• 市場結(jié)論：

    美元震蕩回落，貴金屬小幅回升，基本金屬價格上漲，外圍影響中性偏多；A股震蕩空間壓縮后將有短期方向選擇，如站穩(wěn)2547點可有望再度攻擊2595點以拓展空間。

    • 技術(shù)測市：

    兩市日成交額大幅萎縮，兩市整體量能縮至09年以來地量。日線MACD紅柱略有縮短，黃白線繼續(xù)回抽零軸；RSI稍有回落，自下跌以來該指標很難明顯逾越50區(qū)域，目前已臨近此壓力區(qū)，但指標本身的上升趨勢線已緩慢上抬至此區(qū)域，短期方向選擇將至。滬指日線受20日均線壓制，今日5日線將有較大抬升，中短期均線趨于粘合，進一步壓縮滬指波動區(qū)間，方向抉擇臨近。超短線滬綜指仍舊運行上升一段，向上繼續(xù)測試2595點壓力可能性較大。逆向思考方面，經(jīng)濟增速回落將逐步為市場認同，對未來收益增長率預(yù)期將有逐步下調(diào)，現(xiàn)有估值水平對產(chǎn)業(yè)資本吸引力仍然不夠強大；后續(xù)政策保增長預(yù)期將逐步加大，經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)在打壓政策相繼出臺后刺激政策有望推出，有保有壓體現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場對此將有逐步反應(yīng)。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)短線型繼續(xù)攻擊箱體上沿，成為指數(shù)穩(wěn)定器；石化指數(shù)、金屬指數(shù)、采掘指數(shù)等箱體內(nèi)震蕩，遇利空而不跌應(yīng)能企穩(wěn)；商業(yè)指數(shù)有望率先突破低位箱體，電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)箱體震蕩；美元繼續(xù)震蕩下跌，貴金屬小幅回升，基本金屬上漲，當前為美元震蕩調(diào)整給資源品帶來的逢高派現(xiàn)機會，貴金屬避險價值仍可短期關(guān)注。

    • 基本面分析：

    我們昨日指出決策層在下決心解決過渡依賴出口拉動的結(jié)構(gòu)性失衡問題后，國內(nèi)經(jīng)濟將逐步培養(yǎng)出內(nèi)需推力，著力點無非消費和投資兩點，但此投資非彼投資，未來的投資增長更多地表現(xiàn)非政府主導(dǎo)項目方面，新興產(chǎn)業(yè)將是主要方面；刺激消費將在長期內(nèi)成為國內(nèi)的常態(tài)，由于長期以來受我國較為畸形的收入分配結(jié)構(gòu)制約，泛消費類行業(yè)成長空間巨大；在外圍主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長速度出現(xiàn)滑落跡象后，刺激消費和新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策有望加速出臺，有利于培養(yǎng)市場新的興奮點。央行貨幣投放依舊維持較大力度，在本周到期資金達2110億元的背景下，央票發(fā)行累計僅100億元，資金凈投放達到2010億元，至此央行近5周來累計投放資金量已超7000億元，預(yù)計后續(xù)幾周此種投放力度將得以維持。農(nóng)行IPO進行的如火如荼，其發(fā)行定價將極大影響市場信心，如果發(fā)行價確定在2.8元左右，對市場的影響將趨于中性，若發(fā)行價格過高，農(nóng)行上市對市場將構(gòu)成較大的短期壓力。全球方面，在截至６月１９日的一周里，美首次申請失業(yè)救助的人數(shù)環(huán)比下降了１.９萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后總量降至４５.７萬人。盡管這一數(shù)字為六周以來最低，且比市場預(yù)期得要好，但是從絕對值上來看仍處于較高的水平，顯示美國勞動力市場依然脆弱。５月份美國耐用品訂單環(huán)比降１.１％，為該數(shù)據(jù)近半年以來的首次下降，這使得投資者擔(dān)心一直引領(lǐng)美國經(jīng)濟復(fù)蘇的制造業(yè)也出現(xiàn)了增長放緩的跡象。在引領(lǐng)去年以來經(jīng)濟復(fù)蘇的刺激政策逐漸到期后，美經(jīng)濟復(fù)蘇動力迅速衰減，全球經(jīng)濟保增長將再受矚目，刺激政策退出為時尚早。

    • 操作策略：

    國內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)將逐步深入展開，關(guān)注近期新興產(chǎn)業(yè)和消費領(lǐng)域刺激政策的出臺能否制造市場熱點；今日滬指震蕩時不能跌破滬指2547點，如此則有望再度攻擊2595點以向上拓展空間。三網(wǎng)融合股、電子股、生物制藥股仍可關(guān)注，商業(yè)等泛消費類股宜戰(zhàn)略性挖掘。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）