基于經(jīng)濟下滑的壓力依然存在，后續(xù)降息預(yù)期依然存在。未來銀行存款利率，以及銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金甚至信托產(chǎn)品的收益率均有望繼續(xù)下行。投資者宜適當(dāng)調(diào)整固定收益類品種的投資，將資金配置到機會更多的權(quán)益類投資中去

 

　　⊙記者 金蘋蘋 

 

　　羊年伊始，央行再次祭出降息大旗。面對此前已然走向下坡路的固定收益類投資品種而言，此次降息不啻于又一次“降溫”。

 

　　多位業(yè)內(nèi)人士指出，基于經(jīng)濟下滑的壓力依然存在，后續(xù)降息預(yù)期依然存在。未來銀行存款利率，以及銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金甚至信托產(chǎn)品的收益率均有望繼續(xù)下行。投資者宜適當(dāng)調(diào)整固定收益類品種的投資，將資金配置到機會更多的權(quán)益類投資中去。

 

　　后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)降息

 

　　根據(jù)央行規(guī)定，本次基準(zhǔn)利率再次下調(diào)后，一年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%下調(diào)至2.5%；一年期貸款基準(zhǔn)利率由5.6%下調(diào)至5.35%。之所以此次采取對稱方式，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人說，“由于基準(zhǔn)利率仍具有較強的指導(dǎo)意義，再次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機構(gòu)貸款實際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進一步下調(diào)，也有利于降低金融機構(gòu)籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本繼續(xù)下行，對于進一步緩解企業(yè)融資成本高問題具有積極作用。”

 

　　對此，招商銀行金融市場總部高級分析師劉東亮認(rèn)為，在經(jīng)濟放緩加大的壓力下，央行必須加快放松貨幣政策的節(jié)奏，盡管1、2月份的諸多數(shù)據(jù)尚未公布，但經(jīng)濟下滑的壓力仍不斷發(fā)酵，過遲降息有經(jīng)濟失速的風(fēng)險，且降息比降準(zhǔn)更能刺激信貸投放，本次降息可謂政策兌現(xiàn)。

 

　　此外，多位市場人士認(rèn)為本次降息只是寬松進程的“中繼站”，“中國的實際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實際利率處在數(shù)年來的高位，基準(zhǔn)利率下行的空間還非常大，因此在有明確信號表明經(jīng)濟企穩(wěn)前，寬松政策料繼續(xù)以較快節(jié)奏推出，更多降息、降準(zhǔn)可以期待，這將推動債市總體維持牛市格局。”劉東亮表示。

 

　　固收類產(chǎn)品長期頹勢已現(xiàn)

 

　　降息的消息甫一發(fā)出，市場人士普遍預(yù)期銀行理財產(chǎn)品收益率將再度下行。然而根據(jù)記者的觀察，近日發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，其收益率水平仍與前期基本一致。

 

　　對此，有市場人士告訴記者，降息的影響對銀行理財市場而言并非立竿見影，而是有一個延后的效應(yīng)。“銀行正在發(fā)行的是之前設(shè)計的一部分產(chǎn)品，因此這部分產(chǎn)品暫時不會受到降息的影響。”某股份制銀行理財師告訴記者。根據(jù)他的觀察，以往經(jīng)歷加息或降息時，銀行理財產(chǎn)品的收益率變化也都需要逐漸顯現(xiàn)，而非一蹴而就。

 

　　事實上，針對央行的再次降息，大部分市場人士均認(rèn)為，這是政府釋放出的寬松貨幣政策的新信號。結(jié)合目前經(jīng)濟下行趨勢較明顯的情況，降低企業(yè)融資成本，穩(wěn)定經(jīng)濟增長成為重要目標(biāo)。在此預(yù)期下，未來市場資金面將處于較為寬松的狀態(tài)。

 

　　有銀行業(yè)內(nèi)人士對記者表示，對銀行理財產(chǎn)品市場而言，未來預(yù)計產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和規(guī)?？梢猿掷m(xù)，收益率將會進一步下行，但相較一年期定期存款利率仍會保持一定的優(yōu)勢。

 

　　對此，銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，2015年貨幣政策保持相對寬松，銀行理財產(chǎn)品的收益走勢仍將是下行的趨勢，投資者盡量選擇中長期的高收益產(chǎn)品，降低再投資風(fēng)險。2015年銀行理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型將加速，投資者也可以關(guān)注銀行發(fā)售的凈值型開放式產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

 

　　值得關(guān)注的是，此前曾大熱的“寶寶類”貨幣基金，因為其收益率與資金面緊密相關(guān)，在面臨降息通道時同樣會出現(xiàn)收益下降的趨勢，有理財師建議投資者可以將這類產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理工具使用，但不可將其作為長期投資的工具。

 

　　而殷燕敏也認(rèn)為，央行降息將進一步利好股市，2015年股市或?qū)⒗^續(xù)保持牛市格局，從投資者的大類資產(chǎn)配置來看，有投資經(jīng)驗或具備一定風(fēng)險承受能力的投資者，2015年應(yīng)增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置，從而提高資產(chǎn)收益。