本報(bào)記者 張莉

 

　　盡管目前銀行、券商等機(jī)構(gòu)益看好私募行業(yè)的發(fā)展，并紛紛放開渠道為私募產(chǎn)品等理財(cái)產(chǎn)品銷售，但對于投資者而言，不少第三方機(jī)構(gòu)代銷理財(cái)產(chǎn)品仍需承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)代銷理財(cái)產(chǎn)品需要警惕風(fēng)控漏洞，把握操作風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)誤導(dǎo)銷售的行為。

 

　　不過，實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)則會選擇長期業(yè)績保證、投資管理能力較強(qiáng)的私募作為合作方，而對于小私募而言，進(jìn)入這類機(jī)構(gòu)代銷名單的難度卻非常大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比過往，目前機(jī)構(gòu)放開理財(cái)產(chǎn)品銷售的風(fēng)控意識相對較強(qiáng)，也會通過一定的審核方式來提高代銷理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻，同時強(qiáng)化發(fā)行端方向的風(fēng)控措施。

 

　　今年以來，市場購買投資理財(cái)產(chǎn)品的需求也開始日漸強(qiáng)烈，一批業(yè)績增長迅速的私募產(chǎn)品受到熱捧，盡管一些私募機(jī)構(gòu)加快產(chǎn)品發(fā)行的節(jié)奏，但新發(fā)產(chǎn)品剛上市，便遭到“秒殺”，這種市場熱度也令私募基金管理規(guī)模有了突飛猛進(jìn)的增長。不少券商、銀行以及第三方機(jī)構(gòu)看中私募產(chǎn)品的市場前景，紛紛為私募產(chǎn)品放開銷售渠道。

 

　　不過，在一批機(jī)構(gòu)和私募基金強(qiáng)化合作的背景下，一批私募產(chǎn)品的銷售卻可能存在一定的風(fēng)控漏洞，令這類產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)異常高。據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，目前一些第三方機(jī)構(gòu)也開始加大引入對私募產(chǎn)品的銷售和市場宣傳，而在這些營銷過程中，這些平臺刻意放大私募產(chǎn)品的絕對收益，而忽略投資者可能參與私募投資的高風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，存在誤導(dǎo)銷售的行為。另據(jù)了解，部分機(jī)構(gòu)目前并沒有銷售私募基金產(chǎn)品的相關(guān)資質(zhì)，對所參與的投資者資格也沒有進(jìn)行嚴(yán)格的審核，另一批有資金但缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識的客戶加入其中。

 

　　法律人士分析，目前私募基金行業(yè)魚龍混雜，不少機(jī)構(gòu)可能存在未依法登記備案、涉嫌非合格投資者進(jìn)行大范圍公開宣傳，同時為吸引客戶，還進(jìn)行承諾保本收益，而最終投資者卻可能出現(xiàn)投資失敗的情形。對此第三方機(jī)構(gòu)代銷理財(cái)產(chǎn)品需要警惕這類風(fēng)控漏洞，而對于投資者而言，則需要對代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行理性選擇，而不盲目跟從營銷宣傳進(jìn)行投資。

 

　　由于代銷、合作機(jī)構(gòu)選擇、投資者范圍確定等環(huán)節(jié)均可能存在風(fēng)控漏洞，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始強(qiáng)化這些風(fēng)控措施，對私募等機(jī)構(gòu)的選擇也變得更為理性。據(jù)某大型銀行相關(guān)人士表示，目前高端客戶對投資二級市場的理財(cái)產(chǎn)品需求較多，銀行需要放開渠道為客戶提供更多元化產(chǎn)品，不過在選擇合作機(jī)構(gòu)方面，銀行會根據(jù)自身的風(fēng)控特征進(jìn)行選擇，而并非純粹通過市場上的品牌度和影響力。

 

　　當(dāng)前機(jī)構(gòu)選擇代銷的私募產(chǎn)品，往往會根據(jù)私募長期業(yè)績回報(bào)、回撤幅度、團(tuán)隊(duì)管理能力、換手率等多方面指標(biāo)進(jìn)行考核，收益波動過大的機(jī)構(gòu)則并不符合銀行風(fēng)險(xiǎn)控制要求，不予以合作考慮。而從券商PB業(yè)務(wù)方面人士表示，券商在為私募產(chǎn)品發(fā)行銷售提供服務(wù)的同時，也會對私募進(jìn)行一個優(yōu)劣選擇，一些投資能力優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu)則會進(jìn)入券商機(jī)構(gòu)長期的合作名單。

 

　　據(jù)私募人士分析，目前機(jī)構(gòu)合作的實(shí)力差異加大，綜合實(shí)力較強(qiáng)、風(fēng)控措施完善的大機(jī)構(gòu)將會選擇投資實(shí)力強(qiáng)、管理規(guī)模較大、業(yè)績回報(bào)穩(wěn)定的老牌私募進(jìn)行合作，而相反一些實(shí)力較弱的機(jī)構(gòu)則會選擇其他第三方平臺解決銷售發(fā)行的問題，私募產(chǎn)品投資的準(zhǔn)入門檻提高，在一定程度上也會令私募行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行分化，出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的局面。