導(dǎo)讀

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，元旦以后仍在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，年化預(yù)期收益率達(dá)到6%以上，共有約10款產(chǎn)品，最高也僅為6.2%，回落較明顯。不過(guò)預(yù)期收益達(dá)到5%及以上的產(chǎn)品，仍然有167款。

　　本報(bào)理財(cái)數(shù)據(jù)分析員 劉振盛 上海報(bào)道

　　各家銀行經(jīng)歷了2014年12月的高收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行小高潮后，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，元旦過(guò)后，年化收益率6%及以上的產(chǎn)品數(shù)量?jī)H約10款，回落較明顯。在12月底，預(yù)期收益率超6%(包含)的產(chǎn)品數(shù)量，單周曾最高達(dá)到109款。

　　這與市場(chǎng)的資金水平密切相關(guān)。譬如1月5日，交易所的7天回購(gòu)品種僅為3.055%，14天品種也僅為3.505%，與12月底的資金水平相比，回落非常明顯。因此對(duì)于關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，在2015年，抓住機(jī)會(huì)配置期限較長(zhǎng)的高收益產(chǎn)品，仍是投資策略的首選。

　　近七成產(chǎn)品收益率5%-8%

　　1月5日，正在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，達(dá)到年化收益率6%以上的產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻普遍較高。南京銀行的珠聯(lián)璧合(1405期18)63天人民幣理財(cái)產(chǎn)品，收益率表現(xiàn)搶眼。這款產(chǎn)品的投資起點(diǎn)10萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)上限50萬(wàn)元，發(fā)行規(guī)模上限3億元。

　　該產(chǎn)品可能達(dá)到的年化收益率為6.2%，它的投資對(duì)象為債券、貨幣市場(chǎng)金融工具等高流動(dòng)資產(chǎn)，以及符合監(jiān)管要求的債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)。按照南京銀行的模擬投資年收益率，在基礎(chǔ)資產(chǎn)中，債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)預(yù)計(jì)年化收益率為7.1%、短期融資券則在5.4%-7.1%的收益率區(qū)間，而企業(yè)債也在6.75%至7.34%的范圍。

　　除了南京銀行外，平安銀行在1月5日發(fā)行的私行定制尊貴組合A資產(chǎn)管理類(lèi)2015年1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品(北京分行)，預(yù)期年化收益率也達(dá)到6.10%。這款產(chǎn)品的期限為78天，但是認(rèn)購(gòu)門(mén)檻卻高達(dá)3000萬(wàn)元。

　　在資產(chǎn)配置方向上，這款產(chǎn)品的特點(diǎn)在于投資可交易，或具有申贖機(jī)制的債券基金、分級(jí)股票/指數(shù)基金的優(yōu)先級(jí)，以及限投資于固定收益或結(jié)構(gòu)化后的基金公司特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃的上限，最高可達(dá)50%。

　　其它的基礎(chǔ)資產(chǎn)品種里，貨幣市場(chǎng)工具的配置比例范圍在20%-100%、債券資產(chǎn)為0-50%、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)為0-70%。

　　在其它的中小銀行近日發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，仍有個(gè)別產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到6%及以上。譬如溫州銀行發(fā)行的“金鹿理財(cái)-樂(lè)得富”15006期產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為6.0%，期限為136天，但是認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額也達(dá)到20萬(wàn)元。

　　溫州銀行的這款產(chǎn)品計(jì)劃60%投向貨幣市場(chǎng)工具，銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)債權(quán)性資產(chǎn)；40%投資固定收益類(lèi)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)。

　　當(dāng)然，也有少數(shù)門(mén)檻較低的高收益產(chǎn)品供投資者選擇。如平安銀行的和盈資產(chǎn)管理類(lèi)2015年1期(開(kāi)門(mén)紅特別計(jì)劃)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，期限35天，預(yù)期年化收益6.00%，認(rèn)購(gòu)的門(mén)檻為5萬(wàn)元。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，元旦以后仍在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，年化預(yù)期收益率達(dá)到6%以上，共有約10款產(chǎn)品，最高也僅為6.2%。不過(guò)預(yù)期收益達(dá)到5%及以上的產(chǎn)品，仍然有167款。

　　從總體上看，預(yù)期收益率在5%-8%(含)的產(chǎn)品占比為68.8%；3%-5%(含)的產(chǎn)品數(shù)量占比則保持在24.79%。整體來(lái)看，節(jié)后銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍保持在不錯(cuò)的水平。

　　收益率整體下行

　　高收益產(chǎn)品曾在12月底出現(xiàn)一波小高潮。銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，在12月20日至12月26日，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)售767款，平均預(yù)期收益率為5.38%，較此前周上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，預(yù)期收益率超6%(含)的產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)109款，創(chuàng)造了2014年下半年單周高收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的最高記錄。這些產(chǎn)品主要集中在超短期理財(cái)產(chǎn)品。銀率網(wǎng)認(rèn)為，這表明銀行對(duì)短期資金需求強(qiáng)烈，但中期來(lái)看，隨著“打新”資金的解凍和財(cái)政存款集中投放，年底流動(dòng)性緊張的局面將會(huì)很快得到緩解，理財(cái)產(chǎn)品收益率的瘋狂上漲將不會(huì)持續(xù)。

　　在2014年，銀行理財(cái)?shù)氖找媛示妥叱鱿陆档内厔?shì)。截至12月底，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在2014年的平均預(yù)期收益率為5.27%，雖然相比2013年的平均值4.75%，全年整體高出0.51個(gè)百分點(diǎn)，但是全年的走勢(shì)卻是逐月向下。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，投資期限為1-3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，其平均預(yù)期收益率在2014年的走勢(shì)較為明確，除了12月份有明顯的翹尾，其他時(shí)間均處于明顯的下行狀態(tài)。1-3個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率從2014年1月份的5.79%，一路下滑至2014年11月份的最低點(diǎn)4.91%，累計(jì)下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資期限為3-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，其平均預(yù)期收益率在2014年的走勢(shì)較為明確，平均預(yù)期收益率從2014年1月份的5.88%，一路下滑至2014年11月份的最低點(diǎn)5.18%，累計(jì)下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，2015年元旦后發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，期限在1-3個(gè)月的產(chǎn)品占主流，共有138款，占比達(dá)到58.97%；其次則是3-6個(gè)月期限的產(chǎn)品，數(shù)量占比為20.09%。

　　在2015年可以預(yù)計(jì)的降息周期里，期限較長(zhǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品仍是投資者首選。銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，在2014年，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均投資期限121天，相比2013年的平均值延長(zhǎng)12天。具體來(lái)說(shuō)，2014年發(fā)行的3-6個(gè)月期限產(chǎn)品，占比從2013年的23.96%，提升至26.48%；6個(gè)月-1年的產(chǎn)品數(shù)量占比，也從11.93%提升至14.27%。相反1-3個(gè)月期限的產(chǎn)品占比，則從55.36%降低至52.07%。

　　值得投資者注意的是，不同收益區(qū)間的理財(cái)產(chǎn)品有很大的期限差異。譬如預(yù)期收益率高于6%的理財(cái)產(chǎn)品，2014年的平均投資期限為253天，而在2013年這一平均值僅為130天，差距接近兩倍。