按照國家統(tǒng)計局的安排，今年1月份物價指數(shù)將在下周公布。央行在春節(jié)假期剛過宣布加息，使得人們對首月CPI能否再度上升的預測再成焦點。

    市場大多分析認為，由于春節(jié)傳統(tǒng)節(jié)日的到來，以及北方部分地區(qū)干旱的影響，近期通脹壓力不容忽視，預計1月份物價將再度高企，CPI漲幅可能突破5%。

    交通銀行金融研究中心的報告顯示，預計今年1月CPI同比上漲5%左右，漲幅相比2010年12月份再次加快。

    申銀萬國認為，就通脹看，流動性滯后影響、春節(jié)的季節(jié)性漲價以及疑似2008年的低溫冰凍天氣影響，1季度CPI將坐5沖6，1月份CPI為5.4%。興業(yè)證券預計1月CPI為5.5%。中金公司預測，1月CPI將再創(chuàng)新高，上升到5.5%左右。

    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委則預計1月份CPI同比增長5.3%左右，較上月大幅上行0.7個百分點。他分析認為，1月食品CPI環(huán)比漲幅可能接近3.0%。統(tǒng)計局50個城市主要食品旬度價格變動數(shù)據(jù)顯示，1月上、中旬，主要鮮菜品種價格當月累計漲幅超20%，雞蛋、各類肉品、米、面、水果價格也均小幅上漲。商務部周度數(shù)據(jù)亦顯示，1月前三周，各類農(nóng)產(chǎn)品價格一致上漲，且蔬菜單周漲幅創(chuàng)去年1月以來新高。由于春節(jié)臨近食品價格調頭回落的可能性不大，并可能在春節(jié)和惡劣天氣疊加影響下繼續(xù)上行。

    不僅占CPI重要比例的食品價格難以下調，非食品價格也將有可能繼續(xù)攀高。市場大多認為，近期的通脹壓力逐步由食品向非食品轉移。魯政委預計，1月非食品環(huán)比亦將維持在高位。去年10月至12月，非食品環(huán)比均創(chuàng)1995年來歷史同期新高。通過觀察歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)煙酒及用品、娛樂教育文化用品及服務和醫(yī)療保健和個人用品的價格在節(jié)前都有顯著提高。

    從諸多專家和機構的預測中，我們發(fā)現(xiàn)影響1月CPI走勢的一個不確定因素，還在于天氣的變化，諸多機構研究報告紛紛強調了這一點。從全球來看，隨著全球極端氣候的增多，氣候對農(nóng)業(yè)的影響越來越大，世界農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨著自然災害多發(fā)的嚴峻考驗。國際糧價的波動無疑將會給我國的糧食市場帶來較大的影響。從國內(nèi)天氣來看，進入2011年，我國也出現(xiàn)了“北旱南凍”的異常天氣。尤其是北方八省的干旱，引起了各方的高度重視。農(nóng)業(yè)專家強調指出，如果出現(xiàn)冬春連續(xù)干旱，將會給我國的糧食生產(chǎn)帶來嚴重影響。同時，惡劣天氣不僅使蔬菜等農(nóng)作物生產(chǎn)受到嚴重影響，而且還將給蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的流通環(huán)節(jié)帶來不利影響。從近期農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲來看，流通環(huán)節(jié)不暢，以及成本的上升是推動蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價格攀升的一個重要因素。對于更多依賴公路運輸?shù)某鞘惺卟斯?，惡劣的天氣，無疑是一大利空。

    而年前公布的先行經(jīng)濟指數(shù)PMI雖有所回落，但是其分項指數(shù)中購進價格指數(shù)并沒有回調。魯政委認為：“購進價格指數(shù)繼續(xù)加速上升，預示通脹壓力仍然較大。”購進價格指數(shù)與PPI有著直接的關系，這就意味著PPI仍面臨上漲的壓力。交通銀行金融研究中心預計1月份主要工業(yè)品出廠價格同比增速將比上期略有上漲。并且指出由于中國經(jīng)濟未來減速幅度很小、物價中長期上漲壓力較大、國際大宗商品市場價格未來仍將保持震蕩上行的態(tài)勢，主要生產(chǎn)資料價格上漲壓力較大。預計2011年PPI平均水平可能上探至6.5%左右。

    PPI傳導至CPI存在一個滯后期，也就意味著未來一段時期物價上漲的壓力仍可能不減。從市場機構的預測中，由于上半年物價翹尾因素明顯大于下半年，今年全年物價走勢“前高后低”的預計基本上已成為共識。

    交通銀行金融研究中心認為，2011年物價走勢將呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢，糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格上漲、勞動力與資源品價格上行、國內(nèi)流動性依舊寬裕、國際大宗商品價格上漲等因素將推高通脹壓力，但是產(chǎn)出缺口收縮、價格運行周期進入后段、貨幣政策穩(wěn)中偏緊、人民幣升值稍快、主要發(fā)達國家外需仍舊不足、資產(chǎn)價格穩(wěn)定等物價下拉因素同時存在，通脹基本可控。預計2011年CPI將達4.5%左右，年內(nèi)高點月份可能超過6%。

    魯政委認為全年CPI軌跡總體均呈“鐘形曲線”變化。從專家的預測中，反映出今年上半年管理通脹預期的壓力不小。如果出現(xiàn)屢屢“破五”的月度CPI漲幅，無疑將會對年度物價控制在4%左右目標形成很大的壓力，也將會對政府宏觀調控政策調整形成較強的壓力。

    春節(jié)剛過，央行立即動用利率杠桿，明確釋放出我國政府對物價走勢的高度關注，體現(xiàn)了貨幣政策的前瞻性，有利于穩(wěn)定通脹預期。諸多機構紛紛預計今年我國還將有可能動用各種政策工具，包括加息和提高存款準備金率等，積極應對物價上漲的壓力。