一國央行在制定和執(zhí)行國家貨幣政策、對(duì)經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控、推動(dòng)金融改革發(fā)展、維護(hù)金融穩(wěn)定與安全等方面發(fā)揮著重要作用。在過去幾年里，受國際金融危機(jī)的影響，中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得復(fù)雜而嚴(yán)峻。日前，本報(bào)記者就社會(huì)和讀者關(guān)心的問題采訪了中國人民銀行行長(zhǎng)周小川。

    居民收入前景樂觀

    身為管“錢”的央行行長(zhǎng)，周小川自然對(duì)居民的“錢袋子”十分關(guān)注。他表示，回顧過去5年，居民收入有較快的增長(zhǎng)。從總體上看，我國在“十五”期間曾因亞洲金融風(fēng)暴的影響，有幾年有點(diǎn)通貨緊縮。在“十一五”期間，雖有一兩年通脹偏高，但其它年份物價(jià)基本上都控制在可以接受的水平上，而且2008年第四季度開始受國際金融危機(jī)的沖擊，2009年的物價(jià)是下行的。居民手里的錢不能僅考慮工資收入和物價(jià)水平，因?yàn)槿藗冞€可以通過投資債券、股票、基金等渠道管理自己的財(cái)產(chǎn)，進(jìn)行保值增值。

    周小川表示，未來人們肯定會(huì)越來越有錢。中國經(jīng)濟(jì)在“十二五”期間，將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，這就意味著人們的收入將繼續(xù)逐步提高。收入提高的同時(shí)，政府又強(qiáng)調(diào)要保持合理的物價(jià)水平，加之保值增值渠道的拓展，從這個(gè)角度來講，應(yīng)該是樂觀的。特別是國家“十二五”期間又高度重視促進(jìn)社會(huì)方面的改革發(fā)展，著力保障和改善民生，在教育、醫(yī)療、退休保障等方面也都會(huì)加大改革力度。

    “貨幣超發(fā)”概念不準(zhǔn)確

    周小川說，個(gè)別人所說的“貨幣超發(fā)”是傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)概念。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是實(shí)物經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)多少東西有計(jì)劃，每個(gè)東西的價(jià)格也都是固定的，貨幣的發(fā)行也要正好跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來的東西一樣多，如有超出就叫“超經(jīng)濟(jì)發(fā)行”，這個(gè)提法跟目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是矛盾的。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融市場(chǎng)上有很多錢在循環(huán)，還有很多國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，此外商品價(jià)格也不是固定的，因此一般在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下評(píng)論貨幣供應(yīng)量，是用“偏大”和“偏小”，而不是“貨幣超發(fā)”。

    針對(duì)社會(huì)關(guān)注的貨幣供應(yīng)量問題，周小川指出，2008年以來，為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的沖擊，需要我們采取積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。政策是非常正確的，但是和其他事物一樣，它肯定也會(huì)帶來一些副作用。貨幣政策有時(shí)間滯后性，有些效果不會(huì)馬上顯現(xiàn)，有些現(xiàn)象也會(huì)滯后反映出來。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)需要適當(dāng)加大力度，危機(jī)過后則需要一些反向的調(diào)整。

    相機(jī)擇用貨幣政策工具

    就近期央行貨幣政策工具選擇與使用問題，周小川解釋說，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并非完全針對(duì)貨幣供應(yīng)總量，也不是直接與物價(jià)相聯(lián)系，但是它們是有關(guān)系的。在一定程度上，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也和我國的國際收支雙順差引起的外匯占款增加需要對(duì)沖有關(guān)系。人民銀行歷來非常重視利率政策在宏觀調(diào)控中的作用，利率調(diào)整要考慮具體的經(jīng)濟(jì)條件和正副兩方面作用。從經(jīng)濟(jì)條件來講，主要就是國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中出現(xiàn)的很多不確定因素，比如說歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)就是很多人都沒想到的。另外，2010年初的時(shí)候，大家覺得美國經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇，特別是二季度數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但是后來還是走弱了。這些意外說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度還不夠，在這種情況下，有些工具的運(yùn)用可能需要慎重一些。從工具的作用講，每項(xiàng)工具使用的時(shí)候，不可能所有的目的都達(dá)到，在一段時(shí)間內(nèi)要選擇能作用宏觀經(jīng)濟(jì)最需要的方面，選擇時(shí)必然有一個(gè)綜合考慮。 

    在談到如何管好流動(dòng)性時(shí)，周小川指出，流動(dòng)性管理有兩個(gè)渠道，一個(gè)是流動(dòng)性過多可以通過若干手段吸收回來；再一個(gè)，從金融理論上來講，存在一個(gè)貨幣創(chuàng)造過程，就是說基礎(chǔ)貨幣通過經(jīng)濟(jì)體系傳導(dǎo)還會(huì)放大，如果能夠減緩這個(gè)放大過程，實(shí)際上對(duì)流動(dòng)性增長(zhǎng)也是減緩的。

    穩(wěn)健貨幣政策并非過分收縮

    就記者提出的貨幣政策轉(zhuǎn)向?yàn)榉€(wěn)健后，具體可能產(chǎn)生哪些變化，周小川說，穩(wěn)健的貨幣政策是經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行狀態(tài)下的一種貨幣政策。也就是說，政策從抗擊國際金融危機(jī)時(shí)所采用的適度寬松貨幣政策，回調(diào)到正常?？傮w上一般把貨幣政策分為五個(gè)檔次：從緊的貨幣政策、適度從緊的貨幣政策、穩(wěn)健的貨幣政策、適度寬松的貨幣政策、寬松的貨幣政策。穩(wěn)健的貨幣政策處于中間檔次。

    他進(jìn)一步解釋說，從適度寬松到穩(wěn)健，隨著特殊的刺激政策開始回調(diào)到正常，物價(jià)水平可能會(huì)在一個(gè)階段后也開始慢慢出現(xiàn)回調(diào)。利率和通貨膨脹的關(guān)系開始逐漸轉(zhuǎn)為所謂的實(shí)際正利率，也就是說存款和國債投資的平均利率會(huì)大于通貨膨脹率。從兩方面看，一個(gè)是利率產(chǎn)品的價(jià)格逐漸上升，通貨膨脹水平逐漸下降；一個(gè)是整個(gè)社會(huì)信用總量，包括信貸，也包括企業(yè)債和其它向社會(huì)提供的金融工具回復(fù)到正常水平，不再過分膨脹。同時(shí)，我們也要看到，現(xiàn)在也并非過分收縮。從貨幣信貸政策看，主要是控制社會(huì)信貸總量，同時(shí)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)銀行信貸更多地向“十二五”經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)中最強(qiáng)調(diào)的方面傾斜。

    正確處理政策靈活性和穩(wěn)定性關(guān)系

    周小川說，應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)時(shí)，溫家寶總理說過：出手要快，出拳要重，工作要實(shí)。“出手要快”，表明應(yīng)對(duì)突發(fā)性變化，我們反應(yīng)要快，這就是靈活性的體現(xiàn)。我們的貨幣政策要體現(xiàn)科學(xué)性、前瞻性、有效性的要求。

    在談到平衡政策的靈活性和穩(wěn)定性之間關(guān)系時(shí)，周小川說，以五年一個(gè)計(jì)劃區(qū)間而言，從總體上來講，是要保證政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的，連續(xù)性和穩(wěn)定性一般是針對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)中期發(fā)展目標(biāo)的。但是宏觀經(jīng)濟(jì)不可能總是非常平穩(wěn)的，國際國內(nèi)都可能出現(xiàn)包括自然災(zāi)害在內(nèi)的突發(fā)事件，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國際市場(chǎng)的價(jià)格是不斷變化的，國內(nèi)市場(chǎng)的供求關(guān)系也在發(fā)生著變動(dòng)，要應(yīng)對(duì)這些突發(fā)事件、這些變化，從短期來講，政策要有靈活性。同時(shí)，還要強(qiáng)調(diào)政策的針對(duì)性。當(dāng)有重大事件發(fā)生時(shí)，政策的連續(xù)性、針對(duì)性、靈活性，都要兼顧到。

    對(duì)于記者希望能否總結(jié)一下“十一五”期間政策經(jīng)驗(yàn)的提問，周小川表示，對(duì)宏觀調(diào)控來講，五年時(shí)間的周期可能短了點(diǎn)。宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)理論性和實(shí)踐性都很強(qiáng)，僅僅總結(jié)中國自身的經(jīng)驗(yàn)還不夠，還要研究西方發(fā)達(dá)國家的理論和經(jīng)驗(yàn)，尤其要關(guān)注新興市場(chǎng)國家的情況。發(fā)展中國家物價(jià)運(yùn)動(dòng)規(guī)律跟發(fā)達(dá)國家有時(shí)候是不太一樣的。印度尼西亞、土耳其、阿根廷、南非這些發(fā)展中國家，他們的物價(jià)運(yùn)動(dòng)規(guī)律跟我們就比較相似，甚至有些情況比我們還困難一些，因此他們的經(jīng)驗(yàn)值得我們研究。

    既要鼓勵(lì)創(chuàng)新也要全面推進(jìn)改革

    在談到金融業(yè)的改革和創(chuàng)新時(shí)，周小川指出，金融改革是按照建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的總體要求來進(jìn)行的。對(duì)不符合發(fā)展要求的以及我們的弱項(xiàng)應(yīng)通過改革來改變；創(chuàng)新一般來說是滿足融資的新的要求，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，同時(shí)這些創(chuàng)新也有利于發(fā)現(xiàn)金融體系中的漏洞，然后對(duì)這些漏洞用新的辦法來應(yīng)對(duì)，這樣也有助于從制度上來彌補(bǔ)這些漏洞。

    在這個(gè)過程中，既要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，又要在創(chuàng)新過程中不斷地完善體制機(jī)制，還要加強(qiáng)監(jiān)管，將可能產(chǎn)生的副作用降低到最小。因?yàn)閯?chuàng)新的東西事先不可能在制度化方面做到盡善盡美，不可能對(duì)其有很多監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。它是一個(gè)共同發(fā)展的過程，在這個(gè)過程中要盡早地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，盡早地加以解決和完善。這次國際金融危機(jī)就表明，一些創(chuàng)新的金融產(chǎn)品確實(shí)出了比較大的問題。

    在談到2011年推進(jìn)金融領(lǐng)域改革問題時(shí)，周小川強(qiáng)調(diào)，金融是個(gè)比較復(fù)雜的系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)每個(gè)部位都有它的重要性，希望各方面是協(xié)調(diào)發(fā)展的，因此改革要系統(tǒng)地向前推進(jìn)。

    匯率機(jī)制改革效果應(yīng)全面看待

    對(duì)于大家比較關(guān)心的匯率機(jī)制改革問題，周小川指出，要堅(jiān)持匯率改革的方向，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。在市場(chǎng)供求關(guān)系的基礎(chǔ)上，參照一籃子貨幣的變化來進(jìn)行調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    當(dāng)記者提出“目前國內(nèi)對(duì)匯率改革有‘一冷一熱’兩種聲音，一種是國內(nèi)企業(yè)覺得人民幣升值幅度已經(jīng)足夠，企業(yè)的利潤(rùn)空間也被擠壓了不少；另一種聲音是覺得人民幣升值幅度尚且不夠。對(duì)于這兩重聲音您是怎么看待的”問題，周小川表示，我覺得首先應(yīng)該給予理解。科學(xué)發(fā)展要求我們對(duì)國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，需要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這里頭很多內(nèi)容都需要貨幣政策加以配合。當(dāng)然在調(diào)整過程中，可能不同的利益主體對(duì)此會(huì)反應(yīng)不一樣，但匯率改革效果要綜合全面地看待。

    繼續(xù)減少對(duì)人民幣“走出去”的限制

    在談到人民幣“走出去”問題時(shí)，周小川指出，近年來，人民幣在邊貿(mào)和跨境貿(mào)易與投資中的使用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，但在更廣范圍內(nèi)的使用還存在一些限制。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐漸增強(qiáng)，國際經(jīng)貿(mào)往來日益頻繁，這些限制需要逐步取消。至于人民幣未來“走出去”的情況怎么樣，一方面主要取決于境外個(gè)人和商戶是否接受和愿意選用人民幣；再一個(gè)就是涉及到國內(nèi)有關(guān)投資、貿(mào)易和各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的這部分人的選擇和需要。從人民銀行和一些相關(guān)部門角度來講，主要就是評(píng)估現(xiàn)有制度存在哪些不合理地方，哪些需要修改，然后更多地依靠市場(chǎng)的選擇來決定人民幣未來的發(fā)展。所以說，對(duì)于人民幣“走出去”我們并不抱有一個(gè)既定目標(biāo)。下一階段要繼續(xù)減少對(duì)使用人民幣的不必要限制，另外重視對(duì)外幣清算、貿(mào)易結(jié)算等服務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)。

    關(guān)于近期以來我國外匯市場(chǎng)開始掛牌交易一些新興市場(chǎng)國家貨幣的情況，周小川指出，我們歷來尊重和強(qiáng)調(diào)新興市場(chǎng)發(fā)展在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的作用。2005年，在進(jìn)行匯率形成機(jī)制改革的時(shí)候，我國提出要參考一籃子貨幣，這些貨幣除了包括10種左右發(fā)達(dá)國家的貨幣外，還有一半是新興市場(chǎng)國家的貨幣。盡管新興市場(chǎng)國家貨幣可能從貿(mào)易量、投資量來講占比都比較小，但是我們看好這些經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展。我國外匯市場(chǎng)也逐步引入新興市場(chǎng)國家的貨幣進(jìn)行交易，雖然可能開始時(shí)交易量不大，但我們提供了這種方便，促進(jìn)了交易便利化。而從交易措施上講，由于現(xiàn)在都是計(jì)算機(jī)化的，這個(gè)系統(tǒng)既然可以交易美元、歐元、英鎊、日元、挪威克朗、澳大利亞元、新西蘭元，那么多加一個(gè)幣種，成本也不會(huì)增加多少。但是，這些貨幣匯兌交易是否能夠發(fā)展壯大或?qū)碓谕鈪R交易市場(chǎng)中能占多大權(quán)重，主要取決于市場(chǎng)選擇。

    繼續(xù)保持銀行業(yè)改革發(fā)展動(dòng)力

    談到我國銀行業(yè)改革時(shí)，周小川說，中國銀行業(yè)改革經(jīng)歷了一個(gè)過程。從1993年黨的十四屆三中全會(huì)確定由專業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行開始，中國銀行業(yè)就開始了改革歷程，此后商業(yè)銀行不斷改進(jìn)自身運(yùn)行規(guī)則，逐步擺脫行政干預(yù)。在這個(gè)過程中，商業(yè)銀行組織體系發(fā)生了變化，經(jīng)營模式也發(fā)生了變化。到了亞洲金融風(fēng)暴之前，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難，當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)明顯地增加了。2002年，全國金融工作會(huì)議明確要求對(duì)國有商業(yè)銀行進(jìn)行改革，隨后新一屆政府出臺(tái)了大量改革措施。在這些措施作用下，商業(yè)銀行進(jìn)行了財(cái)務(wù)重組，財(cái)務(wù)指標(biāo)改進(jìn)了，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、貸款分類標(biāo)準(zhǔn)、撥備標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)一步向國際水平靠攏，公司治理結(jié)構(gòu)大為改善。另外，不少商業(yè)銀行變成了上市公司，公司治理水平進(jìn)一步提高，銀行業(yè)改革逐步產(chǎn)生效果。

    周小川表示，總的來看，中國銀行業(yè)改革取得了很大進(jìn)步。至于銀行業(yè)的排名，現(xiàn)在比較流行的是市值，但市值大小與國家經(jīng)濟(jì)總量大小有關(guān)系。有些經(jīng)濟(jì)總量小的國家，可能銀行辦得非常好，質(zhì)量非常高，技術(shù)非常先進(jìn)，管理各方面都很到位，但市值不一定大；而我國經(jīng)濟(jì)總量大，人口多，所以商業(yè)銀行市值大，由此可見市值大小并不說明一切問題。對(duì)于我國銀行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們還要繼續(xù)保持清醒認(rèn)識(shí)，并繼續(xù)深化改革。