8月11日，央行的數(shù)據(jù)顯示，7月末，M2同比增長28.42%，比上月末低0.03個百分點；M1同比增長26.37%，比上月末高1.6個百分點，7月當月人民幣各項貸款增加3559億元，人民幣各項存款增加3993億元。

　　上海浦東發(fā)展銀行資金總部市場研究小組在最新報告中分析稱，下一階段央行貨幣政策工具仍將以公開市場操作為主，有可能在合適時點推出3年央行票據(jù)?？紤]到目前金融機構超儲率達歷史低點，上調(diào)存款準備金率的可能性不大，年內(nèi)不存在加息的可能性。

　　李治平研究員和程慶生研究員認為，7月份金融機構新增貸款大幅放緩，一方面與央行窗口指導政策有關，另一方面是金融機構二季度末信貸沖高后的自然回調(diào)。盡管新增信貸大幅放緩，導致派生貨幣規(guī)模較小，但由于基數(shù)效應，M1、M2仍保持較高的同比增速。

　　從7月新增貸款的結構上看，票據(jù)貼現(xiàn)與短期貸款今年首次邁入了負增長：票據(jù)融資大幅下降-1982億元；短期貸款下降了-103億元；而新增中長期貸款依然保持強勁的增幅，居民戶中長期貸款占比擴大。

　　新增貸款的結構數(shù)據(jù)表明，短期貸款與票據(jù)向中長期貸款轉化趨勢非常明顯，而信貸投放對實體經(jīng)濟依然保持較大的支持力度，居民消費信貸依然保持較高的規(guī)模。

　　對于貨幣政策的走向，浦發(fā)銀行[23.12 -5.01%]認為，“動態(tài)微調(diào)并不針對貨幣政策取向，而是對貨幣政策的操作、貨幣政策的重點、力度、節(jié)奏。”