上周兩市大盤小幅上漲，前四個交易日震蕩上行連收四根陽線，周五沖高后尾盤出現(xiàn)快速回落?？傮w來看，隨著指數(shù)的企穩(wěn)回升，市場人氣逐步恢復(fù)，個股保持較高的活躍度，但指數(shù)在上漲中略顯猶豫。預(yù)計在政策和消息面平穩(wěn)的前提下，滬指有望圍繞4000點(diǎn)為中樞進(jìn)行窄幅震蕩，大漲和大跌的概率都不大。滬指全周上漲2.87%，上周五報收于4070.91點(diǎn)。

    消息面上，上周五7月財新制造業(yè)PMI初值為48.2%，創(chuàng)15個月來最低，較前值49.4%大幅回落1.2個百分點(diǎn)。說明目前中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢仍然不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)態(tài)勢并不是很扎實(shí)，仍需要穩(wěn)增長政策進(jìn)一步托底發(fā)力。近期陸續(xù)出臺了多項(xiàng)穩(wěn)增長政策，預(yù)計隨著政策效果不斷顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢將會更加明顯，這將為A股市場中長期奠定較好的基礎(chǔ)。

    資金面上，上周央行在公開市場上進(jìn)行了兩次7天期逆回購操作，共計700億元，中標(biāo)利率持平于2.5%，對沖到期的逆回購資金400億元，當(dāng)周央行凈投放資金300億元，結(jié)束前周的凈回籠狀態(tài)，顯示央行有意平撫市場預(yù)期。目前貨幣市場資金利率仍在低位運(yùn)行，顯示市場資金面繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。

    外圍方面，上周五美國股市收跌，大盤四連跌。全周道指下跌2.9%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.2%，納指下跌2.3%。企業(yè)財報表明全球經(jīng)濟(jì)增長緩慢，令股市承壓。

    分析認(rèn)為，目前結(jié)構(gòu)性行情仍較明顯。其中前期嚴(yán)重超跌的高彈性股、有各種利好支持的題材股、中報告成長股及高含權(quán)股等表現(xiàn)活躍，局部熱點(diǎn)仍然可圈可點(diǎn)。因此，投資者在控制倉位的同時，可適當(dāng)關(guān)注題材和彈性，繼續(xù)以成長性的中小市值品種為主。技術(shù)面上，大盤日K線仍然處于7月10日來的平臺整理區(qū)間，上周四一度欲試圖突破，但周五沖高后再次回落至區(qū)間內(nèi)。從成交量來看，雖然呈梯次增長，但相比前期仍顯不足，日KDJ指標(biāo)也高位鈍化后有拐頭跡象，預(yù)示大盤上漲受阻有短調(diào)要求，但考慮到MACD低位金叉后繼續(xù)上行，大盤短調(diào)一兩個交易日后仍有望繼續(xù)上挑套牢盤壓力。