證券時(shí)報(bào)記者 梅菀

 

　　銀率網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月份，162家商業(yè)銀行共發(fā)行5007款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少8.18%；收益率方面，1月份人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.22%，環(huán)比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　“1月份，14天到3個(gè)月Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）有走高的過(guò)程，債券收益則相應(yīng)回落，以債券類(lèi)資產(chǎn)為主要配置對(duì)象的銀行理財(cái)產(chǎn)品相應(yīng)受到影響而走低。”銀率網(wǎng)分析師說(shuō)，發(fā)行量減少則可能是在優(yōu)質(zhì)資源稀缺的背景下，銀行主動(dòng)縮減所致。

 

　　銀行理財(cái)未見(jiàn)開(kāi)門(mén)紅

 

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，1月份有292款產(chǎn)品的預(yù)期收益率低于3%，較上月增加21.16%；有1147款產(chǎn)品的預(yù)期收益率落在3%（含）到4%區(qū)間，較上月增加8.93%；有3194款產(chǎn)品的預(yù)期收益率落在4%（含）到5%區(qū)間，較上月減少8.61%；有298款產(chǎn)品的預(yù)期收益率落在5%（含）到6%區(qū)間，較上月減少47.72%；76款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)6%（含），較上月減少19.15%。

 

　　總體上看，人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.22%，較上月大幅下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率優(yōu)勢(shì)在不斷縮小。以微眾銀行“活期+”對(duì)接的國(guó)金基金眾贏貨幣為例，1月份上述貨幣基金的七日年化收益率的日均值為3.3%，最高七日年化收益率為3.49%。

 

　　“貨幣基金隨存隨取，復(fù)利計(jì)息，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的滲透速度遠(yuǎn)超想象，有些中老年客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)拿互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金來(lái)對(duì)比。”江蘇一家城商行分行客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)，相較之下，銀行理財(cái)產(chǎn)品吸引力在下降。

 

　　收益下行趨勢(shì)或繼續(xù)

 

　　值得注意的是，銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.17%，繼續(xù)下滑0.06個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　2015年，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率呈下跌趨勢(shì)，年初到年尾，從5.24%下降至4.35%，全年下跌近0.9個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　銀行理財(cái)收益水平主要受基準(zhǔn)利率影響。2014年四季度，央行加碼寬松，2014年11月至2015年10月，累計(jì)進(jìn)行6次降息，基準(zhǔn)利率腰斬；此外，2015年有4次全面降準(zhǔn)和1次定向降準(zhǔn)，市場(chǎng)整體的流動(dòng)性比較充裕，銀行理財(cái)收益隨之繼續(xù)下滑。

 

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，2016年銀行理財(cái)收益會(huì)進(jìn)一步下行，其中人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率或重回“3”時(shí)代。

 

　　首先是因?yàn)樨泿耪呋蚶^續(xù)維持寬松格局。1月份社會(huì)融資規(guī)模和人民幣新增貸款規(guī)模同比大幅增加便是具體表現(xiàn)。雖然央行春節(jié)前后頻繁采用公開(kāi)市場(chǎng)操作以及中期借貸便利（MLF）操作來(lái)增加市場(chǎng)流動(dòng)性，但多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，外匯占款的持續(xù)大幅下降使得降準(zhǔn)窗口日益臨近。

 

　　其次是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，消化過(guò)剩產(chǎn)能和去杠桿疊加，資產(chǎn)荒問(wèn)題愈演愈烈，資產(chǎn)端回報(bào)率下降。目前優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為銀行的拼搶對(duì)象，不少銀行為此寧愿犧牲部分收益。

 

　　最后，資產(chǎn)荒的問(wèn)題短期很難得到緩解，銀行理財(cái)雖然在嘗試業(yè)務(wù)創(chuàng)新，但風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸提高。“從去年開(kāi)始我們嘗試對(duì)接一些小眾投資品的理財(cái)產(chǎn)品，如紅酒、藝術(shù)品等。”華東一家城商行私行部負(fù)責(zé)人說(shuō)，“但目前量非常少，做法也比較謹(jǐn)慎。”