銀監(jiān)會“逆周期”監(jiān)管新規(guī)的推進(jìn)，在提升銀行抗風(fēng)險能力的同時，也面臨著對“周期”準(zhǔn)確判斷的難題

　　一項(xiàng)正在醞釀的監(jiān)管新規(guī)，將敦促中國商業(yè)銀行進(jìn)入一個全新的風(fēng)險管理時代。它在提升銀行抗風(fēng)險能力的同時，也會讓其面臨資本充足率、稅前凈利潤等各項(xiàng)指標(biāo)縮水的現(xiàn)實(shí)。

　　5月中旬，銀監(jiān)會召集數(shù)家商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債部人士召開內(nèi)部會議，就當(dāng)前正在研究的“動態(tài)撥備和動態(tài)資本充足率管理”征求意見。接近銀監(jiān)會的消息人士透露，這是為銀監(jiān)會正在制定的兩項(xiàng)新規(guī)服務(wù)的，即《動態(tài)撥備管理指引》和《反周期資本預(yù)算管理》。

　　四大國有行未停三套房貸 首付均超5成利率上浮10%

　　上述兩項(xiàng)新規(guī)盡管所指不同，但核心要義均圍繞三大原則，即“動態(tài)”、“差異化”和“逆周期”。也就是說，商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的變化，動態(tài)地計(jì)提撥備和補(bǔ)充資本，以增強(qiáng)在經(jīng)濟(jì)下滑時的抗風(fēng)險能力。上述規(guī)定的實(shí)施，將讓商業(yè)銀行面臨著巨額撥備的提升和資本補(bǔ)充的壓力。

　　《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者獲悉，銀監(jiān)會為此專門成立了一個工作小組推進(jìn)上述工作，該小組的成員來自銀監(jiān)會內(nèi)不同的監(jiān)管處室，迄今已經(jīng)研究數(shù)月。

　　分析人士認(rèn)為，銀監(jiān)會已經(jīng)接受了全球金融危機(jī)后國際上關(guān)于“逆周期監(jiān)管”的新思維，并期望在中國踐行。問題是，作為一項(xiàng)新思路，它在解決了既往的“順周期”監(jiān)管弊病的同時，也帶來了新的執(zhí)行難題，即“身在周期中”的監(jiān)管當(dāng)局及商業(yè)銀行，如何做到準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)周期？這些判斷指標(biāo)該如何確定？判斷的主動權(quán)該交給誰？當(dāng)各方判斷不統(tǒng)一時該如何實(shí)施？

　　在當(dāng)前商業(yè)銀行已拋出數(shù)千億元再融資的背景下，這項(xiàng)新規(guī)如何及何時落地，挑戰(zhàn)著資本市場敏感的神經(jīng)，也挑戰(zhàn)著監(jiān)管的執(zhí)行力，更挑戰(zhàn)著追求盈利的商業(yè)銀行的報(bào)表。

　　逆周期資本監(jiān)管

　　所謂逆周期資本監(jiān)管，是指資本監(jiān)管要求隨著經(jīng)濟(jì)周期不同階段的轉(zhuǎn)化而變。在資本數(shù)量方面，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，商業(yè)銀行應(yīng)累積較多的資本以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退時期的需要；在經(jīng)濟(jì)衰退時期，可以適當(dāng)降低對商業(yè)銀行資本的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，促使商業(yè)銀行增加信貸投放，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。在資本質(zhì)量上，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)中核心資本的占比應(yīng)較高；在經(jīng)濟(jì)衰退時期，可以允許商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充上更多地依賴附屬資本。

　　如果這一監(jiān)管理念全面實(shí)施，將帶來商業(yè)銀行監(jiān)管理念的一場跨時代變革，即從“順周期”監(jiān)管，轉(zhuǎn)為“逆周期”監(jiān)管。

　　對于這種變革的可能性，在2010年一季度銀監(jiān)會已有流露。

　　2010年3月5日，銀監(jiān)會主席劉明康表示，將對商業(yè)銀行資本充足率的最低要求做動態(tài)考量，并出相關(guān)指引。按照劉明康的思路，在最低資本充足率8%的基礎(chǔ)之上，考慮加上逆周期的資本要求，“如果說經(jīng)濟(jì)不過熱，則增加值是零；經(jīng)濟(jì)過熱的話，就需要再往上走”。

　　“再往上走”，充分體現(xiàn)了“逆周期”的新思維。一家大型國有銀行資產(chǎn)負(fù)債部人士透露，目前銀監(jiān)會要求四大國有行的資本充足率是11.5%，如果低于該比例，將要受罰，銀監(jiān)會提出的目標(biāo)值是希望達(dá)到12%。

　　2010年1月13日，銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》(下稱《指引》)，并表示將根據(jù)《指引》要求，對銀行或銀行集團(tuán)所面臨的各類主要風(fēng)險及其管理能力進(jìn)行獨(dú)立評估，根據(jù)評估結(jié)果、壓力測試結(jié)果和經(jīng)濟(jì)周期等因素，確定監(jiān)管資本要求，確保銀行或銀行集團(tuán)的資本能夠充分覆蓋其面臨的各類風(fēng)險。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者了解，“逆周期”資本管理的一種初步考慮是，在正常的資本充足率要求底限的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行需增加一個額外的“逆周期”資本充足率，范圍在0~5個百分點(diǎn)之間。

　　“0~5%并不是說所有銀行都加上5%，而是對于個別放貸太猛剎不住的銀行會采取有針對性的措施。”銀監(jiān)會某人士說。

　　他表示，資本充足率的最終目的是增強(qiáng)銀行的抗風(fēng)險能力，未來對銀行的資本監(jiān)管原則應(yīng)該是“差異化的”，不同的銀行應(yīng)該實(shí)行不同的規(guī)定。從銀行本身資產(chǎn)組合的風(fēng)險來看，只有實(shí)行不同的標(biāo)準(zhǔn)，才能對銀行實(shí)行激勵。

　　2009年商業(yè)銀行的“天量”信貸投放耗費(fèi)了大量資本。2009年新增人民幣貸款共計(jì)9.59萬億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。銀監(jiān)會在2009年下半年曾要求各家商業(yè)銀行提交補(bǔ)充核心資本的計(jì)劃，并將商業(yè)銀行的資本充足率從8%的底限差別化提高到10%和11%，并公布了次級債等資本計(jì)算新規(guī)，從而觸動商業(yè)銀行在資本市場掀起融資潮。

　　目前，多家銀行已公布了再融資的方案，多采取在A股發(fā)可轉(zhuǎn)債、H股配股或者A+H兩地同時配股的方式，一部分股份制商業(yè)銀行則選擇向大股東或戰(zhàn)略投資者定向增發(fā)。

　　中行公司部一位人士表示，當(dāng)前商業(yè)銀行的資本已經(jīng)不夠用，如果資本充足率進(jìn)一步提高，必然抑制未來銀行資產(chǎn)的增長。

　　也有銀行人士指出，銀監(jiān)會這招是“醉翁之意不在酒”。

　　某股份制商業(yè)銀行資金部負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管部門的意圖在于威懾商業(yè)銀行，一旦快速擴(kuò)張信貸，可能會面臨非常高的資本充足率作為懲罰性措施，但實(shí)行起來可能并不容易。“別說是5%，就是加個1%銀行肯定都受不了。銀監(jiān)會突然要提，銀行總要有時間去募集資金，無論是發(fā)債還是發(fā)股都要銀監(jiān)會批，沒有那么容易。”他說。

　　東方證券銀行業(yè)分析師王鳴飛認(rèn)為，一旦銀監(jiān)會對銀行大范圍地提出逆周期的額外資本要求，銀行必定出現(xiàn)新一輪的融資高潮。他分析說，目前銀行補(bǔ)充資本以后，核心資本充足率在11%~12%的水平，資本充足率如果提到15%，那么核心資本充足率就要達(dá)到12%~13%，還需要密集補(bǔ)充核心資本，這個規(guī)模又是數(shù)千億元之巨。

　　但上述銀監(jiān)會人士認(rèn)為這種擔(dān)心多有不必，因?yàn)槟嬷芷谫Y本充足率再加5%是“極端手段”。按照銀監(jiān)會的思路，在絕大多數(shù)情況，銀行只要滿足基本的資本充足率要求即可。但如果出現(xiàn)了銀行貸款增量異常高企，或者經(jīng)濟(jì)狀況變化，可能導(dǎo)致貸款質(zhì)量嚴(yán)重惡化，銀監(jiān)會可以采取增加資本充足率的方式加以限制。

　　迄今，逆周期的動態(tài)資本監(jiān)管如何執(zhí)行，仍未有定論。

　　提高撥備率

　　本次銀監(jiān)會的逆周期監(jiān)管思路的另一個體現(xiàn)是，將引入動態(tài)撥備計(jì)提。

　　目前《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者獲悉的一個版本是：商業(yè)銀行將根據(jù)對經(jīng)濟(jì)周期的判斷，動態(tài)調(diào)整撥備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，一般準(zhǔn)備計(jì)提比例有望調(diào)高到1.5%、關(guān)注類計(jì)提比例調(diào)高到3%、次級類計(jì)提比例調(diào)高到30%、可疑類計(jì)提比例調(diào)高到60%、損失類計(jì)提比例仍為100%。

　　而當(dāng)前實(shí)行的《銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引》規(guī)定，銀行應(yīng)按季計(jì)提一般準(zhǔn)備，一般準(zhǔn)備年末余額不得低于年末貸款余額的1%，關(guān)注類貸款計(jì)提比例為2%，次級類貸款計(jì)提比例為25%，可疑類貸款計(jì)提比例為50%，損失類貸款計(jì)提比例為100%。其中，次級和可疑類貸款的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動20%。

　　上述新計(jì)提版本尚未得到銀監(jiān)會的證實(shí)。銀監(jiān)會內(nèi)部人士對《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者表示，目前巴塞爾銀行監(jiān)管委員會對于動態(tài)撥備的比例還沒有定。

　　這意味著中國如何執(zhí)行，尚無國際參照標(biāo)準(zhǔn)。如果中國率先實(shí)施，未來如何與國際標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，尚未可知。另外，撥備提高是一把“雙刃劍”，提升抗風(fēng)險能力的同時，則會對銀行的利潤積累產(chǎn)生較大影響，并會牽制銀行通過利潤留成補(bǔ)充資本。

　　在2009年銀監(jiān)會已經(jīng)將撥備覆蓋率從100%提高到120%直至150%的情況下，如果上述動態(tài)撥備實(shí)行，將意味著再次變相提高撥備覆蓋率。不少銀行分析師認(rèn)為，盡管從長期來看有助于提高銀行的抗風(fēng)險能力，但對銀行的利潤尤其是當(dāng)期利潤將產(chǎn)生較大影響，并會降低資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)和凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)。

　　據(jù)分析師測算，如果上述規(guī)定執(zhí)行，將對上市銀行凈利潤產(chǎn)生2%~30%不等的影響。

　　但顯然，損益相較，銀監(jiān)會更重于抗風(fēng)險能力的提高。2010年“兩會”期間，銀監(jiān)會計(jì)財(cái)部主任李懷珍接受媒體專訪時表示，動態(tài)撥備的實(shí)行能夠抑制信貸的盲目擴(kuò)張沖動，有助于熨平經(jīng)濟(jì)周期的影響。

　　李懷珍認(rèn)為，現(xiàn)行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提方法缺乏動態(tài)性和逆周期性。具體表現(xiàn)在，現(xiàn)行貸款損失準(zhǔn)備主要依據(jù)貸款實(shí)際發(fā)生的損失計(jì)提，在經(jīng)濟(jì)上行期貸款質(zhì)量較高時，貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提水平較低，不利于貸款損失準(zhǔn)備積累；而在經(jīng)濟(jì)下行期，貸款質(zhì)量惡化，需要計(jì)提較多的貸款損失準(zhǔn)備，但此時銀行財(cái)務(wù)狀況也隨之惡化，無力計(jì)提較多的貸款損失準(zhǔn)備。銀行在經(jīng)濟(jì)上行期間也未積累足夠的貸款損失準(zhǔn)備，以彌補(bǔ)貸款質(zhì)量下降形成的損失，無法達(dá)到“以豐補(bǔ)歉”的效果。

　　中行某人士表示，盡管還未收到銀監(jiān)會的相關(guān)通知，但動態(tài)撥備中行已經(jīng)在做，尤其是對于水泥等市場波動比較大的行業(yè)，對于具有潛在風(fēng)險的水泥行業(yè)客戶的貸款級別由正常調(diào)整為關(guān)注，從而能實(shí)現(xiàn)動態(tài)調(diào)整。

　　但也有銀行人士對動態(tài)撥備的執(zhí)行效果提出質(zhì)疑，理由在于銀行對不良貸款評定有非常大的“騰挪”空間。

　　“銀行自己也知道，壞賬的評定彈性特別高。什么是不良，什么是可疑，這些東西都在變。除非銀監(jiān)會能有嚴(yán)格的把關(guān)，不然動態(tài)撥備意思不大。”某不愿具名的銀行人士說。

　　盡管如此，如果撥備覆蓋率普遍提高，則就意味著銀行的抗風(fēng)險能力同步提升。

　　另外，消息人士透露，動態(tài)撥備的具體比例銀監(jiān)會可能還需征求財(cái)政部意見，但銀行方面有人認(rèn)為財(cái)政部的態(tài)度會比較微妙。前述大行資產(chǎn)負(fù)債部人士認(rèn)為，現(xiàn)在銀行大多是上市公司，要增加撥備很不容易，撥備多了，股東的分紅就下來了。而財(cái)政部在國有大行的股份不菲。

　　理念革命

　　動態(tài)撥備和動態(tài)資本充足率的探索，標(biāo)志著銀監(jiān)會從“順周期”監(jiān)管向“逆周期”監(jiān)管的躍進(jìn)，是監(jiān)管理念的一場大變革。

　　“動態(tài)的資本和撥備監(jiān)管是我國銀行監(jiān)管改革的重要部分。”銀監(jiān)會一位人士說，建立動態(tài)撥備、動態(tài)資本管理是為了使監(jiān)管更加規(guī)范：一來是為了防范經(jīng)濟(jì)快速增長、信貸高速擴(kuò)張過程中，可能存在的風(fēng)險；再者可以給銀行一個更為明確的監(jiān)管期望，一旦觸到底線，就會面臨處罰。

　　據(jù)了解，銀監(jiān)會研究部正在參與國際討論，以期在國際框架之下，制定一個比較有利于中國銀行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。“銀監(jiān)會的工作就是結(jié)合國際要求，建立更為正式的標(biāo)準(zhǔn)，而并不依賴于某個領(lǐng)導(dǎo)或者某個監(jiān)管部門的判斷。”銀監(jiān)會內(nèi)部人士說。

　　在該國際標(biāo)準(zhǔn)出爐前，銀監(jiān)會從2009年開始，已經(jīng)在試探性進(jìn)行“逆周期”監(jiān)管的探索。首先，大幅提高銀行撥備覆蓋率底限；其次，提高銀行資本充足率底限2~3個百分點(diǎn)，并對大型銀行和中小銀行實(shí)行差異化；再次，改革資本充足率和附屬資本的計(jì)算方法，要求銀行互相持有的新增次級債將分年從持有方附屬資本中扣除，引導(dǎo)銀行提高核心資本，增強(qiáng)商業(yè)銀行系統(tǒng)性抵補(bǔ)風(fēng)險的能力。

　　這些監(jiān)管舉措的推行，不僅對商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張沖動起到一定約束作用，而且加強(qiáng)了銀行的抗風(fēng)險能力。

　　某股份制商業(yè)銀行資金部負(fù)責(zé)人指出，2009年商業(yè)銀行為配合“4萬億”投資計(jì)劃，投放了巨量中長期貸款，其中“鐵公基”項(xiàng)目相對風(fēng)險可控，但大量的地方融資平臺的信貸投放，存在資金流向不可控、財(cái)務(wù)狀況不透明等諸多問題，蘊(yùn)含了巨大風(fēng)險。再加上2010年4月中央密集出臺了房地產(chǎn)調(diào)控政策，作為持有大量不動產(chǎn)抵押的銀行，房價的大幅波動或成為新風(fēng)險的“病灶”。

　　但這一新監(jiān)管理念如何具體落實(shí)，尚存變數(shù)。對政策落地構(gòu)成挑戰(zhàn)的因素之一是，當(dāng)前國際上對經(jīng)濟(jì)周期的判定指標(biāo)尚無結(jié)論，對于國內(nèi)具體的動態(tài)撥備、資本充足率的規(guī)定，更需根據(jù)中國實(shí)際情況進(jìn)行考量。

　　上述股份銀行人士認(rèn)為，銀監(jiān)會的逆周期監(jiān)管政策還沒有形成完備的體系，很多問題現(xiàn)在都存在變數(shù)。何時出臺、動態(tài)調(diào)整的幅度、是否有機(jī)構(gòu)存在豁免等問題還并不明朗。“就像規(guī)?？刂埔粯樱赡苤饕ニ拇笮?，而其他的商行存在一定的政策松動，銀行只能觀察著，走一步看一步”。