滬指收復(fù)失地
寬幅震蕩將成新常態(tài)

    上周一受到證監(jiān)會(huì)對(duì)券商融資融券業(yè)務(wù)調(diào)查及處罰結(jié)果公布的影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了巨幅下挫，隨后市場(chǎng)很快企穩(wěn)連續(xù)反彈并全部收復(fù)失地，周五盤中更是創(chuàng)出本輪行情新高。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)第三周反彈，市場(chǎng)風(fēng)格趨向更為均衡。滬指全周下跌0.73%，上周五報(bào)收于3351.76點(diǎn)。

    消息面上，上周二國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值63.64萬億，同比增長7.4%，創(chuàng)24年新低，但高于市場(chǎng)預(yù)期。分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度和四季度均為7.3%，顯示全年GDP增長比較平穩(wěn)。2014年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行在合理區(qū)間，值得注意的是，12月份工業(yè)增加值同比增長7.9%，比上月回升了0.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示工業(yè)生產(chǎn)探底回升的態(tài)勢(shì)比較明顯。2014全年固定資產(chǎn)投資比上年增長15.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，雙雙呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)?？傮w看，2014年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，但2014年四季度的下行壓力有可能延續(xù)到2015年一季度。

    資金面上，央行續(xù)作了到期的2695億元MLF，并增加500億元的額度，同時(shí)在公開市場(chǎng)上開展了7天500億元逆回購操作，并通過國庫現(xiàn)金定存，向市場(chǎng)投放500億元，意在引導(dǎo)資金利率下行，以應(yīng)對(duì)節(jié)日備付、新股申購等對(duì)資金的需求。上海同業(yè)拆放利率中，短期利率開始下滑，而中長期利率繼續(xù)上升，資金需求依然較大，不排除央行下周繼續(xù)逆回購操作，各種工具的使用。

    外圍方面，歐洲央行行長上周四宣布?xì)W洲央行將每個(gè)月總共購買600億歐元的資產(chǎn)，直到2016年9月底為止，此舉旨在為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長提供支持和提升通脹預(yù)期。依據(jù)市場(chǎng)推測(cè)的今年3月1日啟動(dòng)計(jì)算，本次“量化寬松”將持續(xù)18個(gè)月，總額度達(dá)1.1萬億歐元。受此消息推動(dòng)，歐美股市全周收高。

    分析認(rèn)為，目前行情雖有盤中震蕩，但自我修復(fù)能力極強(qiáng)，加上管理層并無有意打壓市場(chǎng)的意圖，因此在強(qiáng)勢(shì)修復(fù)后，后市將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但市場(chǎng)的波動(dòng)料加大。技術(shù)面上，大盤周K線收出實(shí)為下跌的長陽線，周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，周K線站穩(wěn)10周均線，維持強(qiáng)勢(shì)特征。布林線上，股指處于多頭市道，線口收斂，呈現(xiàn)震蕩盤整形態(tài)。操作上，近期應(yīng)注意降低倉位，不宜追漲殺跌。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）