冷空氣來(lái)襲，伴隨著央行的不斷降息，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也遭遇寒冬。今年以來(lái)多家銀行發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品提前終止公告，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，這些理財(cái)產(chǎn)品并非因?yàn)樘潛p提前結(jié)束，也都實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益率，不過(guò)因?yàn)槔碡?cái)期限縮短，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的絕對(duì)收益，同時(shí)因?yàn)椴荒芾^續(xù)做更高收益的產(chǎn)品，投資者的收益實(shí)際損失更大。分析認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的提前終止潮不會(huì)馬上結(jié)束，收益率下降也是未來(lái)一段時(shí)間的常態(tài)，部分銀行年末資金緊張可能會(huì)發(fā)售高收益產(chǎn)品來(lái)吸引資金，投資者可以關(guān)注年末時(shí)點(diǎn)，鎖定收益。

 

　　■新快報(bào)記者 黎華聯(lián)

 

　　現(xiàn)象

 

　　理財(cái)產(chǎn)品被提前終止 收益縮水

 

　　據(jù)銀率網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月末，今年已有50款非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品提前終止。另有媒體報(bào)道，9月份和10月份，在披露到期收益數(shù)據(jù)的理財(cái)產(chǎn)品中，又有33款提前終止。從歷史數(shù)據(jù)看，在2011年至2014年同期，出現(xiàn)提前終止的銀行理財(cái)產(chǎn)品僅分別為33只、44只、55只和38只，都及不上今年的水平。

 

　　從提前終止的產(chǎn)品期限來(lái)看，短中長(zhǎng)期均有，投資期限最短的產(chǎn)品為33天，最長(zhǎng)達(dá)942天，其中29款產(chǎn)品的投資期限大于180天。產(chǎn)品平均提前116天，其中30款產(chǎn)品提前結(jié)束的天數(shù)小于60天，11款產(chǎn)品提前結(jié)束的天數(shù)大于180天。

 

　　從收益水平來(lái)看，提前終止的產(chǎn)品中，預(yù)期收益率最低的為5.2%，最高達(dá)7.3%，六款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超6%。

 

　　這些提前終止的理財(cái)產(chǎn)品，到期均實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益率，但在計(jì)算收益時(shí)，是以實(shí)際投資天數(shù)計(jì)算。由于投資天數(shù)的縮減，實(shí)際到賬的收益金額會(huì)小于投資者原來(lái)的預(yù)期。到期后投資者若再投資新發(fā)售的產(chǎn)品理財(cái)預(yù)期收益就沒(méi)有以前那么高了。

 

　　去年11月，南京市民投資了30萬(wàn)在某商業(yè)銀行購(gòu)買了一份計(jì)劃投資期限為365天的理財(cái)產(chǎn)品，“在銀行買這款產(chǎn)品的時(shí)候，產(chǎn)品說(shuō)明書上寫著到2015年11月27日到期，沒(méi)想到到10月29日，銀行就發(fā)了提前終止的公告，比原來(lái)的投資天數(shù)少了29天，損失了1430.14元的收益。”

 

　　原因

 

　　多次降息，資金面不斷寬松

 

　　為何銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)提前終止？主要有兩個(gè)原因。一是負(fù)債端成本降幅大幅低于資產(chǎn)端。因?yàn)檠胄卸啻谓迪?，市?chǎng)資金面不斷寬松，企業(yè)的融資成本隨之下行，這類企業(yè)也很有動(dòng)力去找更便宜的資金融資，導(dǎo)致提前兌付收益。二是，不少期限較長(zhǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品往往不少預(yù)期收益率較高，但在成立后遭遇數(shù)次降息，各類資產(chǎn)收益率都在下滑，此前的高收益難以維系，因此選擇提前終止。

 

　　此外也有部分涉及股市的產(chǎn)品因?yàn)槭艿饺径日{(diào)整的沖擊而選擇提前終止，如某國(guó)有銀行在其理財(cái)產(chǎn)品到期公告中明確寫明，該產(chǎn)品是通過(guò)信托產(chǎn)品繞道股市，由于股市下跌影響而提前終止。

 

　　銀率網(wǎng)分析師指出，銀行有權(quán)提前終止理財(cái)產(chǎn)品，但并不代表提前終止是理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)常發(fā)生的事，一般提前終止的多是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其本身附帶提前終止條約，一旦掛鉤標(biāo)的走勢(shì)觸發(fā)理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書中規(guī)定的產(chǎn)品提前終止條件，則產(chǎn)品自動(dòng)終止。而非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品銀行主動(dòng)提前終止的并不很常見，尤其是今年這種多家銀行集中爆發(fā)理財(cái)產(chǎn)品提前終止更是少見。

 

　　銀率網(wǎng)理財(cái)師認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的提前終止潮不會(huì)馬上結(jié)束。央行不斷降準(zhǔn)降息，降低社會(huì)融資成本，融資方債務(wù)置換提前還款引發(fā)的理財(cái)提前兌付也會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。

 

　　前景

 

　　低收益或成銀行理財(cái)新常態(tài)

 

　　值得注意的是，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品投資說(shuō)明書規(guī)定，銀行有權(quán)提前終止理財(cái)產(chǎn)品，收益按照投資者的實(shí)際投資天數(shù)計(jì)息，這樣可能對(duì)部分投資者最終獲得收益產(chǎn)生一定影響。

 

　　未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益趨勢(shì)將如何？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，央行仍有進(jìn)一步調(diào)整存款利率的空間，因此不排除銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率進(jìn)一步下行的情況。

 

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益走低，主要是受央行降息、宏觀經(jīng)濟(jì)基本面低迷、經(jīng)營(yíng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)提高等綜合因素的影響。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)把控，一方面會(huì)提高銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)端的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，收縮理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模；另一方面，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)期收益水平，降低負(fù)債端成本。因此，低收益或成銀行理財(cái)新常態(tài)。

 

　　“國(guó)慶后A股的復(fù)蘇，以及資產(chǎn)證券化等新型資產(chǎn)的出現(xiàn)，為部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率逆勢(shì)上漲提供了可能。”普益財(cái)富研究員鐘鴻銳認(rèn)為，在資產(chǎn)荒的大背景下，尋找資產(chǎn)、發(fā)掘資產(chǎn)的能力成了各家銀行在開展理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)寬松的流動(dòng)性政策還將持續(xù)，資產(chǎn)荒將成為資本市場(chǎng)未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的常態(tài)，銀行在資產(chǎn)端方面投研能力的差異將導(dǎo)致其收益率出現(xiàn)分化。

 

　　應(yīng)對(duì)

 

　　可關(guān)注“節(jié)假日專屬”理財(cái)產(chǎn)品

 

　　理財(cái)收益何時(shí)能停止下跌？銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，雖然利率下行較為顯著，但進(jìn)一步下行空間已經(jīng)不大，制造業(yè)若復(fù)蘇，會(huì)帶動(dòng)融資需求，資產(chǎn)荒現(xiàn)狀有望得到改善，據(jù)此或可預(yù)計(jì)理財(cái)市場(chǎng)收益跌幅會(huì)逐漸收窄，有望在年底到一季度進(jìn)入平穩(wěn)走勢(shì)。

 

　　進(jìn)入11月以來(lái)，銀行理財(cái)收益跌勢(shì)放緩。據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行572款，其中人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率4.6%，較前一周下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行149款，其中人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.51%，較前一周下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。盡管下行的趨勢(shì)未變，但下跌幅度收窄。

 

　　有銀行理財(cái)師表示，今年年底銀行大幅提高理財(cái)產(chǎn)品收益的可能性不大，但現(xiàn)階段收益率跌幅收窄，倒是與年末的翹尾效應(yīng)相關(guān)，各金融機(jī)構(gòu)總是希望通過(guò)盡可能地提高收益來(lái)挽留或吸引投資者。

 

　　有銀行理財(cái)經(jīng)理就表示，年末是銀行的重要營(yíng)銷時(shí)點(diǎn)，還是會(huì)推出一些相對(duì)收益高一些的產(chǎn)品，不過(guò)大環(huán)境不同了，肯定沒(méi)法和去年同期動(dòng)輒5%以上甚至6%的年化收益相比。“4.5%以上就不錯(cuò)了”，從數(shù)據(jù)看，一些國(guó)有大行的產(chǎn)品預(yù)期收益甚至都在4%左右徘徊。

 

　　融360理財(cái)分析師提醒投資者，年末購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品首先要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，關(guān)注年末高收益理財(cái)產(chǎn)品。部分銀行年末資金緊張可能會(huì)發(fā)售高收益產(chǎn)品來(lái)吸引資金，另外，一些銀行在元旦及春節(jié)前夕會(huì)發(fā)售“節(jié)假日專屬”理財(cái)產(chǎn)品，收益略高于日常理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以關(guān)注一下。

 

　　追問(wèn)

 

　　銀行單方面提前終止是否公平？

 

　　記者近日查閱大量銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(即理財(cái)產(chǎn)品合同)發(fā)現(xiàn)，銀行在涉及合同核心內(nèi)容的很多方面都留有“伏筆”。

 

　　令投資者有苦說(shuō)不出的是，絕大多數(shù)封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品都確實(shí)在產(chǎn)品說(shuō)明書中提示了提前終止風(fēng)險(xiǎn)。有投資者疑問(wèn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止是合規(guī)的嗎？一般合同條款中卻沒(méi)有提到投資者有權(quán)提前終止合約這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑有不平等條約的味道。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，95%以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品投資者都沒(méi)有權(quán)利提前終止，僅有少數(shù)理財(cái)產(chǎn)品投資者可以提前終止，但提前終止也要付出一定的費(fèi)用。

 

　　面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品提前終止，銀率網(wǎng)分析師提醒，投資者需要經(jīng)常關(guān)注理財(cái)賬戶銀行的信息披露公告以及銀行的短信通知等信息，及時(shí)了解自己投資產(chǎn)品的情況。如遇到提前終止，可及時(shí)選擇其他高收益的理財(cái)產(chǎn)品，如果沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)，理財(cái)本金和收益到賬后，只享受活期利息對(duì)于投資者的收益損失更大。