中國(guó)人民銀行工作會(huì)議日前在昆明閉幕。央行的新聞公告保持了前期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)后的政策口徑，提出繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。著力提高政策的針對(duì)性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　巴曙松：預(yù)留調(diào)控空間

　　不過(guò)，與往年不同的是，央行此次并未提出廣義貨幣供應(yīng)量M2的調(diào)控目標(biāo)。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)央行以M2作為貨幣政策的中間目標(biāo)，2009年M2的調(diào)控目標(biāo)是增長(zhǎng)17%左右。“沒(méi)有預(yù)先設(shè)定M2調(diào)控目標(biāo)，體現(xiàn)了央行貨幣政策調(diào)控的靈活性和市場(chǎng)化。為了平衡‘保增長(zhǎng)’‘調(diào)結(jié)構(gòu)’和‘管理通脹預(yù)期’等不同政策目標(biāo)，今年的貨幣政策調(diào)控將是在實(shí)際需求基礎(chǔ)上適時(shí)微調(diào)、適度寬松。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松說(shuō)，2010年我們面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將更加復(fù)雜，國(guó)際、國(guó)內(nèi)上還有很多不確定性。國(guó)際方面，如果美元走強(qiáng)、人民幣也將隨之升值，將影響貿(mào)易形勢(shì)；國(guó)內(nèi)方面，資源價(jià)格的調(diào)整，也將對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來(lái)很大的影響。

　　“央行的貨幣政策調(diào)控必須對(duì)這些復(fù)雜性留有余地。不過(guò)，2010年貨幣政策的大方向，還是從09年應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)期的非常規(guī)政策手段，回歸到正常政策的平穩(wěn)過(guò)渡。針對(duì)2009年信貸投放的一些問(wèn)題，諸如地方投融資平臺(tái)的高負(fù)債，2010年也將靈活微調(diào)。這也是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的進(jìn)一步深化、細(xì)化。”巴曙松說(shuō)。

　　對(duì)于貨幣信貸環(huán)境，巴曙松表示，根據(jù)過(guò)去的增長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)，正常年份的適度寬松的M2增速，大致是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度+物價(jià)漲幅+3到5個(gè)點(diǎn)的預(yù)留空間。

　　“如果預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)9%-10%，CPI增長(zhǎng)3%左右，預(yù)留貨幣3%到5%的適度寬松的空間，2010年的貨幣信貸增長(zhǎng)大概就在17%到18%，信貸投放大概在7萬(wàn)億—8萬(wàn)億之間。這與2009年比雖然有明顯的減弱，但是2009與2010年兩年合計(jì)信貸規(guī)模在歷史上仍處于高位水平。”巴曙松說(shuō)。