能否達到預期收益率讓人一頭霧水

　　銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月31日外資銀行發(fā)售理財產品共1085款，而去年同期僅為950款

　　■本報見習記者 毛宇舟

　　自2007年東亞銀行推出首款境內居民人民幣理財產品以來，外資行在國內理財市場的份額逐年加大。

　　近年來，銀行理財產品宣傳時說得天花亂墜，產品運行時信息披露卻頻頻“躲貓貓”。銀行理財產品的信息披露狀況一直以來屢遭詬病，而外資行的披露情況則更讓人擔憂。根據(jù)銀率網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年11月31日，外資銀行到期理財產品總計有1023款，由于外資銀行很少在官網(wǎng)披露產品到期收益率，僅統(tǒng)計到三款未達預期最高收益率的理財產品。

　　《證券日報》記者瀏覽各家外資行官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)外資行未在理財產品一欄設置產品披露環(huán)節(jié)，大多只是有著粗略的產品系列介紹，如果需要了解詳細情況，還要投資人在官網(wǎng)注冊，然后銀行再通過郵件與投資人進行交流溝通。

　　外資行理財產品發(fā)行逐年增多

　　銀率網(wǎng)理財分析師牛雯告訴本報記者，外資銀行對理財產品的發(fā)行力度正在逐年增大，其理財產品發(fā)行重點也有別于國內商業(yè)銀行，外資銀行更多發(fā)行結構性產品，而國內商業(yè)銀行的理財產品則更多為非結構性產品。

　　銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年11月31日，今年以來外資銀行總計發(fā)售理財產品1085款，而去年同期僅為950款。

　　在今年，外資行在理財產品創(chuàng)新上也頻頻發(fā)力。7月份，南洋商業(yè)銀行(中國)與易方達基金合作推出“智慧金”業(yè)務，運用貨幣基金幫助客戶進行余額理財，是國內外資行里首家開展余額理財業(yè)務的銀行。

　　近日，星展銀行(中國)有限公司也宣布推出外資銀行首個網(wǎng)上銀行基金交易平臺，客戶可以通過網(wǎng)上銀行直接購買星展銀行代銷的國內基金產品，在目前上線的第一批國內基金產品中，覆蓋了貨幣型、混合型、債券型及股票型四種不同風險等級的基金類產品。客戶可以根據(jù)自己的風險偏好，隨時隨地通過星展銀行的網(wǎng)上銀行直接申購、轉換贖回或查詢這些基金產品。

　　除了通過理財產品與渠道上的創(chuàng)新，外資行的另一大吸引投資者的法寶是其較高的預期收益率。在今年上半年發(fā)行的結構性人民幣理財產品預期收益率排名前10的產品中，有6款由外資銀行發(fā)行，大華銀行(中國)占其中5款，花旗銀行(中國)有1款。預期收益率最高的是大華銀行(中國)發(fā)行的1款1.5年期人民幣全部保本類結構性產品(預期收益22.67%)。另外，花旗發(fā)行的“2014年第5期人民幣結構性投資賬戶理財產品”的預期收益率為20%，投資期限為365天。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫顯示，在結構性產品中，大華銀行、東亞銀行、匯豐銀行、花旗銀行、星展銀行的平均預期收益率高于所有外資銀行的整體水平。而在非結構產品中，花旗銀行、法興銀行、南洋商業(yè)銀行的平均預期收益率高于所有外資銀行的整體水平。

　　信息披露“躲貓貓”

　　據(jù)普益財富數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年到期的24748個銀行理財產品中，近50%未公布實際收益率，信息披露情況不容樂觀。而2013年理財產品報告顯示，外資銀行在2013年到期的1256個理財產品中，已公布實際收益率的僅490個，占比39%。這一比例，僅為中資銀行信披率的約一半。

　　按照理財產品類型來看，上半年在24家有到期結構性理財產品的銀行中，僅11家銀行披露了部分產品的實際收益率，其余13家商業(yè)銀行均未披露其到期結構性理財產品的實際收益率，未披露到期實際收益率信息的銀行以渣打、匯豐、星展等外資銀行為主，其中南洋商業(yè)銀行到期產品數(shù)量為112款，是未披露到期信息的銀行中，到期結構性產品數(shù)量最多的銀行。

　　本報記者瀏覽多家外資行官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，大部分銀行官網(wǎng)沒有產品收益披露的相關信息，只有產品系列的介紹，如匯豐銀行，在官網(wǎng)有匯豐運籌理財和匯豐卓越理財?shù)南嚓P產品介紹，卻沒有產品運行信息。與之形成鮮明對比的是，中資銀行中除了上市銀行在信息披露方面較為完善以外，部分城商行通過近年來的改進，信息披露也日漸及時。

　　匯豐銀行一位理財經理向本報記者表示，匯豐銀行客戶會按時接到由銀行發(fā)出的理財產品運行報告，報告中會將資產配置與近期收益情況的明細列出，不過，暫時未在網(wǎng)上公布產品收益等相關信息。有投資需要的客戶可以致電或者郵件與銀行取得聯(lián)系，最好的辦法還是直接前往網(wǎng)點咨詢。

　　山東財經大學金融系教授丁述軍表示，對于各商業(yè)銀行理財產品的信息披露渠道及信息披露的詳細程度，目前都沒有很明確和具體的規(guī)定，監(jiān)管部門缺乏有效的監(jiān)管是導致銀行在理財產品信息披露上差異較大、標準不一的原因。隨著利率市場化時代的到來以及競爭的加劇，銀行理財產品信息披露方面會向著透明化、規(guī)范性方向發(fā)展。

　　不過，在外資行中，也并非所有銀行都不公布產品到期情況，渣打銀行做的相對較好，產品分為股票/指數(shù)掛鉤投資產品、利率掛鉤投資產品、商品掛鉤投資產品、貨幣掛鉤投資產品四個類型進行披露，每一款產品的提前終止情況與運行情況都可以在官網(wǎng)上查到。不過，由于外資行結構性產品較為復雜，專業(yè)術語較多，語言晦澀難懂，且介紹并不全面，如果不是在渣打購買產品的客戶，未必能從中找到有用的信息。

　　《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》第三十條規(guī)定：商業(yè)銀行應在理財計劃終止時，或理財計劃投資收益分配時，向客戶提供理財計劃投資、收益的詳細情況報告。

　　銀率網(wǎng)分析師牛雯認為，銀監(jiān)會對理財產品到期信息披露存在硬性規(guī)定，但是，僅規(guī)定商業(yè)銀行向客戶提供相關信息，但并未明確規(guī)定理財信息必須公示。因此，如果商業(yè)銀行通過其他形式，例如短信、郵件等方式將理財產品到期信息傳達給客戶，而并沒有在官網(wǎng)公示信息，這種行為不屬于違規(guī)。

　　也正是由于上述原因，截止到2014年11月31日，外資銀行到期產品總計有1023款，銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫僅統(tǒng)計到三款未達預期最高收益率的理財產品，均為結構性產品。渣打銀行有一款產品，產品名稱為“2012年市場聯(lián)動系列MALI12126E” ，預期最高收益為10.00%，實際收益率為4.00%。法興銀行有兩款產品，分別為“2年期利率與匯率雙區(qū)間每日計息型人民幣投資產品”和“2年期一籃子股票指數(shù)掛鉤人民幣結構性產品”，前者實際收益率與最高收益率相差不大，后者預期最高收益率為11.50%，實際僅有7%。

　　QDII理財產品亮眼

　　外資行在固定收益類人民幣理財產品與中資行產品收益有較大差距，11月份，有130家銀行發(fā)行固定收益類人民幣理財產品。其中，城市商業(yè)銀行發(fā)行1780款，平均預期收益率為5.16%，股份制商業(yè)銀行發(fā)行1279款，平均預期收益率為5.03%，外資銀行發(fā)行8款，平均預期收益率為4.96%。不過外資行在QDII理財產品上確實有著絕對的優(yōu)勢。

　　代客境外理財業(yè)務(QDII)是指取得代客境外理財業(yè)務資格的商業(yè)銀行，受境內機構和居民個人委托以投資者的資金在境外進行規(guī)定的金融產品投資的經營活動。

　　銀行系QDII產品主要分為兩大類，一類是非結構性產品，主要投資于境外固定收益和貨幣市場產品；另一類是結構性產品，主要掛鉤海外股票或是指數(shù)。中資銀行的QDII產品多為非結構性產品，而外資銀行的QDII產品多為結構性產品。

　　和基金系QDII比較起來，銀行系QDII產品的設計形式較為復雜，尤其是結構性產品，不如基金系QDII產品簡單。但部分銀行系QDII產品有保本設計，但基金系QDII產品則很難找到保本產品。另外，銀行系QDII產品購買手續(xù)費比基金系QDII產品要低。

　　不過，銀行QDII產品投資范圍有限，2006年，《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》剛出臺時，銀行系QDII投資范圍僅限于固定收益類證券，不得投資于股票結構性產品、商品類衍生產品以及BBB級以下證券。2007年，銀監(jiān)會頒布新政允許銀行擴大代客境外理財?shù)耐顿Y范圍，拓寬至規(guī)定范圍內的境外股票，不過銀行系QDII股票倉位被限制在50%以下，目前投資范圍涵蓋了亞太、美國、歐洲、拉丁美洲等多個市場。數(shù)據(jù)顯示，銀行系QDII相當部分集中投資于亞洲市場，第二大投資區(qū)域是歐洲，美洲市場排在第三。

　　普益財富數(shù)據(jù)顯示，11月正在運行的259款QDII類銀行理財產品中，月度收益率為正的理財產品達164款，其中，中資銀行發(fā)行的QDII理財產品占比25.00%，外資銀行發(fā)行的QDII理財產品占比75.00%。從銀行性質看，中資銀行正在運行的75款QDII理財產品中，月度收益率為正的理財產品有41款。外資銀行正在運行的184款QDII理財產品中，月度收益率為正的理財產品有123款。

　　值得一提的是，月度收益率TOP20的QDII理財產品有16款為外資銀行發(fā)行。其中，渣打銀行的“代客境外理財產品QDSN11058I”位列產品收益榜首位，其月度收益率為14.07%。同時，基金精選之美林黃金基金以及貝萊德世界黃金基金緊隨其后，兩只QDII產品的月度收益也在8%左右。