大型險企備戰(zhàn)股權(quán)投資

　　對于吳定富主席近日的表態(tài)，一些保險公司資產(chǎn)管理部門相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，在當(dāng)前資本市場投資收益不理想的情況下，保險資金的確需要新的投資渠道。但是，實質(zhì)性擴大企業(yè)股權(quán)投資規(guī)模尚需時日，一是，保監(jiān)會還沒有出臺相關(guān)的政策細則；二是，進行股權(quán)投資，需要險企有很強的風(fēng)險評估能力，很多公司目前其實并不具備。

　　“據(jù)我所知，目前股權(quán)投資還是一事一批。此次保監(jiān)會重提的意義主要在于態(tài)度上明確了鼓勵。”一家大型保險公司資產(chǎn)管理部門的負責(zé)人告訴記者，雖然近來政策不斷為保險投資范圍松綁，但從“鼓勵”到實際操作仍會有很長一段時間。至于相關(guān)細則，比如投資金額、投向限制、收益預(yù)期以及投資模式等規(guī)定目前還未出臺，估計如果新政策出臺后會加快審批的步伐。

　　“但是，政策上允許做只是一方面，現(xiàn)實情況是很多中小保險公司可能在評估投資風(fēng)險上并沒有太大的實力。”上述負責(zé)人表示，選擇企業(yè)進行股權(quán)投資是一項非常復(fù)雜的流程，公司前期得付出很大的時間、精力、金錢去做凈值分析、評估調(diào)查等，小公司可能人才有限，也沒那么大的資金量進行前期調(diào)查和后期實際投資。股權(quán)投資的風(fēng)險與收益是成正比的，中小保險公司規(guī)模有限，恐難承受相應(yīng)的巨大風(fēng)險。

　　在此之前，保險公司最成功的股權(quán)投資案例就是2006年12月，中國人壽斥資350億元入股南方電網(wǎng)，占南方電網(wǎng)總股本的31.94％。

　　據(jù)了解，目前，中國人壽、中國平安、新華人壽等保險公司都在積極備戰(zhàn)股權(quán)投資。中國人壽高層日前表示，在這個經(jīng)濟調(diào)整時期，對于行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)來說，將會出現(xiàn)較好的并購重組機會。目前中國人壽已向保監(jiān)會上報了一些基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的股權(quán)投資項目。中國平安更是在旗下平安信托、平安資產(chǎn)管理和平安證券分設(shè)股權(quán)投資團隊，計劃未來3年在基建、物業(yè)和股權(quán)投資領(lǐng)域投資1000億元。新華人壽則表示，新華資產(chǎn)管理公司一直在研究新能源、航空航天和化工等領(lǐng)域的大中型國有主干企業(yè)的股權(quán)投資項目，并已作好相應(yīng)準備，“現(xiàn)在就等具體政策出臺”。

　　小公司更看重債權(quán)投資

　　值得注意的是，與大型保險公司青睞股權(quán)投資相比，小型保險公司更看重債權(quán)投資。

　　國務(wù)院辦公廳去年12月13日發(fā)布的當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的30條意見中提到，“鼓勵保險公司購買國債、金融債、企業(yè)債和公司債，引導(dǎo)保險公司以債權(quán)等方式投資交通、通信、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項目和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項目，穩(wěn)妥推進保險公司投資國有大型龍頭企業(yè)股權(quán)，尤其是關(guān)系到國家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)股權(quán)。”

　　一位成立了三年的小型保險公司的負責(zé)人表示，他們將在今年積極爭取相關(guān)的債權(quán)投資機會。“相對于股權(quán)投資的高收益高風(fēng)險，債權(quán)投資的責(zé)任和風(fēng)險都相應(yīng)減少；而且，收益也頗為穩(wěn)定可觀。我們曾經(jīng)估算過，一般大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的年收益率大概在6％左右，這個數(shù)字非常誘人。”

　　據(jù)了解，以“債權(quán)方式”投資基礎(chǔ)設(shè)施項目，此前已有頗多先例。2007年12月，中國平安旗下平安資產(chǎn)管理有限公司牽頭的保險團隊，集體出資約160億元入股京滬高鐵，成為僅次于鐵道部的第二大股東；去年9月，中國人壽旗下資產(chǎn)管理公司以專項債權(quán)投資的方式投資的天津市中心城區(qū)快速路系統(tǒng)一期工程等高速路段、公路段項目，投資期限長達12年，目前已具有逾6％的收益率。