• 市場(chǎng)結(jié)論：

    美元繼續(xù)回落，貴金屬基本持平，基本金屬價(jià)格大幅反彈，外圍影響偏多；A股在外圍影響下有望延續(xù)弱反彈，但農(nóng)行招股壓力開始顯現(xiàn)，保證農(nóng)行IPO成功和維護(hù)其定價(jià)的努力是短期市場(chǎng)維持弱平衡的最大動(dòng)力。

    • 技術(shù)測(cè)市：

    兩市日成交額繼續(xù)萎縮，股指縮量震蕩，除去長(zhǎng)假因素，市場(chǎng)成交量萎縮過快將影響股指反彈力度。日線MACD紅柱加長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)回拉零軸；RSI略有回升至40。滬指日線上有20和30日線較大壓力，反彈空間受制。超短線滬綜指30分鐘線拓展反彈空間面臨的關(guān)鍵點(diǎn)位仍是2595點(diǎn)，隨著20日線的逐步下行，股指要向上拓展空間必須先收復(fù)20日線。逆向思考方面，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前位置是否構(gòu)成估值底仍有分歧，隨著未來市場(chǎng)對(duì)整體收益增長(zhǎng)率的逐步下調(diào)，動(dòng)態(tài)估值底的支持作用將逐步淡化，現(xiàn)有估值水平對(duì)產(chǎn)業(yè)資本吸引力仍然不夠強(qiáng)大，中長(zhǎng)期看當(dāng)前區(qū)域仍不是估值底。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)短線型突破低位箱體的條件尚不充分，未來仍是低位震蕩，關(guān)注今日高開后的背離狀況；石化指數(shù)、金屬指數(shù)、采掘指數(shù)等仍有向上拓展能力；商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)調(diào)整后仍有上攻機(jī)會(huì)，醫(yī)藥指數(shù)調(diào)整壓力加大，但這三個(gè)行業(yè)里的中小市值公司仍是賺錢效應(yīng)集中區(qū)域；假日期間美元繼續(xù)大幅回落，貴金屬走平，基本金屬反彈延續(xù)，資源品繼續(xù)短期超跌機(jī)會(huì)，貴金屬避險(xiǎn)價(jià)值弱化。

    • 基本面分析：

    在節(jié)前公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)特別是物價(jià)和投資部分?jǐn)?shù)據(jù)基本符合我們預(yù)期，我們一直在強(qiáng)調(diào)，由于國(guó)內(nèi)投資增幅下降和國(guó)外不確定因素的影響，只要物價(jià)漲幅不是高的離譜，央行運(yùn)用加息手段就會(huì)異常謹(jǐn)慎，加息也許僅僅是個(gè)傳說，這已經(jīng)逐步得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)同。前期央票利率的波動(dòng)應(yīng)視為央行完善央票利率結(jié)構(gòu)的舉措，與加息預(yù)期無關(guān)；未來一段時(shí)間央行通過公開市場(chǎng)操作的力度仍有放松趨勢(shì)，整體將維持資金的凈投放勢(shì)頭。銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行不良資產(chǎn)率可能上升的警示將加大市場(chǎng)對(duì)金融股的憂慮，由于此次高層對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的認(rèn)識(shí)遠(yuǎn)較以前強(qiáng)化，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控不太可能有大的放松，未來加強(qiáng)保障房的供應(yīng)，調(diào)節(jié)房地產(chǎn)業(yè)本身供應(yīng)結(jié)構(gòu)的思路將持續(xù)，房地產(chǎn)公司的整合和利潤(rùn)率回歸兩個(gè)勢(shì)頭還沒有明顯顯現(xiàn)，房地產(chǎn)的超跌反彈仍是逃出生天的良機(jī)。發(fā)改委有關(guān)官員證實(shí)電價(jià)調(diào)整猜測(cè)，電價(jià)上調(diào)若能落實(shí)，將至少緩解電力生產(chǎn)公司的虧損壓力，有利于電力公司股價(jià)的走穩(wěn)。全球方面，假日期間歐洲債務(wù)問題雖未有明顯惡化，但希臘國(guó)債信用等級(jí)被繼續(xù)下調(diào)，西班牙問題有爆發(fā)趨勢(shì)，全球資本市場(chǎng)對(duì)歐洲問題的憂慮將在反復(fù)中逐步強(qiáng)化，歐洲問題對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拖累從下半年開始將逐步顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)二次探底是個(gè)大概率事件，嚴(yán)重依賴外需和投資的中國(guó)經(jīng)濟(jì)概莫能外。在政府購(gòu)房補(bǔ)貼政策到期后，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的萎縮大大超過市場(chǎng)預(yù)期，而其就業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)非常緩慢，將拖累消費(fèi)復(fù)蘇，美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在下半年會(huì)逐漸成為市場(chǎng)壓力而不是支撐，對(duì)此仍應(yīng)有思想準(zhǔn)備。但由于美元正在進(jìn)行異常沒有最壞只有更壞的比賽，其反彈態(tài)勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，大宗商品中長(zhǎng)期的走勢(shì)仍然堪憂。

    • 操作策略：

    股指受外圍大幅反彈影響將延續(xù)弱反彈態(tài)勢(shì)，短線型繼續(xù)關(guān)注2595點(diǎn)的得失，未來操作的主要任務(wù)是兌現(xiàn)盈利而不是擇機(jī)買入。關(guān)注科技股、高鐵概念股和電力設(shè)備股的沖高，商業(yè)等消費(fèi)類股的波段機(jī)會(huì)是長(zhǎng)期的，概念股關(guān)注填權(quán)，操作重點(diǎn)可適度向中小市值公司傾斜。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）