無(wú)擔(dān)保債投資終于在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的千呼萬(wàn)喚中開閘。平安等四家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司率先獲得投資資格，千軍萬(wàn)馬即將進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)。但是，無(wú)擔(dān)保債的“高門檻”對(duì)于中小保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，投資試水還需繞路而行。

 　　　無(wú)擔(dān)保債投資要求高

 　　債券市場(chǎng)一直都是保險(xiǎn)資金投資的主戰(zhàn)場(chǎng)。今年四月，保監(jiān)會(huì)決定擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種，無(wú)擔(dān)保債首次進(jìn)入保險(xiǎn)的投資領(lǐng)域。保監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)下發(fā)的《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》中明確指出,新增加的債券投資品種包括:財(cái)政部代理發(fā)行、代辦兌付的地方政府債券；境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具；大型國(guó)有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無(wú)擔(dān)保債券。但是保險(xiǎn)公司要試水無(wú)擔(dān)保債，必須達(dá)到兩個(gè)要求，一是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二是作為投資者的保險(xiǎn)公司季度末償付能力達(dá)到150%要求。

 　　《通知》下發(fā)以后，平安、人保等幾家大的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司率先向保監(jiān)會(huì)遞交了“信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力”等材料。近日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了平安、人保、國(guó)壽、泰康等四家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資無(wú)擔(dān)保債資格。歷時(shí)半年之久的等待，無(wú)擔(dān)保債投資終于破冰。

 　　　險(xiǎn)企謹(jǐn)慎對(duì)待

 　　“在股市波動(dòng)的情況下，投資債市將是一個(gè)明智之舉。”一位拿到牌照的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士對(duì)記者表示，“我們目前的確熱衷于債市，正要尋找好的債券投資品種，無(wú)擔(dān)保債牌照來(lái)得太及時(shí)了。”但是他也強(qiáng)調(diào)，即便是開閘了，也不會(huì)盲目投資，畢竟“謹(jǐn)慎”是主題。

 　　“無(wú)擔(dān)保債雖然收益高,但風(fēng)險(xiǎn)也高,保險(xiǎn)公司不會(huì)大規(guī)模轉(zhuǎn)戰(zhàn)到無(wú)擔(dān)保債上。所以，短期內(nèi)并不會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金投資產(chǎn)生較大影響。”一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)。

 　　“無(wú)擔(dān)保債的具體收益情況還是要看投資策略和投資組合。”一位上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)。據(jù)媒體報(bào)道，目前很多公司都看好中期票據(jù)。“由于目前資本市場(chǎng)并不穩(wěn)定，所以保險(xiǎn)公司對(duì)于投資在香港發(fā)行的債券還是比較謹(jǐn)慎的。至于地方債，收益率有點(diǎn)偏低。”

 　　與大公司的千軍萬(wàn)馬只等閑相比，很多中小保險(xiǎn)公司卻徘徊在了無(wú)擔(dān)保債的門檻之外。“保監(jiān)會(huì)對(duì)于投資無(wú)擔(dān)保債券提出了設(shè)置信用評(píng)估部門或職位的要求,保險(xiǎn)公司需要具備一定數(shù)量和資歷的專業(yè)人員。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō),很多中小保險(xiǎn)公司都無(wú)法直接從事無(wú)擔(dān)保債券的投資,只能向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行投資委托。”上述業(yè)內(nèi)人士透露。

 　　據(jù)了解，有不少中小保險(xiǎn)公司尋找合適的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，希望其能接受委托投資。“任何新的投資渠道都需要試點(diǎn)，然后在萬(wàn)無(wú)一失的情況下才能放行。所以放寬中小保險(xiǎn)公司直接投資無(wú)擔(dān)保債券還要看此次獲得牌照公司的投資情況。”一位接近保監(jiān)會(huì)的人士對(duì)記者表示。

 　　　同步播報(bào)

 　　保險(xiǎn)10月新增投資848億

 　　10月股指走高，保險(xiǎn)資金繼續(xù)看好市場(chǎng)。近日，保監(jiān)會(huì)公布了今年1～10月份的保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份末保險(xiǎn)投資總額為2.5079萬(wàn)億元，較上月增加了848億元。

 　　“保險(xiǎn)新增投資與股市密切相關(guān)。”國(guó)信證券分析師武建剛表示，10月份股指在調(diào)整中走高，上揚(yáng)趨勢(shì)明顯，再加上不斷積累的保費(fèi)，所以保險(xiǎn)擴(kuò)大了投資額。

 　　除了看好股市以外，保險(xiǎn)新增的848億元有一半投向了債券市場(chǎng)。中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月銀行間市場(chǎng)保險(xiǎn)資金債券持有量增加435.7億元，這是保險(xiǎn)資金在7月份以來(lái)連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)大規(guī)模加倉(cāng)。“10月份是各類金融債券發(fā)行的高密度期。保險(xiǎn)在此時(shí)增加債券類的投資，主要是為了平衡資產(chǎn)的配置。”武建剛說(shuō)。

 　　與投資相反，保險(xiǎn)的銀行存款在10月份卻出現(xiàn)了下降。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至10月,銀行存款為9853.04億元,與上月相比減少了205億元。

 　　銀河證券分析師孟京表示，存款比例出現(xiàn)下降是正常行為。因?yàn)?月份保險(xiǎn)的存款比例過(guò)高,已經(jīng)占到了總資產(chǎn)的26.6%，為了消化現(xiàn)金壓力，保險(xiǎn)加大了投資。10月份銀行存款占保險(xiǎn)總資產(chǎn)的25.7%。