9月5日晚間，保監(jiān)會在其網(wǎng)站發(fā)布《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，保險資金投資不動產(chǎn)和股權的大閘終于拉開。業(yè)內人士指出，這將對改善保險資產(chǎn)負債匹配、緩解投資壓力、分散投資風險、提高投資收益和維護投保人切身利益，都將產(chǎn)生積極影響。
《辦法》規(guī)定，保險資金可以直接投資企業(yè)股權或者間接投資企業(yè)股權，但在直接投資企業(yè)股權方面，對投資團隊、償付能力、財務指標、凈資產(chǎn)規(guī)模以及投資對象的企業(yè)類型等都提出了較高的資質要求。
不動產(chǎn)投資方面，依據(jù)《辦法》，保險資金被允許以項目公司股權形式投資房產(chǎn)企業(yè)。保險資金以股權方式投資不動產(chǎn)，擬投資的項目公司應當為不動產(chǎn)的直接所有權人，且該不動產(chǎn)為項目公司的主要資產(chǎn)，同時保險公司必須派駐董事及管理人員完善項目公司的法人治理結構。
險資不動產(chǎn)投資須遵循“六不原則”
《辦法》規(guī)定，保險資金可以分別以股權、債權、物權等方式投資不動產(chǎn)，同時對于投資中的違規(guī)行為也做了詳細的規(guī)定。
按照《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》第十六條規(guī)定，并非所有項目和領域都對保險公司投資放開。
在具體的投資對象上，保險資金不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅；不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(包括一級土地開發(fā))；不得投資設立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。
而在具體的操作中，《辦法》規(guī)定不得提供無擔保債權融資；不得以所投資的不動產(chǎn)提供抵押擔保；不得運用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資不動產(chǎn)。
某券商分析師向網(wǎng)易財經(jīng)表示，設置如上禁令，一是為了盡可能的控制險資投資不動產(chǎn)領域的風險；同時也為了避免險資給已經(jīng)“很熱”的房地產(chǎn)市場進一步推波助瀾。
在不動產(chǎn)投資比例方面，《辦法》規(guī)定，保險公司投資不動產(chǎn)的賬面余額，不得高于保險公司上季度末總資產(chǎn)的10％，投資不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于保險公司上季度末總資產(chǎn)的3％；投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％。投資單一不動產(chǎn)投資計劃的賬面余額，不高于該計劃發(fā)行規(guī)模的50％，投資其他不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20％。
對于資質要求，《辦法》規(guī)定，可以進行不動產(chǎn)投資的保險公司，償付能力充足率不低于150%；上一會計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣等資質。
股權投資有限放開
按照保監(jiān)會同日公布的《保險資金投資股權暫行辦法》，保險資金可以直接投資企業(yè)股權或者間接投資企業(yè)股權。
直接投資股權，是指保險公司(含保險集團(控股)公司)以出資人名義投資并持有企業(yè)股權的行為；間接投資股權，是指保險公司投資股權投資管理機構發(fā)起設立的股權投資基金等相關金融產(chǎn)品的行為。
對于險資直接投資股權，《辦法》的要求更為嚴格。
首先，投資對象僅限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務相關的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務等企業(yè)的股權。而不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預期或者資產(chǎn)增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節(jié)能和環(huán)保標準、技術附加值較低等企業(yè)股權。不得投資創(chuàng)業(yè)、風險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。
另外，可直接進行股權投資的險企，償付能力充足率不得低于150％；上一會計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；其資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權投資和相關經(jīng)驗的專業(yè)人員等。
某保險公司內部人士向網(wǎng)易財經(jīng)表示，股權投資辦法的出臺，意味著保險資金投資未上市企業(yè)股權已進入實戰(zhàn)階段。從目前放開的行業(yè)領域及企業(yè)資質的要求看，確實比較嚴格，但是考慮到保險資金的特殊性，“審慎性”的向前推進還是應該的。
另據(jù)《辦法》，在保險公司投資股權的比例上，險企投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；
直接投資股權的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權投資外，投資同一企業(yè)股權的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30％；投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％。
保監(jiān)會規(guī)定，保險資金投資不動產(chǎn)和股權暫行辦法自頒布起實施。
