據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)透露，銀監(jiān)會最快將在本周下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》)，此前《通知》在征求意見時(shí)擬將銀行發(fā)售的有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)業(yè)務(wù)以視同貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路納入表內(nèi)監(jiān)管，包括銀行發(fā)售的保本理財(cái)產(chǎn)品(占市場比例70%以上)、銀行擔(dān)保的理財(cái)產(chǎn)品、期限錯配的理財(cái)產(chǎn)品(即發(fā)行三個(gè)月的理財(cái)計(jì)劃投向回收期為一年的資產(chǎn)項(xiàng)目)。

　　由于限制增多，估計(jì)未來銀行在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)將更趨謹(jǐn)慎。此前，銀監(jiān)會已要求銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)必須提前10天報(bào)備，造成銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行一度斷檔。

　　個(gè)案

　　李先生一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者，他通過銀行先后購買過涉股類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，信貸類信托計(jì)劃等。對于銀行一直計(jì)劃推出的股權(quán)類投資，他亦有興趣。他的投資收益有高有低，也曾遭遇過零負(fù)收益產(chǎn)品。但總體而言，李先生還是比較信任銀行理財(cái)產(chǎn)品。面對可能出臺的監(jiān)管政策，李先生不清楚對其投資會有哪些影響，他以后還能不能在銀行買到這些產(chǎn)品？

　　監(jiān)管層嚴(yán)控理財(cái)資金流向

　　據(jù)權(quán)威人士透露，即將下發(fā)的《通知》規(guī)定，理財(cái)資金不得直接投資二級市場公開交易的股權(quán)，但可用于打新股；嚴(yán)禁理財(cái)資金直接或間接投資于未上市公司股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。該規(guī)定只針對大眾理財(cái)產(chǎn)品，對于私人銀行的高端理財(cái)產(chǎn)品，不受此限制。這是繼此前對理財(cái)產(chǎn)品的程序進(jìn)行調(diào)整后，再度從投資方向出手，對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范。

　　同時(shí)《通知》計(jì)劃將銀行發(fā)售的部分理財(cái)產(chǎn)品從表外納入表內(nèi)管理，包括銀行保本理財(cái)產(chǎn)品、銀行擔(dān)保的理財(cái)產(chǎn)品、期限錯配的理財(cái)產(chǎn)品(即發(fā)行三個(gè)月的理財(cái)計(jì)劃投向回收期為一年的資產(chǎn)項(xiàng)目)。此舉意味著幾乎所有存在或有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)業(yè)務(wù)均將納入表內(nèi)監(jiān)管。此外，《通知》對銀行投資顧問、代銷產(chǎn)品的發(fā)行方資質(zhì)都有嚴(yán)格規(guī)定。

　　盡管《通知》對銀行理財(cái)產(chǎn)品線不會造成太大沖擊，但對銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏將造成影響。此前，銀監(jiān)會已要求銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)必須提前10天報(bào)備，造成銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行一度斷檔。

　　產(chǎn)品發(fā)行恐受影響

　　根據(jù)普益統(tǒng)計(jì)顯示，6月19日至6月25日一周內(nèi)，有24家銀行共發(fā)行135款理財(cái)產(chǎn)品，比此前一周上升了近40%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是各家銀行搶在規(guī)定出來前將積存產(chǎn)品發(fā)完。

　　由于《通知》要求銀行發(fā)售的部分理財(cái)產(chǎn)品從表外納入表內(nèi)管理，包括保本理財(cái)產(chǎn)品、銀行擔(dān)保的產(chǎn)品、期限錯配的理財(cái)產(chǎn)品(多數(shù)為銀信政產(chǎn)品)。銀行人士表示，這項(xiàng)規(guī)定將影響到這些產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏。

　　招行人士表示，就以風(fēng)險(xiǎn)最低的保本理財(cái)產(chǎn)品納入表內(nèi)核算這一規(guī)定來說，保本類產(chǎn)品在今年一枝獨(dú)秀，占市場比例70%以上。但銀行在未來推出該類產(chǎn)品時(shí)肯定會更加慎重了。一涉及計(jì)提撥備，發(fā)行節(jié)奏就會慢下來，不會像以前那樣高頻率推出產(chǎn)品。

　　而信貸類信托產(chǎn)品和銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品亦受此影響。部分熱衷此類產(chǎn)品的國有銀行已經(jīng)暫緩了新信托貸款類產(chǎn)品的發(fā)行，而銀行未來將更加慎重為信托產(chǎn)品提供擔(dān)保。

　　信貸類信托產(chǎn)品名為理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)為對客戶的貸款。據(jù)工行人士透露，多數(shù)情況下，這類產(chǎn)品會和銀行授信捆綁在一起。如果企業(yè)資金流惡化導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率受到重大影響，銀行將會為其提供貸款。但銀行的授信承諾不會出現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品說明書中。但《通知》規(guī)定理財(cái)資金直接或間接用于發(fā)放信托貸款時(shí)，發(fā)行銀行向單一借款人發(fā)放銀行貸款和通過理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放信托貸款的總額，不得超過發(fā)行銀行資本金余額的10%。銀監(jiān)會此項(xiàng)規(guī)定既認(rèn)可了上述事實(shí)的存在，也通過表內(nèi)計(jì)提的方式限制了銀行的貸款沖動。

　　不少銀行人士表示，銀行發(fā)售的自家理財(cái)產(chǎn)品收入實(shí)際占理財(cái)業(yè)務(wù)收入的比例很小，代銷其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品才為他們帶來豐厚收入。而《通知》只是對銀行代銷產(chǎn)品的發(fā)行方做了明確規(guī)定，并未限制銀行代銷產(chǎn)品品種。銀行仍可代銷基金、信托、保險(xiǎn)等公司以及具有資質(zhì)的境外金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。交行人士表示，單就大眾理財(cái)市場而言，銀行自身發(fā)行的產(chǎn)品可能會減少，但代銷產(chǎn)品不受影響。而且產(chǎn)品代銷才是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的主流。投資者進(jìn)入銀行選購這類產(chǎn)品時(shí)，需要對產(chǎn)品設(shè)計(jì)的金融機(jī)構(gòu)有一定了解，對投資方向和市場比較熟悉，才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　私人銀行所發(fā)產(chǎn)品仍可炒A股

　　《通知》同時(shí)還規(guī)定，除了打新股，銀行理財(cái)資金不得直接進(jìn)入A股二級市場和未上市公司股權(quán)及上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。但該規(guī)定只針對大眾理財(cái)產(chǎn)品，對于私人銀行的高端理財(cái)產(chǎn)品，不受此限制。

　　但銀行對《通知》的不能直投A股市場和基金規(guī)定并未表示擔(dān)憂。交行廣州分行一相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這項(xiàng)規(guī)定對銀行理財(cái)產(chǎn)品會有一定影響，但影響面并不大。目前銀行自行發(fā)售的涉股類或基金投資類產(chǎn)品在整個(gè)產(chǎn)品線中占比較小。自金融危機(jī)爆發(fā)以來，客戶選擇這些產(chǎn)品的顧慮較多。他們更偏好于固定收益品種。據(jù)透露，像此前交行在4月間發(fā)行的“得利寶天藍(lán)5號”和“得利寶寶藍(lán)7號”這兩款涉股產(chǎn)品，市場反響一般，并沒有出現(xiàn)因市場回暖而搶購這類產(chǎn)品的情況。

　　而光大銀行財(cái)富中心主任張旭陽也表示，這項(xiàng)規(guī)定并不會對銀行理財(cái)市場產(chǎn)生太大影響，但具體情況要在通知正式下來后再做評估。招行個(gè)金部人士則表示，據(jù)不完全估計(jì)，這類銀行理財(cái)產(chǎn)品占招行產(chǎn)品線的比例大概為5%，因此即使監(jiān)管層規(guī)定銀行理財(cái)不準(zhǔn)直投A股，對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也不會造成太大沖擊。產(chǎn)品并不受此限制。