證券時報記者 楊卓卿

 

　　2016年以來，橫亙眼下的“資產(chǎn)荒”直接引致銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下滑，加大理財資金的權(quán)益類資產(chǎn)配置能否成為銀行理財業(yè)務的突破口這一話題因此引人關(guān)注。

 

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，權(quán)益類銀行理財產(chǎn)品應更加重視風險與收益的匹配。

 

　　普益標準研究員魏驥遙分析稱，從歷史數(shù)據(jù)來看，權(quán)益類產(chǎn)品的性價比較低，但由于3月A股市場逐漸回暖以及“資產(chǎn)荒”較為嚴重，權(quán)益類資產(chǎn)在嚴格的風控與較低的整體規(guī)模下不失為銀行的一個恰當選擇。“舉例而言，近期場外配資杠桿又有抬升跡象，說明銀行對資本市場的關(guān)注度仍然很高，不過這并不能說明銀行看好股市前景。”

 

　　在2016年，要對沖資產(chǎn)端持續(xù)下滑的收益，即使是權(quán)益類產(chǎn)品，如僅采用傳統(tǒng)的固定收益模式仍會收效甚微。上述人士建議，銀行理財應更加重視風險與收益的匹配，如果客戶承受能力較強，可提供風險暴露處于固定收益類和完全暴露之間的產(chǎn)品，如定向投資類、夾層類、量化對沖類的產(chǎn)品，使產(chǎn)品配置更加靈活，收益也有所保障。同時，面對高凈值客戶也可以采用管理人之管理人模式（MOM）、基金中的基金（FOF）等委外模式直接投向二級市場或其他風險相對較高的資產(chǎn)。

 

　　2016年債券與貨幣市場表現(xiàn)平穩(wěn)，同時投資者風險偏好降低，盡管理財產(chǎn)品收益率一降再降，但整體規(guī)模并沒有出現(xiàn)較大波動。權(quán)益類市場經(jīng)過半年的緩沖，已有一定獲利空間，因此通過控制該類產(chǎn)品的整體規(guī)模，設立全面風險監(jiān)測體系，推進該類產(chǎn)品向凈值化發(fā)展，并配合優(yōu)秀的投資管理人、第三方機構(gòu)形成內(nèi)外聯(lián)動，仍然可以獲取相對理想的收益以及保持風險可控。