新股來襲股指下挫
短期仍有望強勢震蕩

    上周滬深兩市震蕩走低。上周一兩市大盤小幅高開之后，深證成指一度再創(chuàng)本輪反彈的新高，隨后幾個交易日股指連續(xù)回落。上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅調(diào)整，帶動中小板指數(shù)一起下行，而主板則相對抗跌。就行業(yè)表現(xiàn)來看，上周商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、輕工制造板塊漲幅居前。概念板塊方面，受霧霾治理話題再次升溫的影響，環(huán)保、新能源、尾氣治理等相關(guān)行業(yè)漲幅居前。滬指全周下跌2.09%，上周五報收于3241.19點。

    消息面上，上周最大的看點就是三大PMI數(shù)據(jù)和政府工作報告。一方面，3月1日國家統(tǒng)計局公布2月份PMI為49.9%，雖然仍然位于榮枯線之下，但比1月微升1個百分點，結(jié)束了此前四連跌，顯示制造業(yè)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢。從分類指數(shù)看，新訂單指數(shù)為50.4%，比上月回升0.2個百分點，顯示市場需求增速有所加快，企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)明顯提升至54%，比上月回升了6.6個百分點，顯示企業(yè)信心增加，預(yù)期好轉(zhuǎn)；分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為50.4，比上月回升0.1個百分點，中型企業(yè)和小型企業(yè)PMI分別為49.4%和48.1%，雖然均處在擴張區(qū)之下，但小型企業(yè)PMI比上月回升了3個百分點，顯示小企業(yè)回升力度較大，這也與匯豐2月PMI終值升至50.7%相印證。另外2月非制造業(yè)PMI也回升至53.9%。2月三大PMI回升，主要原因一是近期政府減稅降費起到了一定效果，二是國際原油價格等大宗商品價格企穩(wěn)，也表明國內(nèi)經(jīng)濟走勢有望止跌趨穩(wěn)。另一方面，上周四李克強總理所作的政府工作報告指出，2015年經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期目標為GDP增長7%，CPI漲幅3%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上，進出口增長6%，M2預(yù)增12%?？梢钥闯觯?015年經(jīng)濟面臨一定的回落壓力。

    資金面上，上周央行在公開市場上進行了兩次7天期逆回購操作共計750億元，中標利率為3.75%，下降了10個基點，對沖當周到期的逆回購資金2200億元，當周公開市場凈回籠資金1450億元，加上此前央行凈回籠資金，央行已將春節(jié)期間的凈投放資金收回近七成。由于市場資金面短期內(nèi)有所緊張，市場資金利率隔夜、7天期等均小幅上漲。

    外圍方面，上周五美國股市收跌。全周道指跌1.5%；標普500指數(shù)跌1.6%；納指跌0.7%。美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，令市場猜測美聯(lián)儲加息時間已經(jīng)臨近。金價大幅收跌。蘋果將成為道指成分股。

    分析認為，近日創(chuàng)業(yè)板和中小板回調(diào)壓力較大，尤其是前期漲幅較大的題材股可能連續(xù)暴跌，應(yīng)注意回避題材股下跌的風險。短線大盤也可能震蕩回落，但是回調(diào)幅度有限。如果沒有重大利空消息，則適當回調(diào)后將止跌回升。技術(shù)面上，周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，但從5周均線下穿10周均線，而周K線處于5周均線之上來看，中期股指或處于震蕩調(diào)整走勢。擺動指標顯示，大盤在中勢區(qū)回探，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢，中期走勢有待抉擇。布林線上，股指處于多頭市道，考驗中軌支撐，線口橫走，呈現(xiàn)震蕩盤整形態(tài)。操作上，可重點關(guān)注年報業(yè)績優(yōu)秀的公司及國企改革主題投資。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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