證券時(shí)報(bào)記者 馬傳茂

 

　　央行日前將個(gè)人投資者認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額由不低于30萬元修改為不低于20萬元，旨在通過降低投資門檻來為大額存單市場(chǎng)擴(kuò)容，改善大額存單在個(gè)人投資者群體中遇冷的局面。

 

　　事實(shí)上，商業(yè)銀行對(duì)大額存單并不缺乏發(fā)行動(dòng)力和能力。存貸比考核取消后，隨著銀行主動(dòng)負(fù)債工具增加，銀行的業(yè)務(wù)模式可能會(huì)從負(fù)債驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)。只要有合適的資產(chǎn)，銀行就可以采用市場(chǎng)化方式發(fā)行同業(yè)存單和大額存單來支撐其資產(chǎn)，主動(dòng)負(fù)債能力也成為接下來幾年對(duì)商業(yè)銀行的重要考驗(yàn)。

 

　　而市場(chǎng)需求的一強(qiáng)一弱，也就造成了目前同業(yè)存單、大額存單的不同際遇。

 

　　同屬商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債籃子里的工具，同業(yè)存單、大額存單不僅存在性質(zhì)、發(fā)行利率、流動(dòng)性等差別，發(fā)行現(xiàn)狀也截然不同。

 

　　同業(yè)存單作為同業(yè)存款的替代品出現(xiàn)，主要起到將線下同業(yè)存款轉(zhuǎn)移至線上，使同業(yè)存款更具標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)和流動(dòng)性，而這些特質(zhì)也吸引了更多的投資主體參與，可以說同業(yè)存單是“供需兩旺”。

 

　　反觀大額存單，其首先面臨的是不可轉(zhuǎn)讓的問題。此外，相較于企業(yè)和個(gè)人可選擇的銀行理財(cái)，大額存單收益較低、投資門檻較高，并無優(yōu)勢(shì)，所以大額存單推行初期“叫好不叫座”。