⊙記者 但有為 ○編輯 于勇

　　為規(guī)范信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，保護信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，鼓勵信托公司依法進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和培養(yǎng)自主管理能力，確保結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)健康、有序發(fā)展，銀監(jiān)會日前下發(fā)《關(guān)于加強信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》。

　　結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)。其中，享有優(yōu)先受益權(quán)的信托產(chǎn)品投資者稱為優(yōu)先受益人，享有劣后受益權(quán)的投資者稱為劣后受益人。

　　《通知》明確指出，信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)不得有利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當(dāng)利益，損害其他信托當(dāng)事人的利益；利用受托人地位從事不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或進行不當(dāng)利益輸送；信托公司股東或?qū)嶋H控制人利用信托業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計謀取不當(dāng)利益等行為。

　　在開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)方面，《通知》要求信托公司應(yīng)明確證券投資的品種范圍和投資比例。并可根據(jù)各類證券投資品種的流動性差異設(shè)置不同的投資比例限制，但單個信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％；科學(xué)合理地設(shè)置止損線；配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當(dāng)結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品凈值跌至止損線或以下時，應(yīng)按照信托合同的約定進行平倉處理。

　　此外，《通知》要求嚴(yán)禁結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)劣后受益人為他人代持劣后受益權(quán)；通過內(nèi)幕信息交易、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益；將享有的信托受益權(quán)在風(fēng)險或收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓的行為。

　　據(jù)信托業(yè)內(nèi)人士介紹，結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是近年來信托行業(yè)廣泛運用的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品模式，在很大程度上體現(xiàn)了信托制度的優(yōu)越性和信托公司的靈活性，也是國內(nèi)金融信托領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品專業(yè)化和個性化的重要標(biāo)志之一。