23日，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)和信貸風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測。同日央行發(fā)布的信息則稱，明年將把握信貸增速，避免過大波動。分析認(rèn)為，2009年信貸增長大起大落的局面將得到改變。

 　　加強(qiáng)信貸風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測

 　　一行三會特別強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步加強(qiáng)防控信貸風(fēng)險的制度和機(jī)制建設(shè),及時加強(qiáng)對地方政策融資平臺信貸資金動作的風(fēng)險監(jiān)測、風(fēng)險提示和風(fēng)險防范;有效提高對各種貸款特別是中長期貸款和政府背景貸款的信貸風(fēng)險評估和管理能力。

 　　對此,國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為,目前銀行信貸最大的風(fēng)險是立項,由于部分項目收益低、風(fēng)險大,未來可能會形成銀行的不良貸款。另外,信貸資金使用的有效性也值得關(guān)注,今年大量的信貸資金中,不排除存在虛假貸款或者貸款挪作他用的情況。

 　　中國人民銀行研究生部教授、博士生導(dǎo)師、北京交通大學(xué)中國產(chǎn)業(yè)安全研究中心副主任吳念魯則認(rèn)為,風(fēng)險還來自于地方政府擔(dān)保。地方政府不應(yīng)也不能成為擔(dān)保人。正是由于政府擔(dān)保,銀行才投放大量信貸資金,一旦項目出現(xiàn)問題,信貸風(fēng)險就會轉(zhuǎn)嫁到銀行,最后形成不良貸款。

 　　　央行強(qiáng)調(diào)信貸均衡投放

 　　同樣在23日，央行貨幣政策委員會在第四季度例會上提出，2010年要認(rèn)真貫徹落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況，著力提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。

 　　央行的這一措詞已經(jīng)有了明顯的變化。在第三季度例會上，央行貨幣政策委員會還表示：“保持銀行體系流動性充裕，引導(dǎo)貨幣信貸合理適度增長。”

 　　今年上半年，新增信貸數(shù)量巨大，造成下半年難以控制，2010年的情況將有所改變。在監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“均衡放款，避免過大波動”后，2010年的新增貸款分布將比較均勻。

 　　央行公布了貨幣政策委員會第四季度例會情況。會議提出，要研究建立宏觀審慎管理制度，有效防范和化解各類潛在金融風(fēng)險。這是央行首次在貨幣政策委員會例會中提出此概念。專家認(rèn)為，這可能意味著更多的監(jiān)管指標(biāo)或?qū)⒊霈F(xiàn)，對銀行業(yè)影響深遠(yuǎn)。

 　　央行表示，下一步將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況，提高政策的針對性和靈活性。除此之外，對比第三季度的貨幣政策委員會會后說明，貨幣政策委員會首次提出“要研究建立宏觀審慎管理制度，有效防范和化解各類潛在金融風(fēng)險，保障金融體系安全穩(wěn)健運行”。

 　　建立宏觀審慎管理制度

 　　“央行的貨幣政策執(zhí)行報告只是作為學(xué)術(shù)討論將這個概念提出來，現(xiàn)在貨幣政策委員會已經(jīng)將此作為下一步政策的方向，意味著接下來可能有大動作。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。宏觀審慎監(jiān)管是與微觀審慎監(jiān)管相對應(yīng)的一個概念，是對微觀審慎監(jiān)管的升華。微觀審慎更關(guān)注個體金融機(jī)構(gòu)的安全與穩(wěn)定，宏觀審慎視角則更關(guān)注整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

 　　魯政委預(yù)計，銀行業(yè)的資本充足率、撥備覆蓋率、存貸比等指標(biāo)在標(biāo)準(zhǔn)線之上有進(jìn)一步提高或者更加嚴(yán)格執(zhí)行，杠桿率等一些新的指標(biāo)可能納入監(jiān)管范圍。

 　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，2010年，中國經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步復(fù)蘇，終端需求繼續(xù)回升，出口將恢復(fù)增長，企業(yè)盈利明顯改善，并進(jìn)入溫和通脹，達(dá)到2%-3%的理想水平。在這一情況下，預(yù)計宏觀政策將會發(fā)生改變，在延續(xù)一段積極和適度寬松之后，將在2010年年中前后逐步實現(xiàn)正?；?，即貨幣政策將逐步轉(zhuǎn)向中性，2010年將加息1-2次，每次27個基點。

 　　諸建芳認(rèn)為，利率上升將使2010年票據(jù)融資下降，因此銀行通過票據(jù)融資來擴(kuò)大規(guī)模的能力下降，從而將使得信貸分布更加均勻。他預(yù)計，2010年全年信貸將增加17%-19%，即新增貸款7萬億-8萬億元。而央行也將使用公開市場操作、窗口指導(dǎo)和存款準(zhǔn)備金率政策進(jìn)行調(diào)控。