今年內銀新增貸款暴增至近十萬億元,市場普遍預計,明年中國的新增貸款必將下跌;人行貨幣政策委員會的例會指出,明年要掌握貨幣信貸增長速度,引導金融機構均衡放款,避免過大波動,同時嚴格控制對產能過剩行業(yè)的貸款。

 　　　適度寬松定調 信貸增速或還比正常水平高

 　　會議提出，2010年要認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期的關系。繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況，著力提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。把握好貨幣信貸增長速度，引導金融機構均衡放款，避免過大波動。

 　　那么，在寬松貨幣政策基調下，信貸水平將會如何？有分析表示，保持適度寬松的貨幣政策，雖然信貸結構與重點會發(fā)生一些調整和變化，但“適度寬松”仍然表明應該會比正常的信貸增速高一點。

 　　從央行近10年的信貸增長數(shù)據(jù)來看，2001—2008年間人民幣貸款余額增速多在11．6％—16％之間僅有2003年、2008年例外，分別為21．1％、18．76％。而這高速增長的兩年，一年是遇到了“非典”，一年是全球百年難遇的金融危機及國內兩次大的自然災害（冰雪災害及地震災害），都可以算得上是因災而增。而今年前11個月信貸同比增長33．79％，增幅比上年末高15．06個百分點。這一增速創(chuàng)下了近十年的最高水平，主要是為了保持經(jīng)濟增長速度及應對金融危機帶來的損失。

 　　　貨幣政策：相比第三季度措辭有明顯變化

 　　昨天央行貨幣政策委員會在第四季度例會上提出，2010年要認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期的關系。下一步將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況，提高政策的針對性和靈活性。

 　　據(jù)悉，央行的這一措詞已經(jīng)有了明顯的變化。在第三季度例會上，央行貨幣政策委員會還表示："保持銀行體系流動性充裕，引導貨幣信貸合理適度增長。"除此之外，對比第三季度的貨幣政策委員會會后說明，貨幣政策委員會首次提出“要研究建立宏觀審慎管理制度，有效防范和化解各類潛在金融風險，保障金融體系安全穩(wěn)健運行”。

 　　　變化一：嚴格控制對產能過剩行業(yè)貸款

 　　會議強調,要加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構調整的力度。繼續(xù)落實“有保有控”的信貸政策,調整優(yōu)化信貸結構,加大信貸政策對經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、產業(yè)轉移等方面的支持,有效緩解農業(yè)和小企業(yè)融資難的問題。嚴格控制對“兩高”行業(yè)、產能過剩行業(yè)以及新開工項目的貸款。

 　　從本次一行三會公告的措辭也不難看出，眾多部門即將為淘汰落后產能、抑制過剩產能打一場硬仗。

 　　公告稱，今后對于不符合重點產業(yè)調整和振興規(guī)劃以及相關產業(yè)政策要求，未按規(guī)定程序審批或核準的項目，尤其是國家明令限期淘汰的產能落后、違法違規(guī)審批、未批先建、邊批邊建等項目，銀行業(yè)金融機構不提供任何形式的信貸支持，并要采取妥善有效措施保護銀行信貸資產安全。

 　　此外，銀行要嚴格執(zhí)行國家規(guī)定的貸款標準和貸款條件，以及固定資產投資項目最低資本金制度。及時加強對地方政府融資平臺信貸資金運作的風險監(jiān)測、風險提示和風險防范，對于出資不實、治理架構、內部控制、風險管理、資金管理運用制度不健全的融資平臺，要嚴格限制貸款，有效提高對各種貸款特別是中長期貸款和政府背景貸款的信貸風險評估和管理能力。

 　　變化二：建立宏觀審慎管理制度防范金融風險

 　　在今年的第三季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行曾開辟專欄提出了宏觀審慎監(jiān)管的概念。“銀行只有在經(jīng)濟高漲時計提充足的損失準備，在衰退到來時才不至于因撥備不足而被迫緊縮貸款。逆風向調節(jié)作為一項跨周期的中性制度安排，就是要在經(jīng)濟衰退、銀行資產收縮的階段降低撥備和資本要求，以緩解信貸緊縮、平滑經(jīng)濟波動；在經(jīng)濟快速增長、銀行資產擴張過快的階段增加撥備和資本要求，以加強風險防范，提高金融持續(xù)支持經(jīng)濟發(fā)展的能力。”央行在第三季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出。

 　　“此前在執(zhí)行報告中提，只是表明這件事的重要性。在例會上提，這意味著建立宏觀審慎管理制度可能納入了工作時間表，是眼下要做的事情。”對最新提法，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委昨日如是說。

 　　而何為“宏觀審慎管理”？魯政委認為，“宏觀審慎管理制度應該是一組指標體系，可能有數(shù)百個指標”，其中，“增加銀行資本與撥備、改善資本質量以緩解周期波動”和“將資產價格納入貨幣政策框架”是“宏觀審慎管理”的必備內容。

 　　魯政委預計，銀行業(yè)的資本充足率、撥備覆蓋率、存貸比等指標在標準線之上有進一步提高或者更加嚴格執(zhí)行，杠桿率等一些新的指標可能納入監(jiān)管范圍。