⊙記者 金蘋蘋

 

　　盤桓許久，銀行理財產(chǎn)品的收益率終于跌破5%的關(guān)口。

 

　　根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，剛剛過去的一周(2015年7月11日至2015年7月17日)，市場上共有721款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益率為4.98%。

 

　　而東方財富choice資訊的統(tǒng)計更是顯示，上周的銀行理財市場中，除了超長期理財產(chǎn)品外，短期、中長期產(chǎn)品的預(yù)期收益率幾乎全線“破五”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周投資期限在一個月以內(nèi)的產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.75%，1-3個月的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.9%，3-6個月期限的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.95%，而6-12個月期限的產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.81%。

 

　　回顧銀行理財市場2015年以來的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，近半年多時間里，銀行理財產(chǎn)品一直呈現(xiàn)出較為疲弱的態(tài)勢，一改前兩年動輒收益率超過6%、甚至高達7%的情況，理財產(chǎn)品的收益率水平常常在5%—5.5%之間徘徊。而臨近6月末的幾周里，受到年中效應(yīng)的影響，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率勉強守在5%以上，但也終于在上周跌破了5%這一被市場頗為關(guān)注的關(guān)口。

 

　　事實上，對于銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率將會持續(xù)下行的預(yù)期，市場久已有之。2015年以來，伴隨央行多次降準降息舉措，市場流動性一直呈現(xiàn)寬松態(tài)勢。盡管在6月末，因為季末因素以及新股IPO密集發(fā)行凍結(jié)資金的影響，銀行間市場資金面一改此前的寬松狀態(tài)，市場的流動性一度趨緊；但從整體趨勢上看，目前整體市場的流動性仍然以寬松為常態(tài)。這也使得與流動性息息相關(guān)的銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率一直疲弱下行，直至“破五”。

 

　　特別是在7月21日，央行并沒有如市場預(yù)期般進一步縮減逆回購規(guī)模，而是繼續(xù)在公開市場開展7天期逆回購操作，釋放流動性350億元，中標利率也維持在2.50%的低位。這讓市場人士認為，跨季后7天逆回購持續(xù)，央行維穩(wěn)流動性的態(tài)度十分明確，未來流動性寬松的局面也將會持續(xù)。

 

　　另一個值得關(guān)注的原因是，有市場人士分析指出，股市財富效應(yīng)減弱引發(fā)的理財需求激增，將會導致理財收益率可能繼續(xù)出現(xiàn)大幅下調(diào)，并可能降低資產(chǎn)端的預(yù)期回報率。

 

　　“此前由于股市財富效應(yīng)的影響，銀行客戶端資金流向股市的情況十分明顯，銀行也通過穩(wěn)住理財產(chǎn)品收益率的方式，留住了一部分客戶的資金。”某股份制商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理向記者表示。

 

　　他指出，近期客戶端申購理財產(chǎn)品的資金可謂“十分寬裕”，加上監(jiān)管層開始嚴查場外配資，以及此前的市場深度調(diào)整導致兩融資金規(guī)?？s水等因素，使得通過兩融受益權(quán)和結(jié)構(gòu)化配資產(chǎn)品進入股市獲取高收益的銀行理財資金的收益也呈現(xiàn)下行走勢。

 

　　“最為關(guān)鍵的是，鑒于風險控制因素的考量，銀行目前對于理財資金入市已經(jīng)非常謹慎，未來通過券商、信托等渠道入市的資金量將會有所減少，也因此會導致銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率下降，這也是導致上周銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率‘破五’的重要原因之一。”

 

　　至于未來理財市場收益率的走勢，銀率網(wǎng)分析師認為，在持續(xù)寬松的貨幣政策影響下，市場上的銀行理財產(chǎn)品短期內(nèi)難以回到過去的高收益時代，超6%收益的理財產(chǎn)品屈指可數(shù)，建議偏愛銀行理財?shù)耐顿Y者，可選擇城商行和股份制銀行在售的高收益產(chǎn)品，并及時進行購買鎖定較高收益。