社會(huì)關(guān)系甚至人品等，相對(duì)大型商業(yè)銀行它有自己的信息優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)貸款所產(chǎn)生的交易成本相對(duì)較低。同時(shí)．中小金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)在合作的博弈中為了獲取共同利益，相互之間會(huì)實(shí)施自我監(jiān)督和相互監(jiān)督，從而有效緩解了信息不對(duì)稱與降低道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，要充分發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)的作用，規(guī)范和發(fā)展中小金融服務(wù)體系。
　　4．建立抵鉀擔(dān)保品流通交易市場(chǎng)，提高抵押資產(chǎn)的流動(dòng)性。根據(jù)融資擔(dān)保交易成本理論，提高抵押資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低擔(dān)保品變現(xiàn)的交易成本，可以提高銀行的預(yù)期收益，有利于降低貸款利率和擔(dān)保要求。擔(dān)保的有效性依賴于抵押擔(dān)保品交易市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，如果市場(chǎng)較為活躍，一旦企業(yè)違約，銀行可以順利地拍賣抵押品，收回未償還的貸款余額。因此，應(yīng)加快抵押擔(dān)保品流通交易市場(chǎng)的建設(shè)，從政策、法規(guī)、稅收等方面促進(jìn)抵押登記、資產(chǎn)評(píng)估、信息公告、物品交易、流通變現(xiàn)等配套服務(wù)體系建設(shè)，通過有關(guān)司法和法律中介部門提高債務(wù)追索和訴訟效率，以解決抵押擔(dān)保資產(chǎn)變現(xiàn)難的問題。