寒冬歲末，一場金融巨震在武漢爆發(fā)。從事線上線下理財(cái)?shù)娜A中最大民間理財(cái)公司——武漢財(cái)富基石投資管理有限公司宣布，其產(chǎn)品或無法按期兌付，引起民眾聚集。財(cái)富基石融資投向當(dāng)?shù)厝A氏集團(tuán)房地產(chǎn)項(xiàng)目，因資金鏈斷裂、涉事金額巨大，武漢市政府部門緊急成立處置機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)由此引爆的投資維權(quán)浪潮。

 

　　不獨(dú)財(cái)富基石，今年互聯(lián)網(wǎng)金融危機(jī)此起彼伏，接連不斷。據(jù)媒體報(bào)道，昆明泛亞金屬、E租寶等企業(yè)相繼陷入兌付危機(jī)被立案，涉案金額分別高達(dá)430億元和近700億元，引起社會(huì)強(qiáng)烈關(guān)注。“網(wǎng)貸之家”統(tǒng)計(jì)，今年來，跑路、停兌的P2P平臺(tái)數(shù)量高達(dá)878家，是去年的3倍多。如果加上未納入統(tǒng)計(jì)的線下機(jī)構(gòu)，數(shù)量更觸目驚心。

 

　　以P2P為主的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為何在今年突發(fā)重?。孔犯菰?，病根早已種下。

 

　　首先，由于外需不振、產(chǎn)能過剩等原因，轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，中小企業(yè)更是步履維艱。今年11月，中型、小型企業(yè)制造業(yè)銷售經(jīng)理指數(shù)（PMI）分別為48.3%和44.8%，持續(xù)低于榮枯線，經(jīng)營吃緊。

 

　　其次，融資成本居高難下。中小微企業(yè)是P2P平臺(tái)的借款主力，有學(xué)者統(tǒng)計(jì)，中小微企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率僅5%~8%。而今年P(guān)2P產(chǎn)品的年化利率已達(dá)12%，此外企業(yè)還要支付給P2P平臺(tái)各種服務(wù)費(fèi)以及擔(dān)保費(fèi)。除非企業(yè)經(jīng)營管理水平極佳，否則資金鏈隨時(shí)有崩斷之虞。

 

　　再次，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足。無論是傳統(tǒng)金融，還是互聯(lián)網(wǎng)金融，本質(zhì)是信用，核心競爭力是風(fēng)險(xiǎn)管控能力。但現(xiàn)實(shí)是，從人才到制度，互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于野蠻生長期。筆者采訪過的一些P2P平臺(tái)，老板原來都是從事貿(mào)易、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，看到P2P行業(yè)新興一擁而入，結(jié)果可想而知。

 

　　監(jiān)管制度缺位也埋下互聯(lián)網(wǎng)金融危機(jī)的種子。直到今年，被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》才姍姍來遲。12月28日，國務(wù)院法制辦官網(wǎng)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》，為恣意發(fā)展的P2P套上制度的籠頭。

 

　　諸多因素已經(jīng)為危機(jī)發(fā)生積蓄能量，2015年將只是這一危機(jī)的序曲。目前，我國累計(jì)成立P2P平臺(tái)已達(dá)3700多家，而在美國則不到100家?？梢韵胍姡诮?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)的外在壓力，還是金融市場內(nèi)在規(guī)律，大浪淘沙已在所難免。

 

　　巴菲特有一句名言：“只有在退潮后，你才知道誰在裸泳。”

 

　　現(xiàn)在，退潮才剛剛開始。

 

　?。ㄗ髡呦得襟w從業(yè)者）