A股再現(xiàn)暴跌
超跌反彈有望延續(xù)

    上周A股兩市先抑后揚，周初滬深指數(shù)延續(xù)之前一周跌勢大幅下挫，滬指跌破3000點最低探至2850.71點，周四后兩市明顯企穩(wěn)并向上展開反彈，周五收盤滬指回到3200點上方。A股最壞的時期或已經(jīng)過去，在經(jīng)過前期的連續(xù)大跌后當(dāng)前兩市階段低點料已經(jīng)出現(xiàn)，未來一段時間市場預(yù)計將震蕩上行，滬深兩市始于上周后期的反彈行情有望延續(xù)。滬指全周下跌7.85%，上周五報收于3232.35點。

    消息面上，上周五國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降1%，較前6個月擴大0.3個百分點。國際石油等大宗商品的大幅下跌對相關(guān)行業(yè)有喜有憂，強周期行業(yè)繼續(xù)經(jīng)歷寒冬，勢必對經(jīng)濟增長有較大的拖累，也說明國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整收到成效。上周二央行宣布降準(zhǔn)降息，就是為穩(wěn)經(jīng)濟增長的重要舉措之一。預(yù)計隨著國企、財稅、金融等改革的提速，四季度經(jīng)濟筑底回升的概率較大。

    資金面上，最近兩周央行共向市場投放資金近萬億元，基本上對沖了外匯占款等因素造成流動性流失。近期市場資金利率出現(xiàn)小幅上行，經(jīng)過央行的投放后，資金利率有一定的下行，總體來看市場資金面偏寬松。

    外圍方面，上周全球市場動蕩之際，美股亦出現(xiàn)暴跌，在強勁反彈兩日后上周五美股三大股指漲跌不一，道指微跌0.11%。美國7月消費者支出環(huán)比增長0.3%。

    分析認(rèn)為，新一輪殺跌后優(yōu)質(zhì)個股配置機會再度顯現(xiàn)，有助于吸引資金入場。如上證50PE再度回到10倍以下，部分銀行股再次破凈，同時部分成長股亦回到配置區(qū)域。估值偏高是導(dǎo)致前期兩市連續(xù)大幅調(diào)整的重要原因之一，當(dāng)前隨著板塊個股的估值水平趨于合理以及部分優(yōu)質(zhì)個股估值吸引力的顯現(xiàn)，資金配置的意愿無疑將逐步增強，滬深兩市也將因此受到支撐。在偏積極的政策環(huán)境下，連續(xù)大跌后的A股逐步向好的方向發(fā)展將是大概率事件。