滬指震蕩攀升
上攻乏力需提防沖高回落

    上周市場延續(xù)上漲行情，指數(shù)反彈新高再度被刷新，但盤中滬指多以依托五日均線上行，兩市量能明顯呈現(xiàn)縮減態(tài)勢，預示市場多空分歧有所加大。隨著熱點盤中快速輪動，活躍品種的多元化擴散，近期市場風格分化跡象愈加明顯。預計本周市場高位整固的必要有所加大，上攻乏力則需提防沖高回落。滬指全周上漲2.85%，上周五報收于5166.35點。

    消息面上，上周5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集公布，整體來看并不樂觀，但也有積極改善的方面。上周二國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比增長1.2%，較上月回落0.3個百分點，PPI同比下降4.6%，連續(xù)三個月持平，顯示國內(nèi)通縮壓力依然較大，經(jīng)濟下行的風險依然存在。從上述數(shù)據(jù)看，市場對降息降準預期再度增強。不過也有積極的數(shù)據(jù)，上周四國家統(tǒng)計局公布的5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，比4月份加快了0.2個百分點，工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)兩個月小幅回升，其中消費品行業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)、部分符合消費升級方向的新興產(chǎn)品出現(xiàn)快速增長，顯示經(jīng)濟調(diào)結構取得一定成效。上周三國務院推出消費金融公司試點擴大至全國、促進跨境電商快速發(fā)展等多種措施，以刺激國內(nèi)消費和進出口貿(mào)易的發(fā)展，同日發(fā)改委再度批復機場、鐵路等七大項目，投資規(guī)模超1200億元。

    資金面上，上周四央行公布數(shù)據(jù)顯示，5月末M2余額130.74萬億元，同比增長10.8%，增速比上月末高出0.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點。5月新增貸款9008億元，同比少增43億元，比上月多增1929億元，顯示實體經(jīng)濟資金需求增加。上周央行繼續(xù)暫停公開市場操作，市場資金利率低位運行，顯示市場資金面寬松。簽于通縮壓力較大，M2增速仍低于央行年初制定的12%的目標，市場預計降準降息仍是大概率的事情。

    外圍方面，上周五美國股市收跌，全周道指上漲0.3%、標普上漲0.1%、納指下跌0.3%。希臘債務違約的可能性令歐美股市承壓。

    分析認為，在大盤保持完好上升趨勢的背后，投資者也必須注意一些短期的負面因素將襲擾市場。首先，本周資金面較前期更為緊張。包括國泰君安在內(nèi)的25家新股將發(fā)行，預計凍結資金或達到7萬億。其次，兩市成交量繼上周一創(chuàng)下天量后快速萎縮，表明多空雙方較為謹慎，經(jīng)過一段時間的拉鋸后或?qū)⒂瓉矸较蛐赃x擇。技術面上，滬指日K線依托短期均線穩(wěn)步上移，但強度、力度均有放緩跡象，伴隨市場已有的上漲幅度，上漲縮量表明做多力量有所謹慎。周K線方面，滬指多頭上攻格局完好，說明市場中長期趨勢穩(wěn)定，指數(shù)與均線偏離度過大，上攻乏力則需提防沖高回落。