自央行降息和《存款保險(xiǎn)條例（征求意見稿）》公布以來，理財(cái)市場已悄然生變：銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率和發(fā)行量價(jià)齊跌，“寶寶”理財(cái)收益節(jié)節(jié)走低，股市連創(chuàng)新高……隨著資金面持續(xù)寬松以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大，穩(wěn)健型投資者重新青睞國債。有報(bào)道指出，未來國債或成為無風(fēng)險(xiǎn)投資最后的“堡壘”，其對(duì)存款的替代能力也將大大提升。

　　理財(cái)市場悄然生變

　　受降息資金面寬松等影響，銀行新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的收益出現(xiàn)回落。雖然降息前發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品收益未變，但新發(fā)售的產(chǎn)品收益率則回落了0.1～0.2個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品收益維持在4.5%～5.5%之間。投資端收益的下行，將傳導(dǎo)至銀行理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平也將因此進(jìn)一步走低。銀率網(wǎng)金融研究中心主任殷燕敏表示，“此次降息將導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)平均年化收益率將跌破5%。”

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了下滑，那“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品又會(huì)怎樣呢？中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，今年以來，寶寶類產(chǎn)品收益從6%、7%一路下滑，目前年化收益僅維持在4%左右。不僅如此，報(bào)告顯示，至2014年9月30日，“寶寶”類理財(cái)?shù)囊?guī)模增速從下半年開始已經(jīng)放緩，并且新產(chǎn)品擴(kuò)容速度也在放慢。另一方面，P2P平臺(tái)也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。在P2P和銀行理財(cái)?shù)淖笥見A擊下，“寶寶”類產(chǎn)品將面臨激烈競爭。

　　股市近來則不斷刷新階段新高，12月2日，A股在前期七連陽的勢頭上再度暴漲，滬指大漲3.11%，站上2700點(diǎn)，創(chuàng)14個(gè)月最大單日漲幅。12月3日，暴漲行情延續(xù)，早盤一度站上2800點(diǎn)關(guān)口，深成指盤中最高漲幅也超過4%，創(chuàng)下20個(gè)月來的新高。盡管如此，作為投資者來說，“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”仍是必須牢記的。

　　隨著資金面持續(xù)寬松以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大，穩(wěn)健型投資者重新青睞國債。國債具有主權(quán)信用，安全性無憂，銀行僅是承銷渠道。因此，國債是無風(fēng)險(xiǎn)投資最后的“堡壘”。理財(cái)專家指出，雖然目前購買國債和存定期的利差已縮水，但收益仍是高于定存。從流動(dòng)性上看，儲(chǔ)蓄國債也優(yōu)于定存。還有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，明年或仍有一到兩次降息，因此購買國債可提前鎖定收益。

　　穩(wěn)健投資可選國債

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，國債分為憑證式、儲(chǔ)蓄和記賬式國債三種。三種都可以通過銀行購買，但是憑證式和儲(chǔ)蓄國債的利率要高一些，只在發(fā)行期間銷售；另外，記賬式國債也可以通過證券公司開立賬戶購買。投資者可以根據(jù)自己的不同情況來選擇購買國債的類型。

　　憑證式國債是政府為籌集國家建設(shè)資金而面向社會(huì)公眾發(fā)行的一種中央政府債券，其前身是國庫券，到期一次性發(fā)放利息、歸還本金，企業(yè)和個(gè)人投資者均可認(rèn)購，它也是國家發(fā)行國債的主要方式。憑證式國債從購買之日起計(jì)息，可以記名，可以掛失，但不能流通。

　　此外，購買憑證式國債后，如果需要變現(xiàn)，可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。除償還本金外，在半年外還可以按實(shí)際持有天數(shù)及相當(dāng)?shù)睦蕶n次計(jì)付利息?？梢姡瑧{證式國債能為購買者帶來固定并且穩(wěn)定的收益，但是購買者需要弄清楚如果憑證式國債想提前支取，在發(fā)行期內(nèi)，它是不計(jì)息的，在半年內(nèi)支取，則按同期活期利率計(jì)算利息。

　　儲(chǔ)蓄國債是面向個(gè)人銷售的電子式國債，與憑證式的特點(diǎn)基本相同。憑證式國債和儲(chǔ)蓄國債一般分為3年期和5年期，其風(fēng)險(xiǎn)性幾乎為零，收益有保證，適合那些不要求太高流通性，能夠長期持有，只求獲得一個(gè)比同期定期存款收益稍高的投資者。

　　而記賬式國債是在實(shí)名托管賬戶中記賬反映債權(quán)的債券，投資者可以在交易日進(jìn)行買賣，在二級(jí)市場上進(jìn)行買賣而獲取價(jià)差收益，還能獲得持有期間的票面利息。但是，收益和風(fēng)險(xiǎn)始終并存，對(duì)普通投資者來講，如果在到期前賣出，而價(jià)差損失大于利息收益，則會(huì)損失本金。此外，記賬式國債發(fā)行5天后就可以交易，流動(dòng)性強(qiáng)，但是利率相對(duì)較低。（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 魏京婷）