來(lái)源：融360

 

　　為大家盤點(diǎn)一下今年以來(lái)漲幅最為驚人的各種資產(chǎn)，同時(shí)簡(jiǎn)單分析下這些資產(chǎn)未來(lái)可能的走勢(shì)，僅供大家參考。

 

　　黑色系商品

 

　　黑色系商品（包括鋼材）今年的表現(xiàn)讓人大感以外，如果從年初就開(kāi)始持有相關(guān)標(biāo)的，那么基本上收益都在50%以上。其中，焦煤的收益率更是達(dá)到了70%。

 

　　筆者其實(shí)年初時(shí)并不看好黑色系和鋼材類商品，畢竟巨大的產(chǎn)能過(guò)剩擺在那里。不過(guò)，隨著全國(guó)范圍內(nèi)展開(kāi)去產(chǎn)能、去庫(kù)存的活動(dòng)，相關(guān)煤炭和鋼鐵行業(yè)作為重點(diǎn)監(jiān)察對(duì)象確實(shí)進(jìn)行了一番減產(chǎn)、限產(chǎn)、淘汰落后產(chǎn)能的措施，這讓供需關(guān)系有所緩解。同時(shí)這些商品原本就處于階段性低點(diǎn)，做空的勢(shì)力逐漸枯竭，因而向上的動(dòng)能就顯得比較強(qiáng)勢(shì)。另外，持續(xù)寬松的貨幣政策也給黑色系等商品的價(jià)格復(fù)蘇提供了良好的客觀環(huán)境。

 

　　不過(guò)對(duì)于后市來(lái)說(shuō)，由于近期過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)利潤(rùn)普遍開(kāi)始回轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能、去庫(kù)存措施預(yù)計(jì)會(huì)遇到一定的阻力，同時(shí)由于黑色系等商品近期的漲幅過(guò)于驚人，已經(jīng)存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此不建議配置此類資產(chǎn)。

 

　　打新股

 

　　新股不敗的神話在繼續(xù)上演，今年101只新股的平均漲幅高達(dá)279%，其中7月14日上市的華峰股份更是以23個(gè)一字板位列2016年新股收益率榜首。

 

　　新股收益率驚人的原因有很多，主要是：1）我國(guó)目前準(zhǔn)備上市的公司眾多，但實(shí)際IPO的公司仍然是有限，這就造成了IPO“堰塞湖”現(xiàn)象；2）在貨幣環(huán)境寬松的情況下，資金對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求驚人，新股向來(lái)不錯(cuò)的收益率吸引了大量資金，這又進(jìn)一步提高了新股的收益率；3）炒作風(fēng)潮普遍受到打擊的情況下，只有新股沒(méi)有受到過(guò)多的限制，這樣促進(jìn)新股收益率的提高。

 

　　展望后市，之前發(fā)改委官方網(wǎng)站上曾經(jīng)發(fā)布過(guò)一則消息《多管齊下降低企業(yè)融資成本》，里面重點(diǎn)提到要提高直接融資比重，同時(shí)證監(jiān)會(huì)的IPO發(fā)審頻率也有加快的跡象，這都說(shuō)明未來(lái)可能A股IPO會(huì)進(jìn)一步放開(kāi)。如果果真如此，那么絕對(duì)會(huì)影響新股的收益率。

 

　　筆者的建議是，時(shí)刻盯緊證監(jiān)會(huì)的IPO頻率以及相關(guān)部門的文件措辭變化，做好預(yù)防準(zhǔn)備。不過(guò)短期內(nèi)打新股還是目前最為安全和收益率高的資產(chǎn)配置，配置手段除了自己買新股也可以加入一些新股配置類基金提高收益率。

 

　　黃金

 

　　黃金作為最佳的避險(xiǎn)工具，今年以來(lái)有著不錯(cuò)的漲幅，從1100點(diǎn)左右漲至1300上下。

 

　　黃金今年的出色表現(xiàn)有多方面的原因：1）國(guó)際避險(xiǎn)情緒一直存在（英國(guó)脫歐、美國(guó)大選的不確定性、各種恐怖襲擊等），這給黃金上漲提供了動(dòng)力；2）由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直沒(méi)有太大起色，美元加息不斷延后；3）很多國(guó)家的央行在6月份之前都在增持黃金。

 

　　然而今年剩下的幾個(gè)月對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)可能就不那么好過(guò)了。美元加息（和黃金走勢(shì)基本逆向關(guān)是最重要的指標(biāo)）已經(jīng)箭在弦上，世界性的避險(xiǎn)情緒逐漸回復(fù)平靜，而7月份以來(lái)央行增持黃金的動(dòng)作明顯不足，可以看到之前存在的黃金上漲因素都已經(jīng)不復(fù)存在了，所以筆者對(duì)于黃金未來(lái)的走勢(shì)比較悲觀。

 

　　樓市

 

　　樓市今年的火熱應(yīng)該是大家感受最深的，全國(guó)各主要城市基本都出現(xiàn)了比較大幅度的上漲。其中一線及二線熱點(diǎn)城市的漲幅更是普遍達(dá)到20%左右。

 

　　樓市上漲的原因相信大家都看的比較多了，比如寬松的貨幣環(huán)境、銀行信貸政策對(duì)于樓市的支持，樓市作為資產(chǎn)荒背景下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的吸引力等等。

 

　　筆者主要是想談?wù)労笫校S著熱點(diǎn)城市紛紛出臺(tái)各種收緊措施，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)的價(jià)格漲幅不會(huì)出現(xiàn)年初以來(lái)的盛況。不過(guò)我們其實(shí)主要是要盯緊央媽的貨幣政策，相對(duì)于政府的收緊政策貨幣環(huán)境對(duì)于房?jī)r(jià)的影響會(huì)更大。對(duì)于一二線城市來(lái)說(shuō)，只要貨幣環(huán)境沒(méi)有大的變動(dòng)（主要是收緊）房?jī)r(jià)短期來(lái)說(shuō)應(yīng)該不會(huì)什么下跌；對(duì)于三線及以下城市來(lái)說(shuō)，由于庫(kù)存量過(guò)于龐大，有效需求不足，后市不容樂(lè)觀。

 

　　日元

 

　　日元的作用和黃金類似，也是避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)，因此日元截至目前的表現(xiàn)也是不錯(cuò)的。

 

　　展望后市，日元的走勢(shì)或許會(huì)比較難以捉摸，因?yàn)槊涝酉㈩A(yù)期不斷升溫以及日本央行透露出會(huì)繼續(xù)加碼寬松政策從道理上講都會(huì)令日元貶值，但是筆者觀察到最近的一次美元加息后，日本在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)治理下同期保持寬松貨幣政策，并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的貶值情況。所以，如果美元真的加息，那么日元會(huì)有何種表現(xiàn)，恐怕還要把國(guó)際局勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定包含在內(nèi)，因此筆者認(rèn)為投資日元的不確定很強(qiáng)，不建議一般投資者介入。

 

　　債券

 

　　在全球貨幣寬松且資產(chǎn)荒的背景下，全球都進(jìn)入了債券牛市，我國(guó)也不例外。

 

　　國(guó)債市場(chǎng)的火爆其實(shí)反映出全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，因?yàn)闅v來(lái)，國(guó)債由于以政府信用為擔(dān)保，盡管收益率一般不高，但是普遍會(huì)吸引大量追求安全的資金。

 

　　對(duì)于后市來(lái)說(shuō)，盡管我國(guó)開(kāi)始采取諸如14天期逆回購(gòu)的措施企圖抑制債市泡沫，但是如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持在底部階段，且貨幣環(huán)境持續(xù)寬松，那么預(yù)計(jì)債券牛市還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。

 

　　原油

 

　　在經(jīng)歷了2014年中后期和2015年一整年的斷崖式下跌后，2016年原油市場(chǎng)終于迎來(lái)一絲喘息之機(jī)。今年一月份油價(jià)最低曾跌破30美元一桶，如今原油價(jià)格維持在43美元一桶的水平，漲幅總體來(lái)說(shuō)還是不錯(cuò)的。

 

　　對(duì)于后市，筆者認(rèn)為短期內(nèi)原油的價(jià)格預(yù)計(jì)仍然會(huì)在40到50美元左右震蕩，原因如下：1）空方：美國(guó)最新的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示其庫(kù)存水平創(chuàng)九十七年新高，同時(shí)最新OPEC產(chǎn)量達(dá)到歷史新高；2）多方：沙特是OPEC國(guó)家的核心，也是之前石油減產(chǎn)最大的阻攔者，但是最近沙特的態(tài)度明顯出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象。所以一旦沙特開(kāi)了凍產(chǎn)的口子，那么對(duì)于油價(jià)絕對(duì)一大利好。綜上所述，國(guó)際原油價(jià)格會(huì)在多空因素的博弈中演變。

 

　　墓地

 

　　第八大熱點(diǎn)資產(chǎn)就是墓地。根據(jù)中國(guó)最大的墓園上市公司福壽園中報(bào)顯示，今年上半年其墓地單價(jià)漲幅在9%，達(dá)到每平米77675元，這個(gè)漲幅是在去年均價(jià)漲幅27.1%的高水平下達(dá)到的。（福壽園的墓地主要在一二線熱點(diǎn)城市）

 

　　墓地價(jià)格飛漲的原因很多：1）在一二線城市里，相對(duì)于居住用地和商業(yè)地產(chǎn)，墓葬用地更加稀缺；2）我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)日益嚴(yán)峻；3）一二線城市不斷上漲的房?jī)r(jià)和土地價(jià)格也讓墓地價(jià)格跟隨上漲。4）墓地行業(yè)相對(duì)封閉且從傳統(tǒng)文化的角度出發(fā)令行業(yè)參與者寥寥，這也給了現(xiàn)有墓地行業(yè)的大亨們提價(jià)議價(jià)的資本。

 

　　對(duì)于后市，除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈以外，各種墓地漲價(jià)因素長(zhǎng)期都會(huì)存在，因而筆者對(duì)于后市投資墓地還是持樂(lè)觀態(tài)度。