美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)正準(zhǔn)備結(jié)束去年推出的一項(xiàng)應(yīng)急計(jì)劃，這也許可以提前測試一下銀行業(yè)在沒有政府特別救助的情況下會表現(xiàn)如何。FDIC這個為銀行發(fā)行的債券提供擔(dān)保的計(jì)劃，被贊譽(yù)為在去年動蕩時期幫助穩(wěn)定了金融體系的功臣。

　　FDIC表示，正在考慮是讓這項(xiàng)債券擔(dān)保計(jì)劃在10月31日到期中止，還是為“應(yīng)急”目的將計(jì)劃再延長6個月。在后一種情況下，F(xiàn)DIC主席拜爾(Sheila Bair)將根據(jù)具體情況對每份申請進(jìn)行審批，參與者還需要繳納高額的費(fèi)用。拜爾說，由于美國國內(nèi)信貸和流動性市場看起來正逐漸恢復(fù)正常，使用債券擔(dān)保計(jì)劃的實(shí)體減少，“現(xiàn)在是表明我們有意結(jié)束這項(xiàng)計(jì)劃的一個重要時候。”

　　債券擔(dān)保計(jì)劃是臨時流動性擔(dān)保計(jì)劃的一部分。去年秋季，在時任財(cái)政部長的鮑爾森和美聯(lián)儲主席伯南克的施壓下，拜爾勉強(qiáng)同意實(shí)施這項(xiàng)計(jì)劃。由于該計(jì)劃允許銀行在繳納一定費(fèi)用的前提下發(fā)行由政府擔(dān)保的新債，很多人稱贊它幫助把銀行業(yè)從崩潰的邊緣拯救了回來。這類由政府擔(dān)保的債券可以在銀行崩潰的時候保護(hù)投資者。

　　銀行紛紛抓住這個機(jī)會。截至9月4日，由FDIC擔(dān)保的已發(fā)行債券為3041.4億美元，包括本票、商業(yè)票據(jù)和有擔(dān)保債券的無擔(dān)保部分。為了實(shí)施計(jì)劃，F(xiàn)DIC不得不宣布經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“系統(tǒng)性風(fēng)險”。FDIC從參與的銀行收入了約93億美元費(fèi)用。銀行需要發(fā)行債券來為運(yùn)營提供資金。去年信貸市場凍結(jié)時，由于人們擔(dān)心銀行會崩潰，發(fā)債成本大幅飆升。很多政府官員和銀行家認(rèn)為，在當(dāng)時那種情況下，F(xiàn)DIC的計(jì)劃讓銀行獲得了資金來源，否則會有信貸枯竭的危險。

　　隨著人們對銀行體系穩(wěn)定性的擔(dān)憂有所緩解，很多金融企業(yè)有能力在沒有政府擔(dān)保的情況下以相對較低的成本發(fā)行債券。據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic的數(shù)據(jù)，這項(xiàng)計(jì)劃的最大一些參與者已經(jīng)在該計(jì)劃之外發(fā)行了逾813億美元中期債券。由政府擔(dān)保的交易數(shù)一季度達(dá)到60樁的高點(diǎn)，三季度下滑至8樁。

　　FDIC的討論代表了銀行業(yè)和聯(lián)邦政府正謹(jǐn)慎地解除雙方千絲萬縷聯(lián)系的早期例子。下周，一項(xiàng)保護(hù)投資者免遭貨幣市場共同基金損失的政府擔(dān)保計(jì)劃也將到期，官員們說他們預(yù)計(jì)不會延期。在其他領(lǐng)域，比如房屋市場，政府撤回支持的難度將更大。

　　FDIC周三提出了兩種退出戰(zhàn)略選擇。一種是任由計(jì)劃按預(yù)定于10月31日到期。在該日之后，銀行將不能發(fā)行任何新的由政府擔(dān)保的債券。另外一種選擇是，10月31日對大部分銀行結(jié)束計(jì)劃，但允許FDIC在2010年4月30日前在“緊急”情況下為債券提供擔(dān)保。一些政府官員認(rèn)為，由于第二種選擇能在信貸市場再次凍結(jié)時給政府靈活性，F(xiàn)DIC可能最終會同意這種選擇。FDIC表示，聯(lián)邦政府擔(dān)保的銀行和參與這項(xiàng)計(jì)劃的“某些其他實(shí)體”有資格申請。

　　FDIC的提議中說，任何參與“應(yīng)急”情況的公司將面臨每年相當(dāng)于發(fā)行債券至少3%的費(fèi)率，較最初的0.75%的費(fèi)率高了很多。如果FDIC認(rèn)為一個參與實(shí)體給其帶來了更大風(fēng)險的話，它可能會上調(diào)費(fèi)率。FDIC表示，這項(xiàng)費(fèi)用旨在限制參與緊急擔(dān)保計(jì)劃的實(shí)體數(shù)量，費(fèi)用要取決于具體發(fā)債實(shí)體組織存在的風(fēng)險。FDIC高層官員公布的5頁備忘錄中提供了計(jì)劃的細(xì)節(jié)，并在董事會上獲得了通過。FDIC正在進(jìn)行15天的評議，這個評議期比正常的要短，之后會很快作出決定。