市場逐步回暖
積極布局波段操作

    上周市場通過對多重利空因素的消化，一舉擺脫前期調(diào)整的局面，呈現(xiàn)出五連陽反彈態(tài)勢，上證綜指重新站上3200點上方。面對主板市場的上漲，創(chuàng)業(yè)板市場也不甘落后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連創(chuàng)新高，向上突破1800點，形成大小盤股反彈共振齊漲的局面。滬指全周上漲4.16%，上周五報收于3203.83點。

    消息面上，上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，顯示通縮風(fēng)險增大、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。上周一海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，1月份我國進(jìn)出口總值同比下降10.8%，其中出口同比下降3.2%，進(jìn)口同比下降19.7%，貿(mào)易順差擴(kuò)大開放87.5%，顯示內(nèi)外需求繼續(xù)疲軟。上周二國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI同比增長0.8%，較去年12月下降0.7個百分點，創(chuàng)5年多來新低，1月份PPI同比降4.3%，較去年12月擴(kuò)大1個百分點，連續(xù)35個月負(fù)增長。1月份CPI與PPI降幅雙雙出現(xiàn)加速態(tài)勢，主要因素是肉類、雞蛋、糧食和食用油價格繼續(xù)下跌，和大宗商品價格回落以及國內(nèi)外需求持續(xù)疲軟，表明國內(nèi)通縮態(tài)勢加劇。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下行，特別是低通脹，給政策騰出了較大的寬松空間，市場預(yù)計下一步央行降息的腳步正在加快。

    資金面上，上周央行在公開市場上進(jìn)行了14天期、21天期逆回購操作共計2400億元，對沖當(dāng)周到期逆回購資金350億元，當(dāng)周央行在公開市場上凈投放資金2050億元，較此前一周大幅增加。另外央行上周三宣布決定在全國推廣分支機(jī)構(gòu)SLF，并下調(diào)北京銀行存準(zhǔn)率1個百分點至16.5%。至此，目前央行采用“逆回購放量+SLF擴(kuò)容+定向降準(zhǔn)”等組合拳向市場釋放流動性，以緩解節(jié)前資金面緊張態(tài)勢。上周新股申購?fù)戤吅?，市場資金利率重新回落至低位震蕩。

    外圍方面，上周五美國股市收高。標(biāo)普500指數(shù)與羅素2000種小型股指數(shù)刷新歷史最高紀(jì)錄。油價上漲與好于預(yù)期的歐洲經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)抵消了美國消費者信心下滑的影響。

    分析認(rèn)為，節(jié)前市場在年末效應(yīng)的影響下，市場依然處于以時間換空間的震蕩休整期，可以利用市場震蕩的機(jī)會積極布局，波段操作。年后隨著資金的回流，市場的走勢有望逐漸回暖。技術(shù)面上，上周滬市大盤周K線收出一根中陽線，顯示大盤經(jīng)過兩周的調(diào)整后展開技術(shù)性反彈，但成交量配合不佳，故大盤仍處在震蕩調(diào)整的態(tài)勢之中。日K線上，均線系統(tǒng)中60日均線繼續(xù)上行并明顯對大盤構(gòu)成較強(qiáng)的支撐，顯示中期走勢仍然樂觀。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）