⊙記者 金蘋(píng)蘋(píng) 涂艷 

 

　　正如市場(chǎng)所預(yù)期般，節(jié)節(jié)攀升的股指在聚攏越來(lái)越多的人氣之際，也分流了此前市場(chǎng)上的“吸金大戶(hù)”之一貨幣基金的資金。

 

　　最新統(tǒng)計(jì)顯示，2014年第四季度，受到股市火爆影響，以及自身收益率下行的拖累，曾橫掃市場(chǎng)的各類(lèi)“寶寶”產(chǎn)品的規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水，貨幣基金的資金呈現(xiàn)出向股市“搬家”的趨勢(shì)。

 

　　“寶寶”規(guī)模縮水嚴(yán)重

 

　　與火爆異常的股市相比，貨幣基金經(jīng)歷的這個(gè)冬天“有點(diǎn)冷”。

 

　　近日，各大基金公司相繼披露旗下貨幣基金2014年第四季度的凈值規(guī)模，與此對(duì)接的各類(lèi)貨幣基金“寶寶”的資產(chǎn)規(guī)模排行也得以新鮮出爐。

 

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量仍為79只，但其規(guī)模為15081.47億元，較2014年第三季度減少了557.46億。而這也是自2013年6月份余額寶誕生以來(lái)，寶寶類(lèi)產(chǎn)品首次出現(xiàn)整體規(guī)模的負(fù)增長(zhǎng)。

 

　　從各系的規(guī)模變化來(lái)看，剔除掉重復(fù)因素，基金系和銀行系“寶寶”的規(guī)模增速在2014年第四季度開(kāi)始放緩，最大漲幅不超過(guò)10%；與之相反，第三方支付系和基金代銷(xiāo)系“寶寶”的規(guī)模則在急速下降。其中第三方支付系已連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)規(guī)模負(fù)增長(zhǎng)，2014下半年規(guī)模減少約840億元，而代銷(xiāo)系單季的降幅也高達(dá)56.62%。

 

　　針對(duì)這一情況，有業(yè)界人士表示，隨著去年流動(dòng)性的漸趨寬松，貨幣基金的收益率也逐漸下降，加上下半年的股市牛市特征初顯，資金在賺錢(qián)效應(yīng)下紛紛轉(zhuǎn)投股市“懷抱”，導(dǎo)致寶寶類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模增速開(kāi)始放緩。其規(guī)模漲幅從第一季度的143.4%，下降到第二季度的11.82%，直到第四季度首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表明寶寶類(lèi)產(chǎn)品的吸金能力在慢慢減弱。

 

　　余額寶另類(lèi)“逆生長(zhǎng)”

 

　　在“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品們規(guī)模大幅縮水的尷尬之外，獨(dú)樹(shù)一幟的余額寶卻在2014年底打破了市場(chǎng)關(guān)于其遭遇大規(guī)模凈贖回的傳言，頗令人意外。

 

　　根據(jù)天弘基金發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，截至2014年12月31日，天弘增利寶貨幣基金(余額寶)規(guī)模為5789億元，較三季度末增長(zhǎng)440億元，增幅達(dá)8%。

 

　　究其原因，市場(chǎng)人士分析，“雙十一”大促令不少消費(fèi)者提前儲(chǔ)值，特別是阿里推出在余額寶收益上直接+1%的“天貓[微博]寶”，及其抽紅包活動(dòng)吸引了大量客戶(hù)，而天貓寶直接對(duì)接的其實(shí)就是余額寶這只產(chǎn)品。

 

　　今年以來(lái)，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的收益率逐級(jí)下滑，以余額寶為例，2014年3月2日其7日年化收益率年內(nèi)首次跌破6%，5月11日年內(nèi)首次跌破5%，而后在4%-5%區(qū)間徘徊多時(shí)。

 

　　去年11月份時(shí)，市場(chǎng)傳言某只寶寶類(lèi)產(chǎn)品可能受A股市場(chǎng)大好行情的拖累而遭遇了高達(dá)數(shù)百億的凈贖回，箭頭直指余額寶。當(dāng)時(shí)，天弘基金便回應(yīng)稱(chēng)余額寶規(guī)模保持平穩(wěn)，并有小幅增長(zhǎng)。

 

　　未來(lái)或現(xiàn)兩極分化

 

　　未來(lái)除了股市分流資金的影響外，寶寶類(lèi)產(chǎn)品自身收益率的下行也成為投資資金轉(zhuǎn)向的理由。

 

　　融360理財(cái)分析師張懿望認(rèn)為，寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模增減與其收益率呈正相關(guān)，而收益率更多的要受貨幣政策和市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量影響。進(jìn)入2014年第四季度，央行降息、A股行情暴漲致“寶粉移情”撤資入股，加上銀行考核制度的變化，中長(zhǎng)期理財(cái)成為銀行重點(diǎn)推出的產(chǎn)品，這些因素?zé)o不給寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)巨大的收益壓力，從而使寶寶規(guī)模出現(xiàn)下降。

 

　　當(dāng)然，2014年下半年寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品集體遇冷的背后，除了收益率下降之外，各系寶寶同質(zhì)化嚴(yán)重，應(yīng)用功能單一也讓投資者感到“審美疲勞”，直至熱情消退。有市場(chǎng)人士指出，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，貨幣基金此前的優(yōu)勢(shì)將漸漸消失，之前依賴(lài)于貨幣基金的高收益而戴上明星光環(huán)的寶寶類(lèi)產(chǎn)品也將逐步回歸。

 

　　某業(yè)內(nèi)人士指出，2015年受需求下滑影響，未來(lái)寶寶類(lèi)產(chǎn)品的收益率會(huì)進(jìn)一步回落，從而也將導(dǎo)致其規(guī)模繼續(xù)下降。不僅如此，受制于規(guī)模太小的問(wèn)題，部分貨幣基金給投資者帶來(lái)的回報(bào)遠(yuǎn)低于平均水平；同時(shí)，基金的審計(jì)、信息披露等固定費(fèi)用對(duì)投資者收益影響較大?？深A(yù)見(jiàn)的是，在工銀安心增利貨幣基金主動(dòng)清盤(pán)及其大摩貨幣基金后啟動(dòng)終止基金合同表決后，年內(nèi)會(huì)有更多貨幣基金謀求轉(zhuǎn)型或遭遇清盤(pán)。而余額寶等占據(jù)各類(lèi)先天優(yōu)勢(shì)的貨幣基金，則可能保持其“獨(dú)大”現(xiàn)狀，市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)兩極分化的局面。