繼上月底財(cái)政部緊急 “亮劍”政信合作理財(cái)產(chǎn)品后,銀監(jiān)會(huì)的一紙文件讓市場(chǎng)再一次把目光聚焦信托界。

　　日前,銀監(jiān)會(huì)向信托公司下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司主動(dòng)管理能力有關(guān)事項(xiàng)的通知(討論稿)》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)?！锻ㄖ访鞔_指出,信托公司不得將銀行理財(cái)對(duì)接的信托資金用于投資理財(cái)資金發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)。

　　“這相當(dāng)于在商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)和理財(cái)資金之間建立一道防火墻,”一位信托公司高管指出,信托公司在銀信合作過(guò)程中發(fā)揮著“通道作用”,一旦《通知》正式實(shí)施,則意味著通過(guò)借助理財(cái)產(chǎn)品來(lái)騰挪信貸資產(chǎn)的通道被監(jiān)管層堵死,而銀行信貸類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量或許會(huì)銳減。

　　“賣貸款”之路被堵

　　上述信托業(yè)人士在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出,銀監(jiān)會(huì)出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮,對(duì)于銀信合作這項(xiàng)業(yè)務(wù)模式曾多次進(jìn)行窗口指導(dǎo),“類似這樣的討論稿一直都在向相關(guān)負(fù)責(zé)人征求意見(jiàn),都記不清這是第幾個(gè)版本了。”

　　信貸類理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作原理是商業(yè)銀行將其信貸資產(chǎn)通過(guò)信托公司轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品向客戶發(fā)售,銀行通過(guò)發(fā)行這類產(chǎn)品,將募集到的資金通過(guò)信托的方式,專項(xiàng)用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)新發(fā)放貸款。

　　隨著金融監(jiān)管部門對(duì)銀行新增信貸加強(qiáng)控制,今年第三季度以來(lái)新增貸款總體出現(xiàn)急劇下降,很多銀行放貸沖動(dòng)受到抑制,由于市場(chǎng)資金需求仍然旺盛,使得銀行轉(zhuǎn)而求助于信貸類理財(cái)產(chǎn)品。

　　“信貸類理財(cái)產(chǎn)品能將現(xiàn)有銀行存量信貸資產(chǎn)和新增貸款或信托融資項(xiàng)目通過(guò)信托平臺(tái)設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售出去,給新增貸款騰出規(guī)模空間。”華潤(rùn)信托某資深信托業(yè)務(wù)人士指出。

　　上述人士指出,目前銀行發(fā)行的信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品門檻往往不高,不少投資者意識(shí)不到風(fēng)險(xiǎn)會(huì)爭(zhēng)相搶購(gòu)該類產(chǎn)品,一旦信貸資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)銀行和信托公司都會(huì)造成很大沖擊。

　　他分析說(shuō),商業(yè)銀行今年以來(lái)的放貸沖動(dòng)導(dǎo)致資本充足率告急,由于通過(guò)信貸類產(chǎn)品將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外,使表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)減少。“但實(shí)事上,風(fēng)險(xiǎn)不僅隱性存在,還導(dǎo)致監(jiān)管層在風(fēng)險(xiǎn)管理方面更加難以控制。”

　　普益財(cái)富信托研究所研究員趙楊指出,銀行設(shè)計(jì)這類產(chǎn)品的重要?jiǎng)訖C(jī)是規(guī)避信貸政策,很多銀行通過(guò)發(fā)行信貸類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)規(guī)避資本充足率下降對(duì)放貸能力的約束。

　　“銀監(jiān)會(huì)希望通過(guò)對(duì)這類業(yè)務(wù)的限制,使銀信合作業(yè)務(wù)成為真正的理財(cái)業(yè)務(wù),而不是規(guī)避政策的工具。”趙楊分析說(shuō)。

　　信貸類信托產(chǎn)品或銳減

　　上述信托公司高管向記者表示,如果按照這份討論稿的要求嚴(yán)格實(shí)施,將對(duì)信貸類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行造成嚴(yán)重打擊,今后的發(fā)行數(shù)量可能會(huì)急劇減少。

　　縱觀今年銀行理財(cái)市場(chǎng),該類產(chǎn)品絕對(duì)算得上是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的 “香餑餑”,目前該類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量幾乎占了市場(chǎng)的一半份額。

　　普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2009年到期的信貸類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)為2336款,與2008年全年到期的1015款產(chǎn)品相比,增加了一倍。同時(shí),各家銀行目前推出的理財(cái)產(chǎn)品中,有60%以上的產(chǎn)品是信貸類理財(cái)產(chǎn)品。

　　近日有媒體報(bào)道稱,該討論稿的相關(guān)規(guī)定或?qū)е滦刨J類理財(cái)產(chǎn)品被叫停。對(duì)此,信托研究員趙楊表示,銀信合作業(yè)務(wù)作為信托公司的 “重頭戲”之一,不會(huì)簡(jiǎn)單地“一刀切”。

　　“銀監(jiān)會(huì)此就前出臺(tái)過(guò)多份相關(guān)文件,從《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等文件看,銀監(jiān)會(huì)對(duì)這類業(yè)務(wù)的態(tài)度是規(guī)范,而不是叫停。”

　　對(duì)于銀信合作業(yè)務(wù),銀監(jiān)會(huì)還擬提出另外幾個(gè)方面的限制:首先,信托公司作為信托項(xiàng)目的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),應(yīng)親自履行管理職責(zé),禁止將資產(chǎn)管理職能轉(zhuǎn)交給銀行或第三方;如出現(xiàn)信托文件約定的特殊事項(xiàng)由需要將部分信托管理事務(wù)委托他人的,信托公司應(yīng)當(dāng)于簽訂相關(guān)委托協(xié)議前十個(gè)工作日向監(jiān)管部門報(bào)告。

　　對(duì)此,趙楊表示,監(jiān)管層是希望銀信合作產(chǎn)品能夠成為真正的以客戶資產(chǎn)保值增值為目標(biāo)的理財(cái)業(yè)務(wù),并由信托公司自主管理理財(cái)資金。

　　據(jù)悉,銀監(jiān)會(huì)曾下發(fā)如《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等多份文件進(jìn)行規(guī)范,《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》《信托公司證券業(yè)務(wù)操作指引》等文件也強(qiáng)調(diào)了信托公司應(yīng)自主管理信托財(cái)產(chǎn)。