滬指站上４０００點(diǎn)
上行趨勢(shì)仍完好

    上周A股震蕩上行，滬深主板指數(shù)不斷創(chuàng)出本輪上漲的新高。其中滬指時(shí)隔七年后重回4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口上方，而深圳成指亦突破14000點(diǎn)，逼近2009年12月份14096的高點(diǎn)。中小板、創(chuàng)業(yè)板一周雖然整體維持強(qiáng)勢(shì)，但期間周三、周四兩日一度大幅調(diào)整，成為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。滬指全周上漲4.41%，上周五報(bào)收于4034.31點(diǎn)。

    消息面上，統(tǒng)計(jì)局公布了3月CPI、PPI的數(shù)據(jù)。3月CPI同比增長(zhǎng)1.4%，PPI同比下降4.6%，同比降幅比2月縮小0.2個(gè)百分點(diǎn)，隨著春季的到來(lái)，一些重大建設(shè)項(xiàng)目以及房地產(chǎn)的陸續(xù)開(kāi)工，工業(yè)品需求開(kāi)始增多，有利于經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)。此外，近期政策支持力度正逐步加大，國(guó)務(wù)院清理規(guī)范涉企收費(fèi)、下調(diào)電價(jià)以及降低鐵礦石資源征收比例等舉措，降低企業(yè)生產(chǎn)成本、激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新能力，從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)改委發(fā)布了4個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資和消費(fèi)需求，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，促使新興產(chǎn)業(yè)逐步成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。

    資金面上，一方面，央行引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行，銀行間流動(dòng)性寬松，均有利于改善A股市場(chǎng)供求關(guān)系。上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展200億元7天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率繼續(xù)下行10個(gè)基點(diǎn)，逆回購(gòu)利率自3月份以來(lái)已4次下調(diào)。短期限的貨幣市場(chǎng)利率也于近期逐步下行，隔夜的SHIBOR利率較3月高點(diǎn)下降近60個(gè)BP，一周期限的SHIBOR利率較3月高點(diǎn)下降120個(gè)BP。另一方面，A股市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，增強(qiáng)了投資者入市積極性。A股市場(chǎng)日均新開(kāi)賬戶數(shù)連續(xù)兩周突破30萬(wàn)戶，A股市場(chǎng)日均交易賬戶數(shù)再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到679萬(wàn)戶。

    分析認(rèn)為，滬指站上4000點(diǎn)，雖然短線指標(biāo)偏高，技術(shù)上有回調(diào)壓力。但只要大家還有恐高心理，大盤(pán)往往難以出現(xiàn)連續(xù)下跌，僅通過(guò)盤(pán)中調(diào)整，就可繼續(xù)維持震蕩盤(pán)升格局，滬指上行趨勢(shì)仍完好。而石化、銀行、地產(chǎn)等低價(jià)、低位、低估值的股票，還有較大的上漲空間，一旦指標(biāo)股輪番上漲，大盤(pán)將繼續(xù)上漲，但中小市值個(gè)股建議逢高減持，除了資金南下分流、新股IPO可能造成的負(fù)面影響外，周四中證500股指期貨的上市將對(duì)中小市值個(gè)股產(chǎn)生更為直接的壓力。