■本報(bào)記者 呂 東

　　11月21日，央行對(duì)外宣布自11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。時(shí)隔兩年多后央行的再度降息，加上偏松的資金面，讓本已逐步下滑的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率水平再受沖擊。銀率網(wǎng)金融研究中心主任殷燕敏表示，“此次降息將導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)平均年化收益率將跌破5%。”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，銀行降息的目的旨在降低社會(huì)融資成本，對(duì)于固定收益類(lèi)投資產(chǎn)品的影響是一致的，收益率水平均將下行。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，投資端收益的下行，將傳導(dǎo)至銀行理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平也將因此進(jìn)一步走低。

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平持續(xù)下行，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周的5.07%，預(yù)期收益率超過(guò)6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%左右，而預(yù)期收益率在4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升。

　　按銀行類(lèi)型來(lái)看，國(guó)有銀行發(fā)行的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平早已跌破5%，股份制銀行和城商行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率水平還保持在5%以上，預(yù)期收益率超過(guò)6%的高收益理財(cái)產(chǎn)品也多來(lái)自這兩類(lèi)銀行。

　　分析人士指出，隨著利率水平的下降，市場(chǎng)資金面的進(jìn)一步寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平將繼續(xù)下滑，而且從目前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)央行再度降息仍有預(yù)期，因此對(duì)于資金流動(dòng)性要求較低的投資者，應(yīng)盡量選擇期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，鎖定當(dāng)前的高收益。風(fēng)險(xiǎn)承受度較高的投資者也可關(guān)注掛鉤股指的看漲型結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品一般為保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，在保證本金安全的基礎(chǔ)上，投資者可以享受股票市場(chǎng)帶來(lái)的超額收益。

　　值得注意的是，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率將會(huì)受到此次央行宣布降息的沖擊，但銀行理財(cái)產(chǎn)品上周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率環(huán)比有所下降外，其余各銀行發(fā)行的產(chǎn)品收益率在上周均出現(xiàn)普遍上升。對(duì)此，銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，主要原因是上周迎來(lái)又一輪新股發(fā)行高峰，總計(jì)凍結(jié)資金量創(chuàng)年內(nèi)單次IPO新高。因此，雖然有央行降息政策，但傳導(dǎo)需要時(shí)間，銀行間市場(chǎng)陷入短時(shí)“缺血”狀態(tài)導(dǎo)致了上周銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率的普遍上漲。

　　華夏銀行武漢分行國(guó)際金融理財(cái)師王璞認(rèn)為，此次降息對(duì)外匯投資理財(cái)也有一定的影響。從未來(lái)匯率的走勢(shì)上來(lái)看，由于美國(guó)已經(jīng)結(jié)束量化寬松政策，因此美元兌人民幣走勢(shì)很可能從此前低位反彈，而部分國(guó)家繼續(xù)維持量化寬松政策可能使得這些國(guó)家的外幣兌人民幣匯率仍然維持在較低水平。這兩方面因素影響可能使得外幣理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)出現(xiàn)分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率在這些國(guó)家基礎(chǔ)利率不變的情況下，可能受到上述負(fù)面因素的影響繼續(xù)走低，而美元理財(cái)產(chǎn)品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小于其他外幣品種。近年來(lái)，人民幣匯率的敏感性逐漸增強(qiáng)，波動(dòng)幅度也有所擴(kuò)大。在匯率波動(dòng)的影響下，銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率也受到一定程度的影響，再加上外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率還要受到來(lái)自外幣發(fā)行國(guó)利率以及國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)利率等因素的不同程度影響，因此外幣理財(cái)產(chǎn)品投資顯得更加復(fù)雜，所以對(duì)于投資者而言，應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇外匯投資方式。